Gateオプション製品概要

オプションとは？

Gateが提供するオプション契約は、暗号資産向けに特化した金融デリバティブ商品です。

オプションとは、買い手と売り手の間で結ばれる契約です。

買い手が売り手に一定額（プレミアムと呼ばれる）を支払うことで、買い手は将来の特定の日に、あらかじめ決められた価格で、指定された数量の原資産を売り手から購入または売却する権利を得ます。

オプションの買い手は満期日にオプションを行使するかどうか選択でき、売り手は買い手が行使を選んだ場合は必ず応じる義務があります。

シミュレーション取引とは？

シミュレーション取引は、Gateで利用できる機能で、ユーザーがデモ取引モードでオプション契約を仮想資金を使って取引できるものです。取引画面や操作方法は実際の取引と同じで、「シミュレーション取引」と明確に表示されています。

シミュレーション取引では実際のコストは一切発生せず、使用する資金はプラットフォームが練習や体験用に提供します。

オプション名の意味は？

コミュニケーションを簡素化するため、オプションは通常、以下の統一フォーマットのコードで表されます：マーケット-満期日-権利行使価格-タイプ

マーケット：対象となる暗号資産市場
満期日：yymmdd形式。例：250627は2025年6月27日を意味します
権利行使価格：満期時にあらかじめ合意された実行価格
タイプ：Cはコールオプション、Pはプットオプションを表します

例：BTC-250627-18500-C というコードのオプションは、BTCのオプションで、満期日が2025/06/27、権利行使価格が18,500 USDT、コールオプションであることを示します。

よく使われる用語

原資産：オプション契約で指定された暗号資産
プレミアム：オプションの買い手が満期日にオプションを行使する権利を得るために売り手に支払う手数料

コール／プットオプションの購入時：プレミアム = 注文価格 × ABS（注文数量）× コントラクト乗数

満期日：オプション契約を行使できる最終日（ヨーロピアンオプションの場合はこの日のみ行使可能）
権利行使価格：契約で定められた、満期日に原資産を売買する特定の価格
オプションタイプ：コールオプションとプットオプションを含みます

ITM、ATM、OTMとは？

オプション取引において、ITM／ATM／OTMはオプションの「イン・ザ・マネー（利益が出ている状態）」「アット・ザ・マネー（現状と同じ）」「アウト・オブ・ザ・マネー（利益が出ていない状態）」を表します。つまり、原資産の現在価格と権利行使価格の関係を示します。

ATM（At The Money）– アット・ザ・マネー・オプション（現状と同じ価格帯）
ITM（In The Money）– イン・ザ・マネー・オプション（利益が出ている状態）
OTM（Out of The Money）– アウト・オブ・ザ・マネー・オプション（利益が出ていない状態）

価値と損益（P&L）はどのように計算される？

未実現損益（Unrealized P&L） は、保有中ポジションの最新価格に基づく変動損益を示し、市場の変動に応じて変化します。

計算式：未実現損益 = （マーク価格 − エントリー価格）× コントラクト乗数 × 数量
実現損益（Realized P&L） は、約定済みの損益で、取引手数料や手動でポジションをクローズした際の損益を含みます。

計算式：実現損益 = 手数料 + クローズ損益
満期損益（Expiration P&L） は、満期時の権利行使価格と市場価格の関係で決まります：

アット・ザ・マネー／アウト・オブ・ザ・マネーのオプション：行使されず、損益 = 0

イン・ザ・マネーのオプション：自動的に行使される

損益 = （清算価格 − 権利行使価格）× コントラクト乗数 × 数量 − 行使手数料

注：満期損益はポジション自体の損益のみを計算し、オプション購入時に支払ったプレミアムは含みません。

Gateの全てのオプションは現金決済

現金決済型オプションとは、満期や行使時に買い手と売り手が実際の原資産を交換せず、市場価格と権利行使価格の差額に基づいて損益を現金で清算する方式です。

現金決済オプション契約が行使されると、権利行使価格と現在価格の差額のみが買い手の口座に入金され、その差額のみが現金で支払われます。

満期時：

コールオプションの場合：
- 市場価格 > 権利行使価格の場合、買い手は（市場価格 − 権利行使価格）× コントラクト乗数分の現金を受け取ります。
- 市場価格 ≤ 権利行使価格の場合、オプションは無価値で満期となり、買い手はプレミアムを失います。
プットオプションの場合：
- 市場価格 < 権利行使価格の場合、買い手は（権利行使価格 − 市場価格）× コントラクト乗数分の現金を受け取ります。
- 市場価格 ≥ 権利行使価格の場合、オプションは無価値で満期となり、買い手はプレミアムを失います。

初期証拠金とは？

初期証拠金は、ポジションを新規で建てる際に必要な最低限の資金です。

初期証拠金（オープニングマージン）は、ユーザーがオプション契約で売り手ポジションを建てる際に支払う必要がある最低証拠金です。これは潜在的なリスクに備えるもので、原資産価格、アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）度合い、システムで設定された証拠金率に基づき動的に計算されます。

