Gate Research：長期保有者のローテーションが市場下落を牽引 | 1inch、新Aqua Protocolを発表Crypto市場概況

暗号資産市場概況

• BTC（-3.19%｜現在価格：91,788 USDT）：過去24時間で、Bitcoinは11月15日～17日にかけて95,000ドル付近で推移していた安定局面を下抜けし、高水準の出来高とともに再び下落し、91,212.9ドルの安値を記録しました。7日間累計の下落率は14.2%に達しています。市場心理は「極度の恐怖」に陥り、RSIは売られ過ぎを示唆、MA5/10/30も弱気配列となっています。今回の下落は、短期保有者によるパニック売りやテクニカル的な下方ブレイク、予測市場のセンチメント転換が主因です。BTCが12月下旬までに90,000ドルを割り込む確率は、先週の8%から22%へ急上昇しました。個人投資家やレバレッジトレーダーは、こうした市場変化に対し過剰反応する傾向があります。短期的には売られ過ぎと戦略的な買い注文が90,000ドル付近で下支えとなる可能性があります。95,000ドルを回復できれば、現状の弱気構造を打破しやすくなります。注目は金曜日の雇用統計であり、強い結果が出れば利下げ期待の後退につながり、暗号資産市場にさらなる重しとなる可能性があります。
• ETH（-4.03%｜現在価格：3,006 USDT）：過去24時間でEthereumは初めて重要な3,000ドルのサポートを割り込み、2,959.54ドルまで下落しました。MA5/10/30は弱気配列、RSIは売られ過ぎ領域に入り、弱気トレンドが加速しています。著名トレーダーによる高レバレッジポジションの連鎖清算が強制的なETH売却を引き起こし、ボラティリティを拡大させました。短期的にはETHが3,100ドルを回復できなければ、2,800ドル付近まで下落が続く可能性があります。
• アルトコイン：過去24時間でアルトコインは広範に下落し、XRPが5.07%安、SOLが5.58%安、DOGEが5.33%安となりました。Altcoin Season Indexは31で、依然として慎重なリスク選好が続いています。
• マクロ：11月17日、S&P 500は0.92%下落し6,672.41、ダウ平均は0.84%下落し46,590.24、ナスダックは0.84%下落し22,708.07となりました。11月18日2:00（UTC）時点でスポットゴールドは1オンスあたり4,034ドルで取引されており、過去24時間で0.39%下落しています。

トレンドトークン

ELIZAOS elizaOS（+18.00%、時価総額（流通分）：$60.76M）

Gateの市場データによると、ELIZAOSは現在$0.007939で取引されており、過去24時間で18.00%上昇しています。ElizaOSはai16zコミュニティ発の先進的なオープンソースエージェントフレームワークで、モジュール型実行とメモリシステムを通じて200以上の暗号資産ネイティブプラグインをサポートします。オンチェーンとWeb2の両アプリケーション向けに、スケーラブルな「エージェント・アズ・ア・サービス」プラットフォームへと進化しています。

ELIZAOSの上昇には2つの要因があります。ai16z→ELIZAOSの移行（1:6）が主要取引所で完了し、Chainlink CCIPによるクロスチェーン移転がシームレスに実現しました。移行不安が解消され流動性が大幅に向上し、マルチチェーン資本が流入しています。また、主要取引所が11月16日にELIZAOSエアドロップを終了し、ユーザーは24時間以内にトークンを請求する必要があり、未請求分は消却されました。消却により供給が減少し、受給者は24時間以内の大量売却ができないため、売り圧力が緩和され一時的な供給逼迫が生じています。

DUSK Dusk Network（+19.25%、時価総額（流通分）：$35.86M）

Gateの市場データによると、DUSKは$0.07317で取引され、過去24時間で19.25%上昇しています。Dusk Networkは分散型ブロックチェーンプロトコルで、支払い・通信・資産所有権移転に対してプライベートかつ透明性の高いソリューションを提供します。PoW/PoSコンセンサスとは異なり、Duskは新たなプライバシー重視型コンセンサスメカニズム「セグリゲーテッド・ビザンチン・アグリーメント（SBA）」を導入しています。

11月14日、DuskはChainlinkおよびオランダ証券取引所NPEXとの提携を発表し、ChainlinkのCCIPとデータフィードを導入しました。規制証券2億ユーロ以上のトークン化を目指し、コンプライアンスとブロックチェーン効率を融合します。この統合によってDUSKは伝統金融とDeFiの橋渡し役となり、機関投資家の関心を集めています。証券のトークン化により、DUSKのネットワークガスおよびステーキングトークンとしての実用性が高まり、需要がリアルワールドアセット（RWA）活動と直接的に結びつきます。

ICP Internet Computer（+14.96%、時価総額（流通分）：$3.127B）

Gateの市場データによると、ICPは$5.707で取引され、過去24時間で14.96%上昇しています。Internet Computerは分散型クラウドブロックチェーンで、安全・高耐障害性のアプリ、ウェブサイト、企業向けシステムのホスティングが可能で、信頼性あるマルチチェーン連携もサポートします。また、AIチャットによって自動的に消費者向けアプリを生成する「セルフライティングクラウド」としても機能します。

