11.14 Rapport AI Chiffrement réglementation redémarré, nouvelles opportunités et défis coexistent

I. Titres

1. La fermeture du gouvernement américain de 43 jours est terminée, l'organisme de réglementation des cryptomonnaies reprend ses activités.

Le gouvernement américain a repris ses activités le 13 novembre après la plus longue fermeture de 43 jours de son histoire. Cela a un impact majeur sur l'industrie des cryptomonnaies, car la Securities and Exchange Commission ( SEC ) et la Commodity Futures Trading Commission ( CFTC ) recommenceront à examiner les demandes liées aux cryptomonnaies.

Pendant la période de suspension, la SEC et la CFTC ont été contraintes de suspendre la plupart de leurs activités, y compris l'application de la loi, la surveillance du marché et l'élaboration de règles réglementaires. Maintenant que le gouvernement rouvre, les deux agences de réglementation ont besoin d'un certain temps pour traiter les demandes en attente accumulées au cours des 43 derniers jours, y compris les demandes d'introduction en bourse des échanges de cryptomonnaies, les demandes d'ETF de cryptomonnaies, etc.

La présidente de la SEC, Atkins, a révélé que la SEC prévoit de “mettre en place un système de classification des jetons” dans les mois à venir, basé sur le “test Howey” pour classer les jetons. La présidente par intérim de la CFTC, Pham, a déclaré que la commission a travaillé pour approuver le trading des crypto-monnaies à effet de levier au comptant dès décembre. Cela ouvrira la voie à la participation des investisseurs institutionnels sur le marché des cryptomonnaies.

Les analystes du secteur estiment que la réintervention des régulateurs apportera plus de certitude au marché des cryptomonnaies, ce qui facilitera l'attraction de fonds institutionnels et favorisera un développement sain à long terme du secteur. Cependant, cela pourrait également augmenter la pression réglementaire, exigeant des projets qu'ils améliorent leur conformité. Dans l'ensemble, l'arrivée de la réglementation est un passage obligé pour le développement de l'industrie.

2. Chainlink a surmonté le problème de calcul de la vie privée, ouvrant la porte de la cryptographie à Wall Street

Le oracle de blockchain Chainlink annonce que sa solution de calcul privé, les Réseaux d'Oracles Préservant la Vie Privée de Chainlink, est désormais en ligne, ce qui élimine un obstacle majeur à l'entrée des institutions financières traditionnelles dans le domaine de la crypto.

Le calcul privé permet à plusieurs parties d'effectuer des calculs et des interactions sans révéler de données sensibles. Cela est essentiel pour les institutions telles que les banques et les sociétés de gestion d'actifs, car elles doivent protéger la confidentialité des informations clients et des données de portefeuille.

La solution de calcul privé de Chainlink garantit que les calculs et les règlements entre plusieurs parties peuvent être effectués sans divulguer de données confidentielles. Cela signifie que les banques peuvent effectuer des règlements programmables sans révéler leur exposition au risque, et que les sociétés de gestion d'actifs peuvent également vérifier l'exécution sans avoir à divulguer les portefeuilles de leurs clients.

Les analystes estiment que le calcul de la confidentialité résout un problème majeur pour les institutions financières traditionnelles souhaitant entrer dans le domaine des cryptomonnaies, et va inciter davantage d'institutions à s'engager dans la gestion d'actifs cryptographiques, le trading de dérivés, etc. Cela offre non seulement de nouveaux canaux d'investissement pour les investisseurs institutionnels, mais apportera également plus de liquidités au marché des cryptomonnaies.

En même temps, l'émergence du calcul de la confidentialité pourrait également susciter l'attention des régulateurs. Comment satisfaire les exigences de conformité, telles que la lutte contre le blanchiment d'argent, tout en garantissant la confidentialité, sera un sujet à résoudre dans le futur.

3. Sous la vague de financement de l'infrastructure AI, les entreprises de minage de cryptomonnaies deviennent des “deuxièmes propriétaires d'électricité”.

Sous la frénésie des investissements dans les infrastructures d'intelligence artificielle (AI), les entreprises de minage de cryptomonnaies, grâce à leur avantage en ressources électriques, deviennent des “deuxièmes propriétaires d'électricité” des entreprises d'IA.

Les grandes entreprises technologiques telles que Microsoft, Google et Meta utilisent l'ingénierie financière pour lever d'énormes leviers et construire des infrastructures d'IA. Cependant, en raison des infrastructures de réseau électrique relativement obsolètes aux États-Unis, l'ajout de nouvelles charges au réseau nécessite entre 2 et 4 ans, et les ressources électriques disponibles deviennent une denrée rare dans toute l'industrie.

La demande en électricité générée par l'IA a explosé, poussant les entreprises de minage de cryptomonnaies qui considéraient initialement l'électricité comme un moyen de production à se diriger vers le devant de la scène capitalistique. Prenons l'exemple d'Iris Energy, dont le cours de l'action a grimpé de près de 600 % cette année, car elle dispose de nombreuses ressources électriques disponibles.

