Les rendements des TIPS à 10 ans ont chuté de 2,3 % à 1,7 %, les taux réels diminuent, la liquidité revient.
La douceur de la Fed = mode de risque : BTC, or, actions reçoivent des entrées.
Tant que TIPS continue de tomber - vent arrière.

Un indicateur plus représentatif de la condition des mineurs, l'Indice de Santé Financière des Mineurs, prend en compte la rentabilité des mineurs (hashprice), le profit par bloc, la part des frais et le flux de trésorerie global.
Aujourd'hui, l'indice = 59% c'est une économie de mineurs saine, neutre à haussière, sans signes de pression à la vente et sans euphorie.
Une accélération au-dessus de 80 % signalera une phase de distribution et une augmentation des ventes.

Puell Multiple = 1.1 au prix du BTC = 121,6K $. C'est une zone légèrement au-dessus des revenus moyens des mineurs, ni stress ni euphorie. Le risque de capitulation est faible, mais il n'y a pas non plus de surchauffe comme aux sommets de cycle.
Je qualifierais cela de toile de fond neutre à haussière.

Bitcoin 4Y Cycles (jours / multiple):
Cycle #1 - 1,232d / х10K
Cycle #2 - 1,467j / х16
Cycle #3 - 1,424d / х3.7
Actuel - 1 432d / х1,8

Au cours des 30 derniers jours, les détenteurs à long terme ont vendu 295K BTC (9.8K BTC/jour). C'est un niveau élevé mais pas extrême par rapport aux sommets de mai et décembre 2024 (800K).
Un tel flux est compatible avec une tendance haussière, tant que la demande de pièces absorbe la distribution, ce qui se produit actuellement.

Les responsables de la Réserve fédérale étaient presque unanimes sur le fait que le marché du travail se refroidit, que l'inflation s'atténue et qu'une réduction de 25 points de base était la bonne décision. Un membre a plaidé pour une réduction de 50 points de base, mais la plupart ont préféré un pivot progressif.
Le ton reste accommodant, confirmant un chemin lent vers un assouplissement.

Les actions de l'ETF Bitcoin Trust (IBIT) se négocient au-dessus de la douleur maximale - la configuration des options est neutre à haussière pour la semaine prochaine.

Réaction du DXY suite à la fermeture du gouvernement américain en 2025.

Au cours du dernier trimestre, l'offre des holders à court terme a augmenté de 559K BTC, passant d'un bas de 4,38 millions à 4,94 millions de BTC.
Un volume significatif de nouveaux acheteurs est entré sur le marché.

L'or a franchi le cap de 4 000 $ l'once.

Depuis le printemps 2024, une tendance à la baisse constante de l'amplitude est visible dans le segment des petites transactions ( jusqu'à 1 000 $). Chaque nouveau pic de participation de détail est inférieur au précédent, tandis que le prix atteint des sommets de plus en plus élevés.
Le volume moyen sur 30 jours est actuellement de $106M par jour. Il y a maintenant une divergence évidente sur le marché de détail : les prix augmentent, tandis que l'activité de détail diminue. Essentiellement, cela indique une fatigue des acteurs de détail.

Les marchés boursiers européens se préparent à un début calme en raison de l'incertitude politique persistante en France, qui a pesé sur le sentiment après la démission du Premier ministre Sébastien Lecornu.

Les détenteurs à court terme ont vu leurs bénéfices non réalisés augmenter à 10 %, après avoir atteint 15 % cette année, ils ont commencé à dump le marché. Cela correspondrait à 131,8K $ par bitcoin.

L'or approche d'un niveau record de 4 000 $ l'once.

99,4 % de l'offre de Bitcoin est actuellement rentable. Presque tous les holders sont maintenant rentables et le sentiment du marché reste très haussier.
En rappel, la cible STH RP = $133K

L'indice du dollar a dépassé 98 alors que les investisseurs évaluaient les implications économiques de l'arrêt gouvernemental en cours.