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流動性欠如 本当の暗号化ブル・マーケットはまだ来ていない
経済的痛みと流動性：本当の暗号化ブル・マーケットはまだ始まっていない
この記事のタイトルは少し馬鹿げていると感じるかもしれません。しかし、全文を通して読むと、今後の大ブル・マーケットに備えることが非常に重要であることに気づくかもしれません。ビットコインは3年間で1.6万ドルから11万ドルに上昇しましたが、実際に牛市が始まったかどうかは依然として疑問です。この主張は少し狂っているように聞こえるかもしれませんが、マクロ経済要因に制限されているため、"真の"牛市はまだ始まっていないという証拠があります。
ビットコインが歴史上最大の機関参加を迎えたにもかかわらず、小型の暗号通貨は全体のサイクルで不調であり、その間に何度も小型のブル・マーケットが発生しました。
あるアナリストが2013年、2017年、2021年の暗号化強気市場を引き起こした理由を深く掘り下げました。これは単なる4年周期の作用だけではなく、その背後にはより深い駆動要因があり、それ以来、これらの条件が再び同時に現れることはありませんでした。
もし牛市の狂熱を引き起こすものが何かを深く研究すると、物語の論理でも盲目的な希望でもなく、マクロ流動性メカニズムであることがわかります。私たちは現在、序幕の段階にいるかもしれません。
アナリストは11の流動性要因に言及しました。12番目の流動性要因は、他のすべての要因を活性化する準備が整っており、この点については後で詳しく説明します。それはほんの短い間、力を示しました。
もしあなたが理解したい場合は：
それでは、この記事の内容をよく読んでください。
なぜ本当の暗号化ブル・マーケットはまだ始まっていないのか？
熱狂が爆発する前に、私たちは完全なマクロフレームワークを把握する必要があります。
流動性の奇妙な作用：暗号化市場における資金流入メカニズム
すべての強気市場には共通点があります：それらは世界的な規模での大規模な流動性注入と同時に発生します。この流動性の急増は偶然ではなく、中央銀行や財政当局によるマクロ経済調整の影響に起因しています。
1.利下げ：借入コストが下がり、債務主導の経済成長を刺激する
2.量的緩和：中央銀行が国債を購入し、流通システムに現金を注入する
3.先行指針（利上げしない約束）：将来の低金利を示唆して期待を導く
4.預金準備率の引き下げ：銀行が保持する必要のある資金が減少し、貸出可能な資金を増やすことができる
5.資本要求を緩和する：リスクを負う制度的制約を低下させる
6.ローン猶予政策：デフォルトや経済低迷時にクレジット流動性を維持する
8.大規模な財政支出:政府の資金は実体経済に直接注入されます
米国財務省一般会計TGA資金放出作戦------、財務省勘定から現金を流通させ、現金供給を増やすためのものです
海外の量的緩和政策とグローバルな流動性：中央銀行の海外操作が資本の流れを通じて暗号化市場に影響を与える
11.緊急クレジット便利ツール：危機時に設立された一時的な融資プラン
これらの行動は、伝統的な資産価格の上昇を助けるだけでなく、投機の熱狂を引き起こしました。暗号化通貨は、金融システムの中で最もリスクが高く、上昇の余地が最も大きい資産として、常に最大の恩恵を受けてきました。
各流動性要因は異なる運転強度にあることができます。複数の要因が同時に作用すると、その効果は乗数効果を生み出し、市場全体に興奮した上昇の火を点火します。
! 経済的苦痛と流動性の魔法の輪:なぜ本当の暗号強気市場はまだ始まっていないのか?
ドライビングフォース：経済の痛み
11の流動性要因を推進する唯一の指令は、経済的苦痛です。
歴史的なケース：
2008年-2009年:金融危機→全量的緩和、ゼロ金利、緊急救済
2020年：新型コロナウイルスによる崩盤 → 前例のない全球流動性、刺激的な現金小切手の配布、記録的なM2通貨の増加
現在：最近、私たちは株式市場が極めて短期間でベアマーケットの暴落を経験するのを目撃しましたが、これで本当に十分なのでしょうか？市場の火力はまだ全開ではなく、特に市場がこれほど強気の回復を見せている状況下で、決定者の態度は依然として頑固です。
さらなる兆候が示されています：リッチモンド連邦準備銀行が最近発表した製造業雇用調査データは-18で、2020年（-12）や2008年（-14）よりも悪化しており、工業分野での大規模な失業が見られます。これは、連邦準備制度が採用しているデータ指標です。
! 経済的苦痛と流動性の魔法の輪:なぜ本当の暗号強気市場はまだ始まっていないのか?