Les analystes soulignent que l'avantage des ressources électriques des entreprises de minage de cryptomonnaies en fait des “sous-locataires” pour les entreprises d'IA, pouvant louer ou vendre de l'électricité. Cela non seulement offre une nouvelle source de revenus pour les entreprises de minage, mais atténue également le problème de la pénurie d'électricité pour les entreprises d'IA.

Mais il existe également des risques. Une fois que l'engouement pour l'IA s'estompe, les ressources électriques des entreprises de minage de cryptomonnaies pourraient se retrouver sous-utilisées. De plus, l'instabilité de l'approvisionnement en électricité pourrait également affecter l'efficacité de l'entraînement des modèles d'IA.

Ainsi, les entreprises de minage de crypto-monnaies doivent évaluer avec prudence la durée de l'engouement pour l'IA et élaborer une stratégie de développement à long terme pour éviter une dépendance excessive à une seule source de revenus.

4. Le célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs Michael Burry avertit que la bulle technologique est imminente

L'investisseur célèbre et grand baissier Michael Burry(Michael Burry) a récemment suscité une grande attention sur le marché avec une série d'actions. Ce gestionnaire de fonds spéculatifs, qui avait prédit avec précision la crise financière de 2008, semble se préparer à une nouvelle crise.

Le 10 novembre, Barry a discrètement annulé son fonds de couverture Scion Asset Management auprès de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis. Par la suite, il a publié sur les réseaux sociaux un avertissement acerbe concernant la bulle technologique, et a annoncé qu'il révélerait une “information de premier plan” le 25 novembre.

Berlioz a plusieurs fois averti que l'intelligence artificielle (AI) et le domaine des cryptomonnaies présentent des bulles, estimant que leur valorisation est gravement déconnectée de la réalité. Sous la pression de l'engouement pour l'IA et des taux d'intérêt élevés, ses derniers mouvements ont sans aucun doute exacerbé les inquiétudes du marché.

Les analystes soulignent que le statut de “grand ours” de Burry confère à ses déclarations une influence considérable. S'il est réellement baissier sur les actions technologiques, cela pourrait déclencher une vague de ventes.

D'autre part, certaines analyses estiment que Barry pourrait simplement être en train de réajuster son portefeuille, et que son comportement a été surinterprété. Après tout, les perspectives à long terme des nouvelles technologies émergentes comme l'IA et les cryptomonnaies restent prometteuses.

Quoi qu'il en soit, la “grande nouvelle” de Bery sera au centre de l'attention du marché. Les investisseurs doivent rester prudents et suivre de près l'évolution de la situation.

5. L'outil d'analyse des sentiments sociaux des cryptomonnaies Social Insight est lancé

MinionLab a lancé un outil d'analyse des sentiments sociaux en cryptomonnaie nommé Social Insight, destiné à aider les investisseurs à mieux saisir le pouls du marché.

Social Insight peut compiler des informations sur les discussions concernant les cryptomonnaies sur des plateformes sociales majeures telles que Twitter, Reddit, Telegram, et Discord, y compris les rumeurs d'airdrop, l'humeur du marché, la réputation des projets et les tendances d'opinion, et les transformer en insights utilisateurs clairs et compréhensibles.

Cet outil est soutenu par un réseau décentralisé piloté par les utilisateurs de MinionLab, permettant un accès aux données plus précis et plus stable par rapport aux méthodes traditionnelles de collecte de données centralisées.

Les analystes affirment que Social Insight peut aider les investisseurs à détecter les tendances du marché en temps opportun et à saisir les opportunités d'investissement. En même temps, l'analyse des tendances d'opinion sur les réseaux sociaux aide également à découvrir la véritable situation des projets et à éviter les risques d'investissement.

Dans le même temps, l'émergence de Social Insight reflète également que l'investissement en cryptomonnaie évolue vers une direction numérique et intelligente. À l'avenir, davantage d'outils d'analyse d'investissement basés sur le big data et l'intelligence artificielle devraient voir le jour.

Mais les analystes avertissent également que tout outil a ses limites, les investisseurs ne doivent pas se fier excessivement à un seul outil, mais doivent plutôt utiliser une variété de méthodes d'analyse et maintenir leur capacité à penser de manière indépendante.

II. Actualités du secteur

1. Le Bitcoin a chuté en dessous de 100 000 dollars, et le sentiment du marché est tombé dans la “peur extrême”.

Le prix du Bitcoin a chuté en dessous de la barre des 100 000 dollars le 14 novembre, atteignant un minimum de 98 000 dollars, soit une baisse de plus de 20 % par rapport au sommet de 125 000 dollars, entrant de nouveau dans une zone de marché baissier technique. Les données montrent que les détenteurs de Bitcoin à long terme ont vendu 8 BTC au cours des 30 derniers jours, atteignant un niveau record depuis janvier 2024.

Les analystes soulignent que ce cycle d'ajustement est principalement déclenché par des facteurs tels que “le refroidissement des attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale + la vente d'actions technologiques + le faible afflux d'ETF”, ce qui ébranle la force de soutien fondamentale du Bitcoin et détériore continuellement le sentiment du marché. Sur le marché des dérivés, le volume des options de vente protectrices dans la fourchette de 90 000 à 95 000 dollars a explosé, les institutions se préparant à des risques de correction plus profonds.

