トランプ時代における戦略会社のビットコイン投資の新たな動向

トランプが再びアメリカの政権を掌握する中、世界の資本構造は深刻な変革を経験しています。ビットコイン分野の重要な参加者として、戦略会社（旧名：マイクロストラテジー）の最近の投資動向は広く注目されています。同社は新たなビットコインの購入を一時停止することを発表しただけでなく、最新の財務報告会議で2025年の野心的な目標を示しました：100億ドルの「ビットコインドル利益」を達成することです。

2024年2月7日現在、戦略会社は45万枚のビットコインを保有しており、平均コストは約6.2万ドルで、世界のビットコイン保有者の中で上位5位に入っており、ビットコインの総供給量の2.38%を占めています。この規模は、アメリカの公式な金準備と同等であり、同社の暗号資産分野での先導的地位を際立たせています。

しかし、戦略会社の最近の行動にはいくつかの矛盾があるようです。一方では壮大な利益目標を設定し、もう一方ではビットコインの購入を停止しています。この一見「矛盾した」戦略の背後には、実際に会社が直面している複数の課題が反映されています。

まず、会社は2024年第4四半期にビットコインの保有量が倍増したにもかかわらず、1株あたりの純損失が3.03ドルに達し、アナリストの予想を大きく上回りました。これは主に保有するデジタル資産の大規模な減損処理に起因しています。この状況に対処するため、会社は20%のディスカウントで新しい優先株を発行せざるを得ませんでした。

次に、新しい会計基準の実施後、戦略企業はより複雑な税務問題に直面します。新しい基準に従い、企業は保有するビットコインを公正価値で測定し、財務諸表に未実現の利益を反映する必要があります。これにより、企業はこれらの未実現利益に対して約15%の企業代替最低税を支払う必要が生じる可能性があります。

また、会社がナスダック100指数に組み込まれた後、より厳格な情報開示と企業統治の要件を遵守する必要があります。ビットコインの追加購入を停止することは、特に決算発表の前後における社内取引ポリシーやロックアップ期間の制限に関連している可能性があります。

戦略会社が購入を一時停止しているにもかかわらず、市場の他の機関はそれに続いていません。むしろ、アメリカの複数の州がビットコインを州の戦略資産に組み込むことを推進しています。現在、16の州が関連法案を提出しており、そのうちの2州は進展が早いです。これらの法案が通過すれば、240億ドル以上の資金がビットコイン市場に流入することが期待されており、これはビットコインの現在の時価総額の1.25%、またはアメリカの金準備の3.24%に相当します。

トランプの新政策の背景のもとで、ビットコインは世界の金融システムにおける地位を前所未有の速度で高めています。この傾向は民間企業の投資戦略だけでなく、州政府の政策推進にも反映されています。今後、ビットコイン市場にはさらに多くの機関や政府が参加する可能性があり、その結果、世界の金融システムにおける地位がさらに推進されるでしょう。