► La combustion d'ETH après la fusion

tout le monde sait que l'EIP-1559 brûle de l'ETH, mais ce qu'ils veulent vraiment, c'est que l'ETH brûle plus vite qu'il n'est émis.
pour l'instant, la réponse est principalement non.
depuis l'EIP-1559, environ 5,3 millions d'ETH (~$12,3 milliards) ont été brûlés. ~4,3 % de l'offre pré-fusion pratiquement supprimée de la circulation.
Ethereum continue d'émettre de nouveaux ETH aux validateurs chaque jour.
l'émission post-fusion est bien inférieure à celle d'avant, environ 1,7K ETH/jour maintenant contre environ 13K ETH/jour avant la fusion, mais elle existe toujours.
l'offre actuelle d'ETH est d'environ 121,6 millions d'ETH, alors que l'offre au moment de la fusion était d'environ 120,52 millions.
après tous les memes sur l'argent ultrasound, l'offre d'ETH est en réalité légèrement supérieure au jour de la fusion.
je vois l'ETH plus comme une monnaie basée sur l'activité.
quand l'espace de bloc est cher, l'ETH est brûlé plus rapidement. quand l'espace de bloc est bon marché, l'émission l'emporte.
le réseau a besoin d'environ 16 gwei de frais de base pour brûler suffisamment d'ETH afin de compenser l'émission.
mais en 2025–2026, le gaz a souvent été bien en dessous de cela, parfois autour de 3 gwei ou même moins.
Dencun a rendu les L2 bon marché. les données blob ont réduit les coûts des L2 d'environ 90–98 %. seulement quelques dizaines d'ETH sont brûlés chaque jour dans cet environnement.
Ethereum est déjà devenu moins cher et plus évolutif, ce qui est bon pour les utilisateurs, mais étrangement mauvais pour la narration de la combustion.
je ne dis pas que l'économie de l'ETH est cassée. cela signifie simplement que le modèle a changé. le nouveau cas haussier est plus nuancé.
plus de 39 millions d'ETH sont stakés maintenant, environ 32 % de l'offre, avec plus de 1,2 million de validateurs.
l'ETH peut être légèrement inflationniste en termes d'offre brute mais reste serré sur la liquidité si le staking, les ETF, les trésoreries et les détenteurs à long terme continuent d'absorber des coins.
je pense que la meilleure analyse est que l'argent ultrasound est devenu conditionnel.
si la demande du mainnet revient du DeFi, des NFT, des RWA, des agents IA, du règlement L3 ou des frais blob plus élevés, la combustion peut redevenir importante.
sinon, une inflation d'environ 0,2–0,3 % est même inférieure à l'inflation post-halving du BTC.
l'ETH a juste besoin d'une grosse part de l'offre qui ne tourne pas vraiment autour du marché chaque jour pour monter plus haut.