Les données montrent que l'indice de peur et de cupidité des crypto-monnaies est tombé à 16 points, se situant dans la phase de “peur extrême”, avec une confiance des investisseurs relativement faible. Les analystes estiment que ce repli, accompagné d'un nettoyage rapide des leviers, d'un retrait des institutions et d'un refroidissement de la narration, constitue une re-pricing structurelle, et non une simple correction technique. Si la ligne de défense de 93 000 dollars est confirmée, le marché pourrait alors entrer dans une phase de consolidation ; sinon, il faudra rester vigilant face au risque de chuter vers des zones de liquidité plus profondes.

2. Le niveau de soutien important pour l'Ethereum est de 3150 dollars, les analystes sont optimistes quant aux opportunités d'acheter au plus bas.

Le prix de l'Ethereum a chuté à environ 3200 dollars le 14 novembre, soit une baisse de plus de 10 % par rapport au sommet d'octobre. Les analystes on-chain ont observé que 2,53 millions d'ETH ont été échangés au niveau de prix de 3150 dollars, ce niveau devenant une zone de support clé.

Les analystes soulignent que le niveau de support à 3150 dollars et la résistance à 3650 dollars seront des points clés pour la décision des haussiers et des baissiers. Si la zone de fourniture à 3650 dollars (concentration de plus de 1,5 million d'ETH) est franchie avec succès, un rebond à moyen terme peut être attendu. Les analystes estiment que la zone de 3000 à 3300 dollars représente la meilleure opportunité d'achat pour l'ETH et recommandent d'augmenter les positions en spot lors des corrections.

Les données montrent que la pression de vente des détenteurs à long terme d'Ethereum augmente chaque jour, mais l'optimisme sur la chaîne domine. Les analystes avertissent que la publication des données économiques est retardée après la fin de 43 jours de fermeture du gouvernement américain, et avec la décision de taux de la Réserve fédérale en décembre qui approche, le risque de volatilité sur le marché s'intensifie.

3. L'ETF spot Solana a attiré 350 millions de dollars, mais le marché prédit un sentiment baissier fort.

Depuis son lancement le 28 octobre, l'ETF au comptant Solana a attiré un flux de fonds de 350 millions de dollars, reflétant une demande institutionnelle forte. Cependant, le prix de SOL reste dans une zone de demande clé à 155 dollars, formant une double base, avec un recul de 35 % par rapport au sommet de 240 dollars d'octobre.

Les données du marché prédictif montrent que la probabilité que Solana atteigne un nouveau sommet historique avant 2026 a chuté à 7 %, en contraste frappant avec l'optimisme de 60 % observé lors de l'approbation de l'ETF en septembre. L'analyse technique indique que SOL doit réaliser une hausse de 92 % en six semaines pour dépasser le sommet historique de 295 dollars, la vague de liquidations après le surchauffe du marché des dérivés étant le principal obstacle.

Le marché prédictif ne donne qu'une probabilité de 10,4 % à SOL d'atteindre un nouveau sommet avant la fin de l'année, reflétant une extrême division des sentiments du marché. Les analystes estiment que, bien que la demande institutionnelle soit forte, la probabilité que SOL dépasse son sommet historique à court terme est faible.

4. Musk annonce que X Money sera bientôt lancé, les actions liées aux cryptomonnaies chutent.

Elon Musk a déclaré le 14 novembre que X venait de lancer un ensemble complet de nouvelles fonctionnalités de communication, y compris des messages cryptés, des appels audio et vidéo, ainsi que le transfert de fichiers, et que X Money allait bientôt être lancé. Auparavant, Musk avait soutenu plusieurs fois Dogecoin, et chacune de ses actions est devenue un facteur clé influençant le marché des cryptomonnaies.

Après l'annonce des nouvelles, les actions liées aux cryptomonnaies sur le marché boursier américain ont généralement chuté, avec une baisse de 7,34 %, une baisse de 7,13 %, BTBT en baisse de 6,69 %, MINE en baisse de 6,29 % et BTCS en baisse de 5,7 %. Les analystes ont souligné que l'influence de Twitter par Musk sur le Dogecoin et l'analyse des fluctuations de prix du Dogecoin montrent que l'effet des célébrités sur le marché des cryptomonnaies ne peut être ignoré.

Pendant ce temps, Coinbase a annoncé qu'elle suspendrait le trading des contrats perpétuels AI16Z à partir du 15 novembre. Les actions liées aux entreprises minières de cryptomonnaies sur le marché boursier américain, telles que Farms, IREN Ltd, Applied Digital, ont toutes chuté de plus de 10 %. Dans l'ensemble, les actions liées aux cryptomonnaies sont sous pression en raison de l'annonce de Musk et de la baisse du marché.

5. Investisseurs célèbres : le sommet du cycle de 4 ans de la crypto se profile, la bulle AI du marché américain pourrait dominer les hausses et les baisses.

