ソラナはイーサリアムを追い越して機関の支配権を獲得する上で障害に直面している

ブロックチェーンの覇権を巡る競争は、常に進化する暗号資産市場において最も魅力的なストーリーの一つです。個人投資家がしばしば速度、コスト、ミームコインのようなトレンドに注目する一方で、大規模な金融プレイヤーの意思決定には異なる基準が働いています。機関投資家の採用に関して、デジタル資産銀行グループSygnumの最近の見解は、その速度にもかかわらず、ソラナがイーサリアムを好まれるネットワークとしての座から引きずり下ろすには大きな障害に直面していることを示唆しています。

Sygnumがイーサリアムが機関投資家の採用に優位性を持つと考える理由

コインテレグラフが最近報じたブログ記事で強調されているシグナム氏の見解は、従来の金融が基盤となるテクノロジーに何を求めているかという核心に真っ向から切り込んでいます。彼らは、「暗号市場」の将来の軌道は、小売業界のしばしば気まぐれな感情よりも、機関の実用的な選択によって決定されると主張しています。この制度的な観点から見ると、イーサリアムは現在、Solanaがまだ説得力を持って示していない品質を持っています。

イーサリアムにその認知された優位性を与える具体的な特性は何ですか？

• セキュリティ: 複雑なProof-of-Stakeへの移行を経た実績のあるネットワークとして、イーサリアムは堅牢で実証済みのセキュリティモデルを持っていると見なされています。機関投資家は、資産と取引の安全性をほぼすべてのものよりも優先します。
• 安定性: 過去のネットワーク混雑問題にもかかわらず、イーサリアムはソラナと比較して、継続的な運用の長い実績があります。ソラナは複数回の重大な停止を経験しています。予測可能な稼働時間は、24時間365日の金融業務にとって重要です。
• 持続性と実績: イーサリアムは2015年から稼働しており、大規模な開発者エコシステムと様々な確立されたアプリケーション(DeFi、NFT、企業向けソリューション)を育んできました。この歴史は信頼のレベルを提供し、機関投資家にとってのリスクの認識を低下させます。

Sygnumは、これらの基本的な要素 – セキュリティ、安定性、そして実績 – が、トークン化、デジタル資産管理、または分散型金融のようなサービスにブロックチェーン技術の真剣な関与を検討する機関にとっては交渉の余地がないと示唆しています。

Solanaの課題:収益、認識、価値発生

ソラナは印象的な取引速度と低コストを誇っていますが、Sygnumはネットワークが機関投資家の視点からどのように不足しているかについて特定の領域を指摘しています。主な懸念の一つは、そのネットワークの活動の性質と収益生成の方法です。

Sygnumは、ソラナの収益が不安定と見なされていることを指摘しました。これは、ネットワークがミームコイン取引に大きく依存しているためです。ミームコインは高い取引量と手数料を生み出しますが、この活動はしばしば投機的で変動が激しいです。機関投資家は通常、ネットワーク上での予測可能で持続可能な経済活動を求めており、一時的なトレンドではなく、具体的なユースケースに関連付けられています。

さらに、Sygnumは、Solanaの料金体系と、それがネイティブSOLトークンの価値に与える影響について、重要な点を強調しました。Solanaは、レイヤー1の手数料生成量の合計でイーサリアムを上回ることもありますが、Sygnumは、手数料がETHの(viaの燃焼メカニズムやstakers)への分配に影響を与えるのと同じように、これがSOLトークン自体の同等の価値の発生にはつながらないと主張しています。Solanaでは、ほとんどの手数料がバリデーターに支払われますが、これはイーサリアムのプルーフ・オブ・ステーク・ネットワークで価値を獲得し、分配する方法とは異なります。

これを強調するために、Sygnumは「実際、収益(ネットワークの経済モデルをサポートする方法で発生する)に関しては、イーサリアムは依然としてSolanaの2〜2.5倍を超えています」と付け加えました。これは、イーサリアムの根底にある経済エンジンが、多様で、しばしばより「真面目な」アプリケーションによって支えられており、投機的な取引によって駆動されるSolanaの手数料量と比較して、ネットワーク価値に関連するより重要でおそらくより安定した収益源を生み出していることを示唆しています。

機関投資家の採用推進要因：速度とコストを超えて

ブロックチェーンの技術仕様に捉われるのは簡単です - 1秒あたりの取引数、最終確定時間、ガス料金。しかし、Sygnumが正しく指摘するように、機関は長期的な戦略的使用のためにブロックチェーンインフラストラクチャを考慮する際、はるかに広い視野を見ています。機関の採用を真に促進するものは何でしょうか？

