Marché baissier已至，盘点9个等待上市的chiffrement公司

Auteur : Petit ouvrier de rythme

La vitesse à laquelle la cryptographie et la finance traditionnelle se croisent est plus rapide que ce que tout le monde imagine.

Les plateformes d'échange acquièrent des infrastructures, les plateformes de contrats à terme perpétuels lancent des indices boursiers, les stablecoins intègrent des réseaux de paiement, le fonds BUIDL de BlackRock transforme les dividendes en chaîne en opérations quotidiennes, et même les plateformes de trading intercontinentales sont prêtes à mettre sur la table jusqu'à 2 milliards de dollars pour une plateforme de marché prédictif. Les entreprises de crypto ne sont plus le symbole d'une “trahison sur la chaîne”, mais représentent l'initiative proactive des finances traditionnelles, cherchant à verrouiller la prochaine vague de croissance dans leur propre système.

Pour les projets cryptographiques en pleine course vers une introduction en bourse (IPO), c'est à la fois une opportunité et un examen approfondi. Car une fois qu'ils choisissent de se diriger vers le marché public, ils ne peuvent plus raconter leur histoire uniquement par le prix des tokens, mais doivent faire face aux rapports financiers trimestriels, aux audits, à la responsabilité du conseil d'administration, et même à ces investisseurs de valeur qui ne regardent que les flux de trésorerie, sans tenir compte de la narration. Ce groupe de personnes sera plus calme, plus impitoyable et plus réel que les joueurs de la chaîne.

Le lancement des ETF au comptant au cours des deux dernières années a permis aux actifs cryptographiques d'obtenir pour la première fois une « légitimation » dans le cadre réglementaire grand public. Aujourd'hui, l'émergence d'une vague d'introductions en bourse signifie une autre chose : les projets cryptographiques doivent commencer à être considérés comme des entreprises, et non comme des produits spéculatifs. Cela changera la logique narrative de l'industrie et redéfinira qui a réellement le droit de participer à la prochaine étape cruciale.

Ensuite, tournons notre attention vers ces projets cryptographiques qui se préparent à entrer en bourse.

Grayscale (Gestion d'actifs / Activités ETF)

Grayscale Investments a été fondée en 2013 et est la plus grande société de gestion d'actifs cryptographiques au monde, gérant environ 35 milliards de dollars d'actifs. L'entreprise propose plus de 40 produits, couvrant 45 types de jetons, y compris le Bitcoin ETF (GBTC), Ethereum, Solana, etc., offrant aux investisseurs institutionnels et de détail des canaux d'investissement en actifs cryptographiques pratiques. Les principaux investisseurs détiennent environ 70 % de la société mère, Digital Currency Group.

Progression de l'IPO :

État actuel : Demande d'IPO officiellement soumise ;

Derniers développements : Dépôt du dossier d'enregistrement S-1 auprès de la SEC le 13 novembre 2025, avec une intention de cotation sur la plateforme boursière de New York, code boursier “GRAY”. Les principaux souscripteurs incluent Morgan Stanley, Bank of America Securities, Jefferies et Cantor. Les données financières montrent un chiffre d'affaires de 173,3 millions de dollars pour les 9 premiers mois de 2025 (en baisse de 20 % par rapport à l'année précédente), et un bénéfice net de 203,3 millions de dollars ;

Date d'IPO prévue : fin 2025 à début 2026 ;

BitGo (services de garde)

BitGo a été fondé en 2013 et est un fournisseur de services de garde d'actifs numériques de premier plan. Il prend en charge plus de 1400 actifs numériques, sert plus de 4600 clients institutionnels et 1,1 million d'utilisateurs, gérant environ 104 milliards de dollars d'actifs. Il propose des services de garde conformes, des portefeuilles multi-signatures, du staking, de l'exécution de transactions, etc., avec une couverture d'assurance client allant jusqu'à 250 millions de dollars.

Historique de financement :

En 2021, Galaxy Digital a annoncé l'acquisition de BitGo pour 1,2 milliard de dollars, mais a finalement abandonné cette transaction. Après l'échec de cette transaction, BitGo a levé de nouveaux fonds, la plus notable étant un tour de financement de 100 millions de dollars en 2023, ce qui a porté la valorisation de l'entreprise à 1,75 milliard de dollars.

Progression de l'IPO :

État actuel : demande d'introduction en bourse soumise ;

Derniers développements : dépôt secret du dossier S-1 le 22 septembre 2025, révision publique le 13 novembre, avec une intention de s'introduire sur la plateforme boursière de New York, code boursier “BTGO”. À la date du 30 juin 2025, les actifs de la plateforme atteignent 90,3 milliards de dollars, avec une croissance du revenu annuel de plus de 4 fois. Les principaux souscripteurs incluent Goldman Sachs et Morgan Stanley ;

Date d'IPO prévue : quatrième trimestre 2025 à premier trimestre 2026 ;

Consensys (société mère de Metamask)

Consensys est une entreprise de logiciels de blockchain axée sur l'écosystème Ethereum, fondée en 2014 par Joseph Lubin, co-fondateur d'Ethereum. L'entreprise possède des produits phares tels que MetaMask (un portefeuille auto-hébergé avec plus de 30 millions d'utilisateurs actifs), Infura (infrastructure API pour développeurs), Besu (client Ethereum pour les entreprises) et Linea (solution zkEVM Layer 2), et a également soutenu la société de gestion de fonds Ethereum SharpLink.

