De l'or à BIT : une migration de richesse d'une valeur de 100 milliards de dollars.

Dans le long fleuve de l'investissement, l'or a toujours été considéré comme le “roi des refuges” inébranlable. Cependant, tout a commencé à changer à partir de 2024. Le 10 janvier 2024, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a officiellement approuvé 11 ETF de Bitcoin au comptant, y compris ceux de Black Rock et de Fidelity, marquant le début d'une migration de capitaux sans précédent. Les fonds ont commencé à chercher un véhicule plus explosif et mieux adapté à l'ère numérique que l'or.

Aujourd'hui, en regardant en arrière depuis 2025, le gagnant de cette migration est sans aucun doute : l'IBIT de BlackRock.

Il a fallu moins de deux ans pour parcourir le chemin de plus d'une décennie du Gold ETF (GLD). Selon les dernières données du rapport financier du troisième trimestre, du prestigieux Harvard University aux royautés du Moyen-Orient, les capitaux les plus prestigieux au monde achèvent à une vitesse sans précédent la réallocation de leurs positions de “vieil or” vers “nouvel or”.

de “naissance” à “géant de mille milliards”

Tout d'abord, nous devons comprendre quel est le but de cette migration – qu'est-ce qu'IBIT.

IBIT (iShares Bitcoin Trust) est l'ETF Bitcoin au comptant lancé par BlackRock, la plus grande société de gestion d'actifs au monde. Son apparition résout le principal problème des fonds traditionnels : la conformité et la commodité.

Avec IBIT, les investisseurs n'ont pas besoin de s'inscrire sur des échanges de cryptomonnaies complexes, ni de s'inquiéter de la perte de leurs clés privées. Vous pouvez détenir des actifs Bitcoin conservés 1:1 par BlackRock, comme si vous achetiez et vendiez des actions sur le NASDAQ.

C'est ce pont de “sécurisation” qui a permis à IBIT d'atteindre une vitesse que l'or ne peut qu'envier :

◦ Milestone de 100 milliards : Le PDG de BlackRock, Larry Fink, a récemment annoncé que la taille des actifs gérés par IBIT a officiellement franchi les 100 milliards de dollars.

◦ Comparaison de la vitesse : pour atteindre cette échelle, GLD a mis plus de dix ans, tandis qu'IBIT n'a pris moins de deux ans.

C'est exactement l'établissement de ce “pont de conformité” qui a enfin permis aux énormes fonds traditionnels, qui n'ont cessé de lorgner sur les actifs numériques, d'obtenir un billet d'entrée.

Le choix entre Harvard et la royauté

Si l'achat des particuliers est une expression d'émotion, l'achat des grandes institutions est une stratégie mûrement réfléchie. Le document 13F du troisième trimestre 2025 révèle une carte de positions choquante.

1. Université de Harvard : L'or est toujours là, mais le “nouveau chouchou” croît plus rapidement

Le fonds de dotation de l'Université Harvard est réputé pour sa stabilité. Les données montrent qu'à la date du 30 septembre, Harvard détenait à la fois du GLD et de l'IBIT.

◦ GLD position : valeur de 235 millions de dollars, augmentation de 98 % par rapport au trimestre précédent.

◦ Position IBIT : valeur de 443 millions de dollars, augmentation par rapport au trimestre précédent de 257 %.

Un détail intéressant est que la valeur de la position d'Harvard dans IBIT est déjà quatre fois celle de sa détention d'actions Nvidia (109 millions de dollars). Cela montre qu'aux yeux du capital académique, Bitcoin n'est plus un actif marginal, mais une allocation plus centrale que les actions technologiques populaires.

2. Monarchie du Moyen-Orient : considérer le BTC comme un “stockage de valeur”

Le Conseil d'investissement d'Abou Dhabi (ADIC) a porté sa participation dans l'IBIT à près de 8 millions de parts au troisième trimestre, pour une valeur d'environ 518 millions de dollars, triplant par rapport au trimestre précédent.

La logique derrière cette action est encore plus vaste. ADIC a clairement déclaré : « considérer le Bitcoin comme un moyen de stockage de valeur similaire à l'or ». Pour les fonds souverains cherchant à transmettre la richesse entre les générations, cela constitue non seulement un investissement, mais aussi une couverture contre le système monétaire futur.

3. Les grandes baleines asiatiques : positions lourdes continues

En même temps, le bureau de famille Li Lin (Avenir Group) a augmenté sa participation pendant 5 trimestres consécutifs et détient actuellement une valeur de marché d'IBIT de près de 1,2 milliard de dollars, ce qui en fait le plus grand détenteur institutionnel d'Asie.

L'action collective de ces institutions de premier plan prouve que l'industrie de la cryptographie n'est plus synonyme de “spéculation”, mais qu'elle attire désormais l'attention des capitaux mondiaux. IBIT est la meilleure illustration de ce consensus mondial à cette époque.

jalon de la structure du marché

En plus de la croissance explosive de la taille et des positions, la structure du marché elle-même a également réalisé une mise à niveau clé.

Depuis longtemps, le marché des dérivés Bitcoin est dominé par Deribit (une plateforme principalement destinée aux utilisateurs et traders natifs de la cryptomonnaie).

Mais la semaine dernière, les contrats à terme non réglés d'options de BlackRock IBIT (38 milliards de dollars) ont officiellement dépassé ceux de Deribit (32 milliards de dollars).

Cette étape marquante montre directement que les institutions financières traditionnelles et les grands investisseurs professionnels entrent massivement sur le marché du Bitcoin à une vitesse fulgurante via des outils réglementés. Cette profonde intégration signifie que les actifs Bitcoin bénéficient d'une garantie de liquidité sans précédent, améliorant considérablement la maturité et la transparence du marché.

Au-delà de l'or



IBIT n'a mis moins de deux ans pour atteindre une échelle que les ETF en or ont mis plus de dix ans à atteindre, mais ce n'est qu'une apparence. Son dépassement par rapport à GLD se traduit finalement par l'avantage structurel d'IBIT par rapport aux actifs refuges traditionnels :

◦ Avantage de rendement : Lorsque le rendement annualisé d'actifs de refuge traditionnels comme le GLD reste généralement dans des chiffres à un seul chiffre, les analystes de Bloomberg soulignent que l'IBIT, même après des corrections de prix, maintient un rendement annualisé proche de 80 % depuis son introduction en 2024. Cela prouve que l'IBIT possède à la fois les caractéristiques d'allocation des actifs de refuge et le potentiel explosif des actifs de croissance.

◦ Résilience des fonds : Les ETF en or traditionnels font souvent face à des sorties de fonds lorsque les prix baissent. Mais comme le montrent les données de SoSoValue, même pendant les périodes de volatilité des prix, l'IBIT continue d'enregistrer un afflux net de 224 millions de dollars en une seule journée. Cette résilience de “acheter davantage lorsque les prix baissent” est précisément ce qui fait que les institutions mondiales considèrent l'IBIT comme une allocation stratégique à long terme.

Le 10 janvier 2024, l'approbation de la SEC a renversé le premier domino ; en 2025, l'IBIT a prouvé l'irréversibilité de cette migration de richesse avec une échelle de 100 milliards de dollars. L'or reste cette lourde pierre de lest, mais aujourd'hui en 2025, Bitcoin devient ce hors-bord à propulsion nucléaire.

Une nouvelle ère d'actifs numériques, propulsée par le consensus des meilleurs capitaux mondiaux, a officiellement débuté.