Sterling progresse sur des signaux mixtes concernant l'emploi et les attentes de baisse des taux

La livre sterling s’est renforcée de manière notable face aux principales devises cette semaine, atteignant environ 1,3480 contre le dollar américain suite à la publication des données sur l’emploi au Royaume-Uni pour la période de trois mois se terminant en novembre. Cependant, le rapport sur l’emploi a envoyé des signaux mitigés qui ont néanmoins alimenté la spéculation du marché sur d’éventuelles réductions des taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre. Le taux de chômage au Royaume-Uni est resté stable à 5,1 %, contrairement aux prévisions qui tablaient sur une baisse à 5 %, tandis que le marché du travail a créé 82 000 emplois après une contraction précédente de 17 000 postes au trimestre précédent.

Le rapport sur l’emploi au Royaume-Uni envoie des signaux mitigés, soutenant les réductions de taux de la Banque d’Angleterre

Les chiffres de l’emploi dressent un tableau nuancé de la trajectoire économique du Royaume-Uni. Si la création d’emplois a rebondi avec 82 000 nouveaux postes, la croissance des salaires montre des signes de modération. Les gains moyens, hors primes, ont augmenté à un rythme annuel de 4,5 %, en ligne avec les attentes mais en dessous des 4,6 % du mois précédent. Lorsqu’on inclut les primes, les salaires ont augmenté à 4,7 %, dépassant la prévision de 4,6 % mais restant en dessous de la lecture précédente ajustée à 4,8 %.

Cette combinaison de chômage stable, de création d’emplois positive et de pressions salariales en modération a modifié de manière décisive les attentes du marché. Les traders anticipent de plus en plus que la Banque d’Angleterre poursuivra des réductions de taux d’intérêt dans les mois à venir, une opinion renforcée par les commentaires récents d’Alan Taylor, membre du comité de politique monétaire, qui a suggéré que l’inflation pourrait revenir à l’objectif de 2 % de la banque centrale d’ici mi-2026—peut-être plus tôt que les prévisions précédentes. La communication de décembre de la Banque d’Angleterre avait déjà évoqué une « trajectoire progressive à la baisse » pour la politique monétaire, préparant le terrain pour le scénario actuel de réduction des taux.

Les participants au marché examineront attentivement les données de l’Indice des prix à la consommation de décembre, prévues pour mercredi, afin d’évaluer si les pressions inflationnistes se sont réellement stabilisées. Le prochain rapport PCE—l’indicateur d’inflation préféré de la Réserve fédérale—informera également sur les attentes concernant les taux d’intérêt américains.

La pression sur le dollar s’intensifie dans un contexte de tensions commerciales transatlantiques

La hausse de la livre sterling a bénéficié de la faiblesse simultanée du dollar américain. L’indice dollar, qui mesure la valeur du dollar face à un panier de principales devises, a diminué de 0,13 % pour atteindre près de 98,90, reflétant un sentiment plus large de « vente de l’Amérique » sur les marchés des changes.

Un facteur clé de cette faiblesse du dollar provient de l’escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et l’Union européenne, centrée sur les ambitions du président Donald Trump concernant le Groenland. Ce week-end, Trump a imposé des tarifs de 10 % sur plusieurs pays de l’UE et le Royaume-Uni, avec des indications de possibles augmentations futures. Cela a suscité de vives critiques de la part des responsables européens et du Premier ministre britannique Keir Starmer, qui ont condamné cette escalade tarifaire comme un outil inapproprié pour poursuivre des objectifs géopolitiques.

Les analystes du marché ont averti qu’un conflit prolongé entre les États-Unis et l’UE pourrait saper la confiance dans l’administration Trump, mettre à rude épreuve les relations économiques les plus cruciales au monde, et diminuer l’attrait des actifs américains pour les investisseurs internationaux. L’incertitude générée par ces tensions a incité les traders de devises à réduire leurs positions en dollar, donnant un coup de pouce supplémentaire à la livre sterling et à d’autres grandes devises.

La publication prochaine des données PCE d’octobre et novembre jeudi fournira des signaux cruciaux sur les tendances de l’inflation aux États-Unis et la trajectoire des taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Les attentes actuelles du CME FedWatch suggèrent que les traders anticipent que la Fed maintiendra ses taux à leur niveau actuel lors de la réunion de politique monétaire de ce mois, mais la situation tarifaire pourrait introduire une volatilité supplémentaire dans cette perspective.

La résistance technique se profile pour GBP/USD alors que les traders surveillent le niveau 1.3491

D’un point de vue technique, le GBP/USD évolue autour de 1,3480, juste au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 20 jours à 1,3433, qui sert de support à court terme. La flattening de cette moyenne mobile indique que la paire consolide après sa récente progression, suggérant un équilibre entre acheteurs et vendeurs.

L’indice de force relative sur 14 jours affiche actuellement 57, ce qui reflète une dynamique neutre avec une légère tendance haussière. Le potentiel de hausse dépendra de la rupture du niveau de retracement de Fibonacci à 61,8 % à 1,3491, une cassure pouvant ouvrir la voie vers le retracement de 78,6 % à 1,3622. Inversement, si le GBP/USD chute en dessous du support de la moyenne mobile exponentielle à 20 jours à 1,3433, les traders pourraient anticiper un recul plus marqué, signalant une perte de conviction à court terme en la hausse.

La convergence de fondamentaux favorables à la livre sterling—données d’emploi encourageantes, orientation dovish de la banque centrale, faiblesse du dollar—donne une dynamique technique, bien que les points de résistance restent des tests importants. Les traders qui naviguent sur cette paire devraient surveiller à la fois les niveaux techniques mentionnés et les prochaines publications économiques, susceptibles de remodeler à la fois les attentes de taux et le positionnement des devises dans les jours à venir.