Le co-fondateur d'Alliance DAO a déclaré sur les réseaux sociaux que, malgré des facteurs macroéconomiques tels que l'assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale qui indiquent une augmentation du marché, il a l'intuition que “tout est fini”. Il a décrit la cryptomonnaie comme une “classe d'actifs auto-réalisatrice”, soulignant l'inévitabilité de la prophétie du cycle de quatre ans, ce qui place le marché à un carrefour frustrant.

En tant qu'optimiste à long terme, ce co-fondateur s'est senti inquiet à partir de la mi-septembre concernant le marché des cryptomonnaies et a observé que la plupart des traders intelligents et des investisseurs à long terme avaient adopté une position baissière. Il estime que l'IA est le seul facteur clé dominant le cycle, son influence étant bien supérieure à celle des indicateurs de liquidité et des signaux techniques. Il prévient que si la bulle de l'IA éclate, l'ensemble du marché s'effondrera ; en revanche, si les actions liées à l'IA continuent d'augmenter, les baissiers auront totalement tort.

Le co-fondateur a comparé NVIDIA à Bitcoin dans le domaine de la cryptographie, soulignant que lorsque les actions AI augmentent, les fonds fuient d'autres actifs tels que la cryptographie, provoquant une baisse de celle-ci, et vice versa, créant un schéma binaire de “les actions AI contre tout”. Ce point de vue a suscité de larges discussions dans l'industrie.

Trois. Nouvelles du projet

1. Vente publique de jetons Aztec lancée, utilisant une architecture à quatre niveaux pour réaliser un calcul privé de niveau entreprise.

Aztec est un projet de blockchain privée, visant à résoudre les défis du calcul de la vie privée sur Ethereum. Le projet a été lancé en 2021, incubé par Consensys, et a reçu des investissements d'institutions telles que Polychain Capital et Coinbase Ventures.

Aztec a récemment annoncé le lancement de la vente publique du jeton AZTEC, avec une offre totale de 10,35 milliards de jetons. Cette vente utilise le protocole d'enchères à liquidation continue (CCA), conçu en collaboration entre Uniswap et Aztec, qui soutient des enchères transparentes et une découverte de prix équitable, afin de prévenir la manipulation du marché. Aztec devient le premier projet à utiliser ce protocole, la vente publique ayant lieu en décembre, et CCA pourrait devenir une nouvelle référence pour les émissions DeFi.

Aztec adopte une architecture en quatre couches pour réaliser un calcul privé de niveau entreprise, considéré comme la direction future du développement de la technologie blockchain. La première couche est le réseau principal Ethereum, la deuxième couche est la solution d'extension Rollup, la troisième couche est la preuve à divulgation nulle de connaissance, et la quatrième couche est l'application décentralisée privée. Cette architecture peut supporter la protection de la vie privée, un haut débit et une extensibilité, et devrait soutenir plus de 10 000 applications commerciales d'ici 2026.

De nombreuses institutions sont optimistes quant aux perspectives de développement d'Aztec. Polychain Capital estime que le calcul de la confidentialité est une infrastructure clé de la blockchain, et qu'Aztec pourrait devenir un leader dans ce domaine. Coinbase Ventures a déclaré que l'architecture innovante d'Aztec peut résoudre les deux principaux problèmes de la confidentialité et de l'évolutivité, ce qui aidera à promouvoir l'application à grande échelle de la blockchain.

2. Pieverse a conclu un partenariat avec Moonbirds, détenir un SBT co-brandé permet de recevoir des récompenses en airdrop.

Pieverse est un protocole de paiement en chaîne qui permet aux utilisateurs d'effectuer des paiements mondiaux en utilisant des stablecoins indexés 1:1 sur le dollar américain, adapté aux transactions fréquentes et de faible montant. Le projet a été lancé en 2023 et a été fondé par un ancien ingénieur de Visa, ayant reçu des investissements d'institutions telles que Polychain Capital et y Capital.

Pieverse a récemment annoncé un partenariat avec le projet NFT Moonbirds, marquant la première entrée de Moonbirds dans l'écosystème de la BNB Chain. Selon l'annonce, les utilisateurs détenant le token d'âme lié Pieverse x Moonbirds (SBT) seront éligibles pour recevoir des récompenses d'airdrop de Pieverse.

Cette collaboration vise à promouvoir la fusion entre les NFT et les tokens utilitaires, offrant ainsi plus d'utilité pratique aux détenteurs de NFT. Pieverse a déclaré qu'à l'avenir, elle collaborera également avec d'autres projets NFT renommés, afin que les NFT aient non seulement une valeur de collection, mais puissent également jouer un rôle dans des scénarios de paiement.

De nombreuses institutions expriment des attentes positives concernant cette collaboration. Polychain Capital estime que la combinaison des NFT et des Token utilitaires est une tendance de développement future, et que Pieverse est à l'avant-garde de cette innovation. y Capital a également déclaré que Pieverse offre une nouvelle valorisation aux détenteurs de NFT, ce qui contribue au développement du marché des NFT.