ICPの上昇は主にテクニカルリバウンドによるものです。11月17日、ICPのRSIは売られ過ぎ領域に入り、その後4.69ドルの重要サポート水準から反発し、下降ウェッジパターンを上抜けしました。MACDヒストグラムは-0.19から-0.10へと回復し、売り圧力が減少しています。現状の上昇余地は15～20%と見込まれ、5.70～6.00ドルのレンジが期待されています。

アルファインサイト

市場下落はOG（オージー）ホエールのローテーション主導、機関投資資金の流入は依然堅調

CryptoQuantのCEO Ki Young Ju氏はXにて、現在の市場調整は長期保有者間の資金ローテーションが主因だと指摘しています。初期のBitcoin保有者（OG（オージー）ホエール）は伝統金融機関に売却しており、機関側も長期保有傾向があります。Ki氏は以前、OG（オージー）ホエールの大規模売却を根拠にサイクルトップを特定していましたが、ETFやMicroStrategy、新たな資本流入が市場へ新規流動性を継続的に供給しているため、現在は市場構造が根本的に変化したと見ています。オンチェーン流入は今も強い状況です。

今回の価格下落は一部レガシーホルダーの利益確定によるもので、市場のファンダメンタルズ悪化ではなく、長期的な強気構造には影響しません。ソブリンウェルスファンド、年金基金、マルチアセット運用会社、企業財務部門などがより大規模な流動性パイプラインを構築中です。こうした流入が続けば、伝統的なサイクル理論の重要性は低下します。Bitcoinの新規流動性吸収力は強化され、「機関主導の強気相場」の継続を後押ししています。

1inch、「Aqua」新プロトコルをローンチ、複数DeFi戦略で資本基盤を共有可能に

1inchは新たな流動性プロトコル「Aqua」をローンチしました。Aquaは単一ウォレット内資産を複数のDeFi戦略で同時活用できる共有流動性レイヤーを導入し、特定スマートコントラクトへのロックなしでユーザーの管理権限を保持します。開発者向けにはSDKやライブラリ、ドキュメントを提供し、プレビュー版はすでに公開済み。2026年初頭にはフロントエンド完全版と最大10万ドルのバウンティプログラムが予定されています。

AquaはDeFiの基盤レイヤーとして、資本集約型戦略に柔軟かつ効率的な資産運用を実現します。資金が特定プールにロックされないため、ユーザーは流動性提供やガバナンス投票、レンディング担保利用などを同時に行えます。流動性提供者はAMMやステーブルコインプール、カスタムロジックなど複数戦略にトークン利用を許可でき、各戦略が独自ルールで資産へアクセスする一方、トークンはユーザーウォレットに留まります。この設計により資本効率が大幅に向上し、DeFiの流動性分断問題を解消し、単一資産プールの多重運用が可能となります。

カナダ年金制度投資委員会、MSTR株8,000万ドル分を取得

11月17日、カナダ政府所有のCanada Pension Plan Investment Board（CPP）はMicroStrategy（MSTR）株393,322株を約8,000万ドル相当取得しました。

CPPの取得は、Bitcoinの主流機関資産配分への統合加速を示し、「大口機関＝安定した追加資本」というトレンドを裏付けています。年金基金などの長期投資家が市場参入を進めることで、Bitcoinの構造的な買い需要が強固になり、循環的な下落局面の影響が軽減されます。

MSTRの修正純資産価値（mNAV）は直近で1を下回り、株式価値が保有Bitcoinの市場価値を下回る状況となりましたが、アナリストは長期見通しを変更していません。足元の弱さは市場のボラティリティに起因し、MicroStrategyのBTC追加取得能力に問題はありません。蓄積モデルが拡大し続ける中、MSTRには引き続き大きな上昇余地があります。

Gateローンチプール

サブスクリプション詳細

• プロジェクト：Play Solana
• トークン名：PLAYSOLANA
• サブスクリプション期間：2025年12月1日 17:00（UTC+8）まで
• 参加方法：USDT、GT、PLAYSOLANAをステーキングし無料申請
• 総エアドロップ：3,750,000 PLAYSOLANA

プロジェクト概要

Play SolanaはSolana上に構築されたWeb3ゲーミングプラットフォームで、ハードウェア・ゲーム・ブランドIPとGameFi・DeFiを統合したスーパーハブとして機能します。ユーザーはプレイ、構築、生活、収益化を同時に実現できます。


参考文献

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• X, https://x.com/ki_young_ju/status/1990368321959821508?s=20
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/web3/2025/11/17/1inch-launches-aqua-a-protocol-letting-multiple-defi-strategies-share-the-same-capital
• X, https://x.com/BTCtreasuries/status/1990391766814466199
• Gate, https://www.gate.com/announcements/article/48217

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免責事項
暗号資産市場への投資は高リスクです。ユーザーは投資判断前に必ず自身で調査し、資産や商品の特性を十分に理解してください。Gateは、これら決定による損失・損害について一切責任を負いません。