• 規制の明確さとコンプライアンス: 企業は厳格な規制の枠組みの中で運営されています。彼らは、コンプライアンスがあると見なされるか、コンプライアンスツールと容易に統合できるブロックチェーンを必要としています。
• ガバナンスとアップグレード可能性: ネットワークのアップグレードとガバナンスの明確で信頼できるプロセスは、長期的な計画と信頼性にとって不可欠です。
• エコシステムの成熟度: 確立されたツール、インフラプロバイダー、カストディアルソリューション、そして豊富な開発者と既存のdAppのプールがあれば、統合が容易でリスクも低くなります。
• 相互運用性: 他の金融システムやブロックチェーンと接続する能力はますます重要になっています。
• 流動性: トークン化された資産を取引または管理するためには、信頼できるプラットフォームでの深い流動性が必要です。

ソラナはエコシステムの改善と過去の問題への対処に積極的に取り組んでいますが、イーサリアムは現在、これらの非技術的でありながら機関にとって重要な分野の多くで大きなリードを維持しています。

ジャイアンツの比較:クイックルック

これらのポイントを考慮してみましょう。完全な技術的な深堀りはここでは範囲外ですが、Sygnumが強調した機関の視点を要約することができます:

この表は複雑な現実を単純化していますが、現在の特性に基づいて、イーサリアムが機関投資家の好みの先駆者であり続ける理由について、Sygnumが提示した核心的な議論を反映しています。

ソラナはギャップを埋めることができるか？

Sygnumの視点は必ずしもソラナに対する恒久的な非難ではなく、むしろ機関投資家の視点からの現在の状況の評価です。ソラナがこのギャップを埋めて好まれる機関のブロックチェーンになるためには、おそらく次のことが必要でしょう：

• 重大な障害なしに、長期間のネットワークの安定性を示す。
• より幅広い企業および非投機的な分散型アプリケーションを引き付け、より安定した予測可能なネットワーク活動を生み出す。
• ガバナンスとセキュリティフレームワークを引き続き成熟させる。
• institutional infrastructure supportを改善する(カストディ、コンプライアンスツールなど)。
• ネットワーク収益とSOLトークンの価値蓄積をより適切に調整するメカニズムを探求する可能性があるが、これは複雑な設計領域である。

ソラナの速度とコストの利点は否定できず、特定のユースケースにとって魅力的です。しかし、数兆ドルの資産の基盤となるインフラを検討している機関にとっては、信頼性、セキュリティ、および実績が生のパフォーマンス指標をしばしば上回ります。

これは暗号資産市場にとって何を意味するのか？

Sygnumの分析は重要な点を強調しています: 暗号資産市場の今後の進化は、伝統的な金融との統合にますます結びついています。機関がより関与するにつれて、彼らの要求はどの技術が普及し、どのような目的で使用されるかに大きな影響を与えるでしょう。

これは、ソラナが他の分野で成功しないことを意味するわけではありません。小売エコシステム、NFT市場、消費者向けdAppsへの焦点は依然として強力です。しかし、大規模な機関金融のための主要なブロックチェーンレールになるという特定の目標に関して、シグナムは、イーサリアムが現在、確立された強みと機関のニーズの性質に基づいて、重要かつおそらく克服不可能なリードを保持していると考えています。

暗号資産市場の投資家や参加者にとって、この機関の視点を理解することは重要です。熱狂やトレンドが短期的な価格の動きを駆動する一方で、機関スペースにおける長期的なインフラの勝者は、セキュリティ、安定性、規制遵守、そして実績のある長寿命といった要因によって決定される可能性が高く、これらの分野で現在イーサリアムは優れた成果を上げているとSygnumは述べています。

まとめ:Sygnumの制度的競争に対する見解

結論として、デジタル資産銀行のSygnumは、機関投資家の優位性をめぐるSolanaとEthereumの競争について明確な見解を示しています。彼らは、機関投資家の世界はセキュリティ、安定性、そして実証済みの実績を優先していると主張しています。これは、イーサリアムが現在輝いている資質です。Sygnumは、ミームコインの影響を強く受ける「Solana」の不安定な収益プロファイルと、主にバリデーターに利益をもたらすその料金体系を、今のところ「ブロックチェーン」として「イーサリアム」を上回る可能性が低い主な理由として挙げています。Solanaのスピードと低コストは利点ですが、Sygnumは、特に機関投資家の採用に関して、「暗号市場」の未来は、Ethereumの確立された強みを支持する、より保守的でリスク回避的な選択によって推進されると考えています。

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