3. Le premier versement des incitations du fonds écologique Orama, Kingnet AI a reçu une récompense de 1 million de dollars en jetons.

Orama est un fonds d'écosystème destiné aux projets innovants We, lancé par Orama Protocol, dans le but de soutenir des projets d'innovation dans des domaines de pointe tels que DeSci, l'IA, DEPIN, etc. Ce fonds a été lancé en 2023 et a déjà reçu des investissements d'institutions telles que Polychain Capital et y Capital.

Le fonds écologique Orama a récemment publié sa première série de subventions, dont Kingnet AI a reçu une récompense de 1 million de dollars en tokens $PYTHIA, et le projet d'intelligence spatiale ZENO a obtenu une incitation de 200 000 dollars en $PYTHIA.

Kingnet AI est un moteur de création de jeux alimenté par l'IA, qui réduit considérablement les coûts de développement de jeux grâce à des technologies de traitement du langage naturel. Cette récompense approfondira la coopération entre les deux parties sur le plan technique et écologique. Le projet ZENO promeut l'“intelligence spatiale” en passant de la théorie à la pratique, avec le soutien d'Orama.

Orama indique que le fonds continuera à sélectionner des projets dotés de technologies innovantes et de modèles commerciaux clairs, en fournissant des financements, des ressources et un soutien complet, en se concentrant sur des domaines de pointe tels que DeSci, l'IA et DEPIN.

Plusieurs institutions expriment des attentes positives pour le fonds écologique Orama. Polychain Capital estime que ce fonds fournit un soutien précieux aux projets d'innovation, contribuant ainsi à promouvoir l'innovation technologique de We. y Capital a également déclaré que la stratégie d'investissement du fonds écologique Orama est très prospective et devrait permettre de découvrir des projets à potentiel.

Quatre. Dynamique économique

1. Les responsables de la Réserve fédérale se montrent collectivement hawkish, limitant ainsi l'espace pour de futures baisses de taux.

L'environnement économique actuel présente une situation complexe. Le taux de croissance du PIB annualisé au troisième trimestre est de 2,6 %, en baisse par rapport au trimestre précédent. Bien que le taux d'inflation ait légèrement diminué, il reste supérieur à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Le marché de l'emploi reste solide, avec un taux de chômage maintenu à un faible niveau de 3,5 %.

Récemment, les responsables de la Réserve fédérale ont exprimé des déclarations hawkish, suggérant que l'espace pour de nouvelles baisses de taux pourrait être limité. Le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Kashkari, a déclaré qu'il ne soutenait pas la décision de baisse de taux de la Réserve fédérale en octobre, mais qu'il restait en attente concernant le meilleur plan d'action pour la réunion de décembre. La résilience fondamentale de l'activité économique américaine est plus forte que prévu, et la Réserve fédérale aurait dû suspendre les baisses de taux lors de la réunion d'octobre.

Le président de la Réserve fédérale, Harmack, a déclaré que la politique monétaire devait rester restrictive pour contenir l'inflation et ramener celle-ci à son niveau cible. Compte tenu des défis auxquels fait face la double mission de la Réserve fédérale en matière d'inflation et d'emploi, c'est une période difficile pour la politique monétaire. Harmack a également souligné que la faiblesse du dollar ne devrait pas être une source d'inquiétude, car cette faiblesse cette année rapproche simplement le dollar de sa valeur théorique équitable.

L'attitude de Moussalem est relativement modérée, mais il a néanmoins indiqué que la marge de manœuvre pour un assouplissement supplémentaire de la politique monétaire est limitée. Il a déclaré : “En regardant vers l'avenir, nous devons agir avec prudence. Je pense que nous devons continuer à faire pression sur l'inflation qui dépasse l'objectif, tout en apportant un certain soutien au marché du travail.”

Les investisseurs réagissent de manière mitigée aux déclarations hawkish des responsables de la Réserve fédérale. Certains analystes estiment qu'étant donné que les données économiques restent faibles, la Réserve fédérale pourrait continuer à réduire légèrement les taux d'intérêt en décembre. D'autres opinions suggèrent que les déclarations des responsables hawkish pourraient indiquer que la Réserve fédérale mettra en pause son cycle de réduction des taux. Dans l'ensemble, le marché présente des divergences quant aux attentes pour la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale en décembre.

Le chef économiste de Goldman Sachs, Jan Hatzius, a déclaré : “Le défi auquel la Réserve fédérale est confrontée est de rechercher un équilibre entre l'inflation et l'emploi. Bien que l'inflation ait quelque peu diminué, elle reste bien au-dessus de l'objectif. En même temps, le marché de l'emploi reste robuste. Cela rend les décisions de la Réserve fédérale encore plus difficiles.”

2. Les données économiques manquantes après le redémarrage du gouvernement américain pourraient influencer les décisions politiques de la Réserve fédérale.

