Les minutes de la Fed révèlent un changement de politique, le Crypto reste inchangé

Le FOMC mettra fin aux réductions de bilan en décembre, mettant fin aux sorties de liquidités et stabilisant les marchés.

Les responsables ne s'accordent pas sur les baisses de taux de décembre ; certains préfèrent attendre, d'autres estiment que des baisses sont possibles, Powell appelle à la prudence.

Le refroidissement du marché du travail et la baisse de l'inflation tarifaire déplacent l'attention de la Fed, préparant un soutien à la liquidité avant de futures baisses de taux.

Selon la théorie du bull, les minutes d'octobre de la Réserve fédérale indiquent un changement de politique majeur que les marchés, y compris la crypto, ignorent largement. Le QT se termine le 1er décembre, et la Fed débat des réductions de taux en décembre au milieu du refroidissement des marchés du travail et des préoccupations concernant l'inflation en baisse. Ce pivot pourrait influencer la liquidité et les flux de marché en vue de 2026.

La fin de QT, l'écoulement de liquidités s'arrête

Le FOMC a convenu de suspendre le resserrement quantitatif en décembre, mettant fin à plus de 2,5 trillions de dollars de réduction de bilan. Bien que la liquidité n'augmente pas immédiatement, le flux sortant prend fin.

Les responsables ont discuté du transfert des opérations de repo vers le Standing Repo Facility, offrant un soutien permanent à la liquidité si cela est mis en œuvre. Le crypto a historiquement réagi fortement au soutien de repo, liant les outils de la Fed à la performance des actifs à risque.

De plus, les responsables prévoient d'augmenter les avoirs en bons du Trésor, renforçant ainsi la capacité de la Fed à fournir des réserves. Les réserves se traduisent directement par de la liquidité, ce qui soutient les flux de marché à risque. Ces mesures montrent un objectif clair de stabilisation du système financier.

Divisions sur les baisses de taux

Les minutes ont révélé un désaccord sur les réductions de taux de décembre. Les gouverneurs Stephen Miran, Christopher Waller et Michelle Bowman ont favorisé des réductions pour soutenir un marché du travail en ralentissement. En revanche, les présidents régionaux Jeffrey Schmid, Susan Collins et Alberto Musalem ont préféré maintenir les taux pour atteindre les objectifs d'inflation.

Le président Jerome Powell, le vice-président Philip Jefferson et le président de New York John Williams ont favorisé une approche prudente et patiente. Le Wall Street Journal a noté que « beaucoup » s'opposaient à des réductions immédiates, tandis que « plusieurs » les considéraient comme possibles, signalant ainsi une incertitude. Les contrats à terme CME FedWatch montrent que les réductions de décembre sont désormais d'environ 33 % probables, avec celles de janvier à 66 %.

Signaux du marché du travail et de l'inflation

Les responsables ont reconnu le ralentissement du marché du travail, qui a commencé pendant la fermeture du gouvernement fédéral, et ont noté que les tarifs ne stimulent plus l'inflation. La Fed considère désormais les risques liés au travail à la baisse comme plus significatifs que les hausses de l'inflation. Historiquement, de telles conditions entraînent l'arrêt du QT, l'expansion du soutien au repo et le retour de la liquidité avant que des baisses de taux ne suivent.

La Fed a approuvé une réduction de 25 points de base à 3,75%-4%, reflétant des avis partagés sur la restrictivité de la politique. Les discussions ont également souligné les risques liés à des évaluations d'actifs élevées, y compris les investissements liés à l'IA, comme l'a rapporté le WSJ.

L'arrêt de QT, l'expansion des outils de liquidité et la surveillance des risques du travail indiquent un changement prudent de la Fed. Les baisses de décembre restent incertaines, mais de futures réductions de taux sont probables à mesure que les tendances de liquidité changent.

Le post “Les minutes de la Fed révèlent un changement de politique, la crypto reste inchangée” apparaît sur Crypto Front News. Visitez notre site web pour lire d'autres articles intéressants sur les cryptomonnaies, la technologie blockchain et les actifs numériques.