ポジション建て時に凍結される証拠金の計算に使用されます：

IM = [max（証拠金率₁ × 原資産価格, 証拠金率₂ × 原資産価格 − OTM額）+ オプション価格] × コントラクト乗数

例：

BTCコールオプションを売る場合、原資産価格$115,000、権利行使価格$116,000、オプション価格$200

初期証拠金 ≈ (max(0.1×115,000, 0.15×115,000−1,000) + 200) × 0.01 = $164.5

維持証拠金とは？

維持証拠金は、現在のポジションを維持するために必要な最低限の資金です。

維持証拠金は、保有期間中にアカウントが維持すべき最低証拠金レベルで、市場変動による過度なリスクを防ぐためのものです。アカウント証拠金が維持証拠金を下回った場合、システムが強制決済（自動クローズ）を発動し、さらなる損失を制限します。

保有中の最低証拠金の計算式：MM =（維持証拠金率 × 原資産価格 + オプション価格）× コントラクト乗数

例：維持証拠金 ≈ (0.075×115,000 + 200) × 0.01 = $88.25

清算価格とは？

清算価格は、マーク価格を基準に一定割合上下に変動させて算出される、最も高い清算価格と最も低い清算価格です。マーク価格より上に変動した価格が最高清算価格、下に変動した価格が最低清算価格となります。変動割合はオプション契約ごとに異なります。

清算価格には2つの目的があります：

ポジション価値を計算し、純資産がマイナスかどうかを判定するため
市場流動性が不足してユーザーポジションを減らす場合、清算価格で一部ポジションを引き受けるため

強制決済とは？

クラシックアカウントの場合：

システムはアカウントのリスク率と純資産を常時監視します。清算価格で純資産がマイナスになった場合、アカウントは即時引き受けとなります。

リスク率が100%以上でマージンコール期間を超えた場合：

システムはまず、最も多く証拠金を占有している未約定注文をキャンセルし、リスク削減を優先します。
それでも不十分な場合は、システムが自動的にショートポジションを減らします。市場で消化できない場合は、清算価格で該当ポジションを引き受けます。

注文キャンセルやポジション減少中に清算価格で純資産がマイナスになった場合、システムは即時全ポジションを強制決済します。

リスク率が100%以上でもマージンコール期間内の場合：即時決済は行われず、マージンコール通知のみ発信されます。

リスク率が80%以上の場合：システムがリスクアラートを発信し、速やかな証拠金追加やポジション削減を促します。

統合アカウントモードの場合：

統合アカウントの総維持証拠金率が100%以下になると、システムが自動的に部分的な強制決済を発動し、リスクを軽減します。プロセスは以下の通りです：

優先注文キャンセルおよびポジション削減
- システムはまず、証拠金消費の多い未約定注文をキャンセルし、証拠金率が正常に戻るか確認します。
- それでも不十分な場合、ショートオプションポジションを優先的に決済し、借入負債を返済します。
- 決済時は流動性とリスクの高いポジションから優先的に減少させ、市場への影響を最小限に抑えるためバッチ処理を用います。
市場および清算価格での執行
- システムはまずセカンダリーマーケットでの注文執行を優先します。流動性が不足している場合は、残りのポジションを清算価格で引き受けます。
- 各決済後、システムは総維持証拠金率を再計算し、100%を超えた時点で決済を停止し、残りのポジションは保持可能となります。
特別ケースの対応
- 極端な市場変動が発生した場合、全ポジションが強制決済される、あるいは純資産がマイナスになる可能性もあります。
- システムは保険基金を用いてマイナス純資産損失を補填し、必要に応じて手動で審査・対応を行います。

成行注文とは？

成行注文は、市場で最良の価格で即時に約定する注文タイプです。買い注文は最良の売値で、売り注文は最良の買値で約定します。一度の注文で全量が1つの価格帯で約定できない場合、システムは自動的に板の深い価格帯までマッチングし、加重平均価格で決済します。流動性が不足していたり、板の価格が消失したり、価格がマーク価格から大きく乖離している場合、成行注文は制限されるか、一部のみ約定し自動キャンセルされることがあります。

IV注文機能とは？

IV注文（インプライド・ボラティリティ注文）は、「インプライド・ボラティリティ（IV）」を使ってオプション注文を出す方法です。取引したいIVを入力するだけで、システムがそのIVに対応する価格へ自動変換し、注文板に掲載します。市場が変化しても、常に設定したIV基準で注文が表示されます。IV注文は特にプロトレーダー向けで、価格調整を都度行わずにボラティリティで見積もりを出すことが可能です。

高度な注文機能とは？

高度な注文機能は、プロトレーダー向けに設計された指値注文機能で、より精密な注文コントロールを実現します。Post Only、IOC、FOKなど様々な執行ルールをサポートし、「流動性を取らずに板に載せる」「即時約定しなければ部分キャンセル」「一度に全量約定必須」などの戦略を選択できます。これにより、より柔軟な注文ロジック、コントロール可能な約定、取引手数料の最適化が可能となります。

Gateは本商品の最終的な解釈権を有します。