Le gouvernement américain a rouvert récemment après 43 jours de fermeture, mais l'absence de données économiques pendant cette période pourrait affecter les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Pendant la fermeture, des agences comme le Bureau des statistiques du travail et le Département du commerce des États-Unis ne peuvent pas publier des données économiques clés, y compris l'inflation, l'emploi, les ventes au détail et les données sur le secteur manufacturier. Ces données sont cruciales pour la Réserve fédérale afin d'évaluer l'état de l'économie et de formuler une politique monétaire appropriée.

Bob Savage de la Banque Mellon de New York a déclaré : “La Réserve fédérale et le marché agissent tous deux 'de manière aveugle'.” Il a souligné qu'en l'absence de données économiques clés, le “dot plot” de la Réserve fédérale pourrait être plus surveillé que la décision elle-même sur les taux d'intérêt.

Les stratégistes des taux d'intérêt de la Société Générale ont indiqué dans un rapport que, avec la fin de la paralysie du gouvernement américain, la volatilité des taux d'intérêt pourrait à nouveau augmenter, les taux des obligations américaines étant en tête de cette volatilité. Ils ont déclaré : “Avec la relance du mécanisme économique, on s'attend à ce que les taux en dollars présentent la plus grande volatilité.”

Les réactions des investisseurs face à l'absence de données économiques varient. Certains estiment que cela pourrait retarder les plans de baisse des taux de la Réserve fédérale, en raison du manque d'informations suffisantes pour évaluer l'état de l'économie. D'autres estiment que la Réserve fédérale pourrait rester inerte pour le moment, en attendant la publication de plus de données.

Les économistes de Goldman Sachs, dont Spence, estiment : “Bien que le manque de données pose certaines difficultés pour les décisions de la Réserve fédérale, nous prévoyons qu'elle adoptera une attitude prudente et maintiendra temporairement les taux d'intérêt inchangés. Une fois que plus d'informations seront disponibles, la Réserve fédérale procédera à des ajustements en fonction de la situation réelle.”

Dans l'ensemble, l'absence de données économiques augmente sans aucun doute l'incertitude entourant la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale de décembre. Le marché suivra de près la publication des prochaines données afin de mieux prédire les prochaines actions de la Réserve fédérale.

3. Les géants de la gestion d'actifs avertissent : un ralentissement économique pourrait inciter la Réserve fédérale à abaisser les taux d'intérêt en décembre.

Bien que les responsables de la Réserve fédérale aient récemment adopté une position plus restrictive, certaines sociétés de gestion d'actifs estiment que les signes d'un ralentissement économique pourraient inciter la Réserve fédérale à continuer à baisser les taux d'intérêt en décembre.

La directrice des investissements de Guggenheim Partners, Anne Walsh, dont la gestion des actifs s'élève à 357 milliards de dollars, a déclaré qu'il y avait de plus en plus de preuves que certaines parties de l'économie sont en ralentissement. Elle a souligné que l'entreprise surveille de près une “économie polarisée” - les consommateurs à faible revenu et les petites entreprises semblent avoir des difficultés, tandis que les riches et les grandes entreprises prospèrent.

“Cela a conduit à une économie à double vitesse, le livre brun reflète fidèlement l'état global de l'économie, et l'économie est en effet devenue de plus en plus faible.” a déclaré Walsh.

Un autre géant de la gestion d'actifs, Rick Rieder, stratège senior chez BlackRock, partage également un avis similaire. Il a déclaré que, bien que le marché de l'emploi reste solide, les données du secteur manufacturier et du marché du logement sont préoccupantes. “Nous commençons à voir des signes de ralentissement dans certains secteurs de l'économie.”

Les inquiétudes des investisseurs concernant le ralentissement économique proviennent principalement de certaines données économiques récentes. En octobre, l'indice PMI manufacturier a chuté à 46,6, atteignant un plus bas depuis mai 2020, montrant que le secteur manufacturier est en contraction. Parallèlement, les données sur les mises en chantier et les permis de construire en octobre étaient également inférieures aux attentes.

Cependant, certains analystes restent sceptiques quant à l'affirmation d'un ralentissement économique. L'économiste de Goldman Sachs, Hertz, estime que bien que l'économie puisse ralentir au cours des prochains trimestres, il n'y a pas encore de signes de récession. “Nous avons besoin de plus de preuves pour confirmer si l'économie est vraiment en ralentissement.”

Dans l'ensemble, le marché a des attentes divergentes concernant la réunion de décembre de la Réserve fédérale. Certaines institutions estiment que le ralentissement économique pourrait inciter la Réserve fédérale à continuer de baisser les taux d'intérêt, tandis que d'autres pensent que les pressions inflationnistes demeurent importantes et que la Réserve fédérale pourrait suspendre son cycle de baisse des taux. Cette divergence reflète la complexité de la situation économique actuelle, la Réserve fédérale devant chercher un équilibre entre l'emploi et l'inflation.

4. Expert: La Réserve fédérale américaine face à un choix difficile, la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt est équivalente à celle de rester inactif.