Historique de financement :

Consensys a été évalué à environ 7 milliards de dollars lors d'un tour de financement en 2022. La même année, l'entreprise a levé 450 millions de dollars, dirigée par ParaFi Capital, après avoir également obtenu un soutien financier important pour son programme de développement d'infrastructure Web3.

Montant total du financement : environ 725 millions de dollars ;

Principaux investisseurs : le fonds Vision de SoftBank, Microsoft, Temasek, JPMorgan, etc.

Avancement de l'IPO :

État actuel : préparation active en cours, souscripteur sélectionné ;

Dernières nouvelles : le 29 octobre 2025, JPMorgan et Goldman Sachs ont été sélectionnés comme principaux souscripteurs, marquant le début de la phase de préparation substantielle de l'IPO. Avec la révocation par la SEC, en février 2025, du procès concernant la fonction de staking de MetaMask, l'environnement réglementaire s'est clairement amélioré. L'entreprise a procédé à une réorganisation interne et à une optimisation des coûts, et a lancé le 28 octobre un programme d'incitation MetaMask Rewards de 30 millions de dollars ;

Date d'IPO prévue : earliest 2026, S-1 file not yet submitted ;

OKX (plateforme d'échange centralisée)

OKX a été fondée en 2013 et est la deuxième plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies au monde. Elle propose des services de trading au comptant, de produits dérivés, de portefeuille DeFi, de marché NFT, etc., et prend en charge plus de 130 réseaux. Elle détient des licences aux États-Unis, aux Émirats Arabes Unis, à Singapour, entre autres, et emploie plus de 5000 personnes dans le monde.

Progression de l'IPO :

État actuel : inconnu ;

Derniers développements : en juin 2025, le CMO a déclaré “Nous envisagerons certainement une IPO à l'avenir, très probablement aux États-Unis”. En avril 2025, retour sur le marché américain, accord de règlement de 500 millions de dollars avec le ministère de la Justice, établissement du siège à San José, nomination d'un ancien cadre de Barclays en tant que PDG américain. Actuellement concentré sur l'expansion du marché américain et la construction de la conformité ;

Date d'IPO prévue : non déterminée ;

Kraken (plateforme d'échange centralisée)

Kraken a été fondé en 2011 et est basé à San Francisco. C'est une plateforme d'échange de cryptomonnaies conforme de renommée mondiale. Elle prend en charge plus de 400 cryptomonnaies pour le trading, servant 15 millions d'utilisateurs et couvrant plus de 190 pays. En 2025, les revenus s'élèveront à 1,5 milliard de dollars (augmentation de 128 % par rapport à l'année précédente), avec un EBITDA ajusté de 424 millions de dollars.

Historique du financement :

Montant total du financement : environ 622 millions de dollars ;

Dernier financement (septembre 2025) : 500 millions de dollars, valorisation post-investissement de 15 milliards de dollars, Tribe Capital en tête.

Investissement important : acquisition de NinjaTrader en 2025 (1,5 milliard de dollars) et de Small Exchange (100 millions de dollars) ;

Progression de l'IPO :

État actuel : préparation active pour l'introduction en bourse de 2026 ;

Derniers développements : prévision d'introduction en bourse sur le Nasdaq au premier trimestre 2026, actuellement en collaboration avec Goldman Sachs et JPMorgan pour lever jusqu'à 1 milliard de dollars de fonds par emprunt / actions. Revenus du premier trimestre 2025 de 472 millions de dollars (augmentation de 19 % par rapport à l'année précédente), EBITDA ajusté de 187 millions de dollars. Le co-CEO souligne “qu'il n'y a pas d'urgence à s'introduire en bourse”, mettant l'accent sur la clarté réglementaire.

Date d'IPO prévue : premier trimestre 2026 ;

FalconX (principal courtier / plateforme de négociation de gré à gré)

FalconX, fondée en 2018, est un courtier principal en actifs numériques pour les institutions, offrant des services de trading, de financement, de garde et de liquidité aux institutions financières et aux fonds spéculatifs. Elle a facilité plus de 20 000 milliards de dollars de volume de transactions et dessert plus de 2000 clients.

Historique de financement :

Montant total des financements : environ 527 millions de dollars.

Financement de série D (juin 2022) : 150 millions de dollars, évaluation post-financement de 8 milliards de dollars ;

Principaux investisseurs : Tiger Global, B Capital, la société d'investissement du gouvernement de Singapour GIC, etc.

