Les dernières données de l'indice des prix à la consommation au Royaume-Uni renforcent la prudence de la livre face au dollar canadien

Les récentes lectures de l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) au Royaume-Uni ont renforcé le biais à la baisse de la Livre Sterling face au Dollar Canadien, car les chiffres de l’inflation n’ont pas offert de raisons suffisantes pour que la Banque d’Angleterre accélère sa transition politique. Le taux de change GBP/CAD s’est détendu à environ 1.8540, enregistrant une baisse de 0,22 % lors de la séance alors que les participants au marché réajustaient leurs attentes suite à la publication de l’inflation.

Les chiffres de l’IPC de décembre montrent des pressions inflationnistes persistantes

L’Indice des Prix à la Consommation (IPC) au Royaume-Uni a révélé un contexte inflationniste plus tenace que ce que les décideurs pourraient préférer. Selon l’Office for National Statistics, les prix à la consommation ont augmenté de 0,4 % sur une base mensuelle, en ligne avec les attentes après une contraction de 0,2 % en novembre. Sur une base annuelle, l’inflation globale est passée à 3,4 % contre 3,2 % précédemment, dépassant le consensus des analystes de 3,3 %, tandis que l’inflation sous-jacente est restée stable à 3,2 %.

La résilience de l’Indice des Prix à la Consommation au Royaume-Uni a réduit les perspectives à court terme d’une action de la BoE lors de sa réunion de février. Cependant, des tendances d’emploi plus faibles ont émergé, laissant la place à un assouplissement monétaire plus tard en 2026 alors que les responsables équilibrent les pressions persistantes sur les coûts avec des signes de décélération économique.

Impact sur le calendrier de réduction des taux de la BoE

Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a exprimé sa confiance que l’inflation convergera vers l’objectif de 2 % du Comité de Politique Monétaire d’ici le milieu de l’année. La tarification du marché via des instruments de swaps reflète une probabilité de plus de 80 % que la BoE effectuera des réductions de taux cumulées totalisant 50 points de base au cours des 12 prochains mois, bien que le calendrier reste dépendant des données.

Les indicateurs de prix plus larges donnent une image mitigée

Au-delà de l’Indice des Prix à la Consommation, d’autres mesures de prix ont donné des signaux contradictoires. Les prix à la production (PPI) sont restés inchangés en décembre, avec des lectures annuelles stables à 3,4 %, suggérant une modération des pressions sur les coûts en amont. L’indice des prix à la vente au détail (RPI), en revanche, a augmenté de 0,7 % mois après mois, après une baisse précédente de 0,4 %, portant le rythme annuel à 4,2 % contre 3,8 %, soulignant une inflation persistante dans le secteur de la vente au détail malgré le contexte plus doux de l’IPC.

Le contexte économique canadien offre un soutien limité

Du côté canadien, les publications de données ont été rares. L’indice des prix des produits industriels (IPP) a contracté de 0,6 % en décembre, manquant les attentes d’une hausse de 0,3 %. L’indice des prix des matières premières (MPI) a enregistré une hausse mensuelle de 0,5 %, dépassant les prévisions d’une baisse de magnitude similaire. L’absence de nouvelles économiques canadiennes significatives a laissé la paire de devises dépendante des facteurs liés au Royaume-Uni, l’Indice des Prix à la Consommation et la communication de la BoE restant les points focaux pour la dynamique du GBP/CAD.