En raison de l'absence de données officielles due à la récente fermeture du gouvernement, la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale en décembre fait face à des défis difficiles. Aaron Hill, analyste en chef des marchés chez FPMarkets, a déclaré dans un rapport que des divergences existent au sein de la Réserve fédérale et qu'elle reste prudente, bien que certains responsables soutiennent une baisse des taux d'intérêt, “un redressement significatif des positions hawkish a déjà eu lieu”.

Les données de LSEG montrent que la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt et de maintien des taux constants sur le marché monétaire est à peu près égale. Hill estime que le taux d'inflation est trop élevé, atteignant 3 %. Il a ajouté : “Je pense que nous devons continuer à exercer une pression sur l'inflation qui dépasse l'objectif, tout en offrant un certain soutien au marché du travail.”

D'autre part, l'économiste de Goldman Sachs, Jan Hatzius, estime que la Réserve fédérale pourrait réduire ses taux d'intérêt de 25 points de base en décembre. Il a déclaré : “Bien que l'inflation ait légèrement diminué, elle reste néanmoins très supérieure à l'objectif. Parallèlement, le marché de l'emploi reste solide. La Réserve fédérale doit chercher un équilibre entre les deux.”

Les investisseurs ont des attentes divergentes concernant la réunion de la Réserve fédérale en décembre, principalement en raison de jugements différents sur les perspectives économiques. Certains estiment que les signes de ralentissement économique deviennent de plus en plus évidents et que la Réserve fédérale doit abaisser davantage les taux d'intérêt pour stimuler l'économie. Cependant, d'autres pensent que les pressions inflationnistes restent importantes et que la Réserve fédérale devrait suspendre son cycle de baisse des taux.

De plus, l'absence de données pendant la fermeture du gouvernement a également accru l'incertitude. Bob Savage de Bank of New York Mellon a déclaré que la Réserve fédérale et le marché agissent de manière “aveugle”, et que le graphique des points pourrait susciter plus d'attention que les décisions de taux d'intérêt.

Dans l'ensemble, la réunion de décembre de la Réserve fédérale fait face à un choix difficile. Elle doit peser l'équilibre entre l'inflation et l'emploi, tout en tenant compte des signes de ralentissement économique. Compte tenu des divergences internes et du manque de données, la Réserve fédérale pourrait adopter une attitude prudente, avec des possibilités de baisse des taux d'intérêt ou de statu quo. Le marché suivra de près la publication des prochaines données.

Cinq. Réglementation & Politique

1. La SEC prévoit d'établir un système de classification des tokens pour clarifier les attributs des actifs cryptographiques.

Le président de la SEC, Gary Gensler, a récemment révélé que la SEC prévoit dans les mois à venir de “mettre en place un système de classification des tokens” basé sur le test Howey, afin de clarifier les attributs des actifs cryptographiques.

La SEC s'est appuyée pendant longtemps sur le test Howey pour déterminer si un certain jeton constitue un titre. Cependant, la variété et les caractéristiques des actifs cryptographiques créent des zones grises en matière de réglementation. Pour éliminer le vide réglementaire, la SEC a décidé d'établir un système de classification des jetons et de développer des politiques de réglementation différenciées pour différents types d'actifs cryptographiques.

Cette initiative vise à offrir aux investisseurs une plus grande certitude réglementaire. Une fois le système de classification des tokens établi, les investisseurs comprendront mieux à quelle catégorie appartiennent les actifs cryptographiques qu'ils détiennent et quelles sont les contraintes réglementaires qui s'appliquent. En même temps, cela créera également un environnement de conformité plus clair pour les entreprises de cryptographie.

Les acteurs du marché accueillent généralement ce plan de la SEC. Fenton, responsable des politiques chez l'échange de cryptomonnaies Coinbase, a déclaré que le système de classification des jetons apporterait la clarté réglementaire dont l'industrie a désespérément besoin. Cependant, elle a également souligné que la SEC doit maintenir une communication adéquate avec l'industrie lors de l'élaboration de politiques spécifiques, afin d'éviter des mesures réglementaires trop strictes.

( 2. La CFTC pousse à approuver le trading de cryptomonnaies au comptant avec effet de levier

Le président par intérim de la CFTC, Pham, a déclaré que la commission a toujours poussé pour approuver le trading de crypto-monnaies au comptant avec effet de levier dès décembre.

La CFTC a précédemment déclaré qu'elle étudierait si elle permettrait aux bourses de cryptomonnaies de proposer des services de trading sur marge. Si cela est approuvé, cela signifiera que les investisseurs pourront effectuer des transactions sur marge sur le marché au comptant des cryptomonnaies, ce qui pourrait accroître davantage la liquidité du marché des cryptomonnaies.

Pham a déclaré que la CFTC accélère le processus d'approbation et devrait prendre une décision finale en décembre. Elle a expliqué que le trading avec effet de levier est crucial pour le développement du marché des cryptomonnaies, car cela peut attirer davantage d'investisseurs institutionnels et faire avancer le marché vers la maturité.

Cependant, cette initiative a également suscité certaines controverses. Sam Bankman-Fried, le fondateur de l'échange de cryptomonnaies FTX, a exprimé des inquiétudes, estimant que le trading sur marge pourrait accroître les risques sur le marché, entraînant d'énormes pertes pour les investisseurs. Il a appelé la CFTC à établir des mesures de contrôle des risques strictes avant d'approuver le trading sur marge.