流動性要因はまだ活性化されていません
最近、暗号化市場は上昇していますが、本当のブル・マーケットはまだ始まっていません。ほとんどの流動性レバレッジは休眠状態または制限された状態にあり、正しい方向に進んでいるものの、最終段階にはまだ少し距離があります。
新たな大規模な流動性注入がなければ、過去の熱狂を後押しした条件はもはや存在しない。
これが最近の市場の上昇が秩序立っており、採用によって推進され、機関主導である理由であり、散発的な個人投資家によって引き起こされた狂乱の繁栄ブル・マーケットではない。
金融システムにはバブルのような熱狂を生み出すための十分な余剰資金が存在しない。
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歴史上何度もブル・マーケットの動向とそれに対応する流動性条件：
2013
• 金利は0%のままです
• 量的緩和が全面的に実施される
• 政府支出は高い水準にあります
結果：ビットコインは15ドル未満から1000ドルを超えるまで上昇しました
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2017
• アメリカの利上げペースは緩やかで、金利は低位に留まっています
• 日本とヨーロッパは引き続き量的緩和政策を実施しています
• 2016年の市場流動性は今年に引き続いています
結果：ビットコインは約1000ドルから約20000ドルに急騰し、他の暗号通貨の価格も同時に暴騰しました。
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2021
• すべての流動性調整手段が完全に導入されました
• M2マネーサプライは前年比で25%以上の増加
結果：ビットコインが約69000ドルに上昇；他の資産価格も同時に暴騰
! 経済的苦痛と流動性の魔法の輪:なぜ本当の暗号強気市場はまだ始まっていないのか?
あらゆる状況において、流動性の急増はブル・マーケットの上昇に先行します。
重要なシグナル：M2とPMI
アナリストはこの2つのブル・マーケットと長期的に一致する指標を強調しました：
M2マネーサプライ（前年比成長率）
マネーの供給の成長率を追跡する。歴史的に見ると、大きな市場が上昇する前には、常にマネーの急成長が見られた。しかし今、M2の成長はほぼ横ばいである。部分的には段階的な高値を更新し始めている（ただし、歴史的な上昇幅とは全く比較にならない）。この信号は明確に示している：市場はまだ上昇の勢いを得ていない。
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ISM製造業PMI
信頼できるビジネスサイクル指標。この指数が50を超えると、経済の拡大を意味します；歴史的なデータは、購買担当者指数(PMI)が60に近づくか突破する時、暗号化通貨はしばしば上昇相場を迎えることを示しています。しかし、今回のサイクルでは、PMI指数は50をわずかに超えた後、再び落ち込みました。
! 経済的苦痛と流動性の魔法の輪:なぜ本当の暗号強気市場はまだ始まっていないのか?
データはマクロ環境がまだ変わっていないことを示しているため、私たちはまだ本当の熱狂を見ていません。
結論：ブル・マーケットはまだ醸成中です
歴代の暗号化ブル・マーケットは次のように始まります：マクロ経済が困難に直面しているとき、大量の流動性が解放されます。
現在、経済の痛みが蓄積していますが、対策はまだ現れていません。11の流動性要因はまだ閉じたままです。経済の困難が政策立案者に行動を強いるときにのみ、投機の狂乱に必要な環境が真に形成されるでしょう。
大量資金が流入しない限り、暗号市場は基本的に制限された状態を維持するでしょうが、緩やかに上昇し続ける可能性があります。
真のブル・マーケットは流動性要因が活性化する時に始まり、決して前倒しにはならない。
! 経済的苦痛と流動性の魔法の輪:なぜ本当の暗号強気市場はまだ始まっていないのか?
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