État d'IPO :

État actuel : phase de discussion précoce ;

Derniers développements : acquisition de 21Shares (un émetteur ETP suisse gérant 11 milliards de dollars d'actifs) prévue pour octobre 2025, partenariat stratégique établi avec Standard Chartered en mai. Selon les rapports, le dépôt du dossier S-1 pourrait avoir lieu dès la fin 2025, mais ni les banquiers ni le calendrier officiel n'ont encore été confirmés ;

Date d'IPO prévue : fin 2025 à 2026, toujours en discussion ;

Animoca Brands (jeux / domaine de l'investissement)

Animoca Brands a été fondée en 2014, c'est une entreprise de jeux Web3 et d'investissement basée à Hong Kong, développant des jeux blockchain tels que The Sandbox, avec un portefeuille comprenant plus de 600 projets Web3. Animoca a été retirée de la bourse australienne en 2020 en raison de son implication dans des jetons numériques non réglementés, puis s'est transformée avec succès en un leader régional de l'industrie. L'entreprise détient désormais des participations dans plus de 620 entreprises, y compris la plateforme d'échange NFT OpenSea, l'échange de cryptomonnaies Kraken et la société de développement de logiciels Consensys. Son chiffre d'affaires annuel pour 2024 atteint 314 millions de dollars, avec près de 300 millions de dollars en liquidités et en réserves de stablecoins. Actuellement, l'entreprise compte plus de 700 employés et a levé plus de 700 millions de dollars, avec une valorisation récente d'environ 9 milliards de dollars.

Progression de l'IPO :

État actuel : plan de rachat inversé pour revenir sur le marché public ;

Dernières nouvelles : le 3 novembre 2025, annonce de la signature d'un protocole d'accord non contraignant pour une fusion inversée avec Currenc Group Inc. (CURR) cotée au Nasdaq. Après la conclusion de la transaction, les actionnaires d'Animoca détiendront environ 95 % des parts de l'entité fusionnée, avec une valorisation post-transaction d'environ 2,4 milliards de dollars. L'objectif est de finaliser la transaction au troisième trimestre 2026 ;

Date d'IPO prévue : Q3 2026, introduction en bourse sur le Nasdaq par le biais d'une fusion inversée ;

Blockchain.com (portefeuille + service de courtage)

Blockchain.com a été fondée en 2011, à l'origine comme un explorateur de blockchain Bitcoin, et a depuis évolué en une plateforme mondiale de services financiers en cryptomonnaie. Elle a créé plus de 90 millions de portefeuilles, traité plus de 1 trillion de dollars de transactions et offre des services de portefeuille autonome, de courtage et de plateforme de trading dans plus de 200 pays.

Historique de financement :

Montant total de financement : environ 1,17 milliard de dollars ;

Financement de série E (novembre 2023) : fermeture de la première tranche à 110 millions de dollars, valorisation post-investissement d'environ 7 milliards de dollars ;

Principaux investisseurs : Lightspeed, DST Global, Google Ventures, Coinbase Ventures, etc. ;

Progression de l'IPO :

État actuel : préparation de l'introduction en bourse américaine de 2026 ;

Derniers développements : objectif de s'introduire en bourse sur une plateforme de valeurs mobilières américaine d'ici 2026, une fusion SPAC a été envisagée en octobre 2025 mais la voie traditionnelle de l'introduction en bourse a été privilégiée. Un co-PDG a été nommé et des membres expérimentés du conseil d'administration ont été ajoutés, y compris l'ancien président mondial de KPMG, Timothy P. Flynn. Au cours des quatre dernières années, les revenus ont augmenté d'environ 1500 % ;

Date d'IPO prévue : 2026, plateforme de négociation et date spécifiques à déterminer ;

Bithumb (plateforme d'échange de cryptomonnaies en Corée)

Bithumb, fondé en 2014, est l'une des plus grandes plateformes d'échange de cryptomonnaies en Corée du Sud, prenant en charge plus de 320 types d'actifs numériques, principalement libellés en won coréen. Il fonctionne sous la supervision de la Commission des services financiers de Corée et propose des services de trading au comptant, de staking et de trading automatisé.

Historique de financement :

Montant total du financement : 200 millions de dollars ;

Série A de financement (15 avril 2019) : 200 millions de dollars pour la croissance de la plateforme et le renforcement de la sécurité ;

État de l'IPO :

État actuel : prêt à être coté sur le KOSDAQ ;

Derniers développements : En 2023, choix de Samsung Securities comme souscripteur, réorganisation prévue le 31 juillet 2025, scindée en Bithumb Korea (activités de trading principales) et Bithumb A (activités d'investissement et autres) pour améliorer la transparence. Prévision d'une cotation sur le marché technologique KOSDAQ en Corée.

Date d'IPO prévue : fin 2025 ou début 2026, en attente de l'approbation réglementaire.