L'analyste senior Novogratz adopte une attitude relativement optimiste. Il pense que le marché des cryptomonnaies est de plus en plus mature et que la sensibilisation au risque des investisseurs ne cesse d'augmenter. Un trading à effet de levier modéré peut contribuer à accroître l'activité du marché, tant que la régulation est en place, le risque est maîtrisable.

) 3. L'Autorité monétaire de Singapour avance le projet Ensemble, soutenant le commerce des actifs tokenisés.

L'Autorité monétaire de Singapour ( MAS ) promeut un projet nommé “Ensemble”, visant à établir un cadre réglementaire pour le trading d'actifs tokenisés. Ce projet est dirigé par l'Autorité monétaire de Singapour et réunit la participation des principales institutions financières telles que DBS Bank, OCBC Bank et UOB.

Les actifs tokenisés désignent la pratique de convertir des actifs physiques ou des certificats de droits en tokens numériques, ce qui peut considérablement améliorer l'efficacité de la circulation des actifs. Cependant, en raison de l'implication de plusieurs domaines de réglementation, les transactions d'actifs tokenisés se trouvent encore dans une zone grise juridique.

L'Autorité monétaire de Singapour souhaite établir un cadre de réglementation complet par le biais du projet Ensemble, afin de clarifier les exigences de conformité concernant l'émission, le trading et le règlement des actifs tokenisés, créant ainsi un environnement de développement favorable pour les institutions concernées.

Le projet sera d'abord un pilote pour les titres tokenisés et les biens tokenisés. L'Autorité monétaire de Singapour est en train de rédiger les règles pertinentes, qui devraient être publiées au premier semestre de 2024. À ce moment-là, Singapour deviendra le premier pays au monde à offrir un cadre réglementaire complet pour le commerce des actifs tokenisés.

Les professionnels de l'industrie accueillent cela favorablement. Ravi, responsable de la succursale de la Deutsche Bank à Singapour, estime que les actifs tokenisés ont le potentiel de transformer radicalement les modèles commerciaux financiers traditionnels, d'améliorer l'efficacité et de réduire les coûts. Une fois le cadre réglementaire en place, le développement des actifs tokenisés sera confronté à de nouvelles opportunités.

Cependant, certaines personnes expriment des inquiétudes quant à la rigueur de la réglementation. Lim, responsable de la conformité d'une plateforme d'échange de cryptomonnaies, a déclaré qu'une réglementation trop stricte pourrait étouffer l'innovation, et espère que l'Autorité monétaire de Singapour adoptera une attitude ouverte et inclusive lors de l'élaboration de règles spécifiques.

4. Le Royaume-Uni appelle à réguler les stablecoins en livres sterling pour éviter de prendre du retard par rapport aux États-Unis et à l'Europe.

Le PDG de ClearBank, une société de technologie financière britannique, Fairless, a récemment appelé à la régulation des stablecoins en livres sterling au Royaume-Uni, afin de maintenir la compétitivité mondiale dans le domaine financier.

Les stablecoins sont des cryptomonnaies liées aux monnaies souveraines, présentant des avantages tels que la stabilité de la valeur et des règlements efficaces, et sont considérés comme des outils importants pour les paiements et les règlements futurs. Actuellement, les États-Unis et l'Union européenne ont tous deux lancé des processus de réglementation connexes.

Fairless a déclaré que si le Royaume-Uni ne met pas en place à temps une politique de réglementation pour les stablecoins en livres sterling, il pourrait prendre du retard par rapport aux États-Unis et à l'Union européenne dans le domaine de l'innovation financière. Il a souligné que les stablecoins sont essentiels pour les paiements internationaux en temps réel et que le Royaume-Uni, en tant que centre financier, devrait diriger le développement dans ce domaine.

Le directeur des monnaies numériques de la Banque d'Angleterre, Cunliffe, a exprimé son accord à ce sujet. Il estime que les stablecoins pourraient améliorer l'efficacité des paiements transfrontaliers, réduire les coûts et servir les intérêts du Royaume-Uni. La Banque d'Angleterre étudie le cadre réglementaire pertinent, mais il faudra du temps pour évaluer pleinement les risques.

Cependant, certains experts adoptent une attitude prudente quant à l'avenir des stablecoins. Le professeur Rajan de la faculté de finance de l'Université de Cambridge affirme que le développement des stablecoins présente encore de nombreuses incertitudes, telles que la fiabilité des mécanismes de stabilisation algorithmique et le degré de confiance accordé aux opérateurs, ce qui nécessite une grande prudence. Il suggère que le Royaume-Uni pourrait d'abord expérimenter, en avançant progressivement dans le processus de réglementation.

Dans l'ensemble, le gouvernement britannique et les institutions financières reconnaissent l'importance des stablecoins, mais il existe encore des divergences sur les modalités et le calendrier de la réglementation. Trouver un équilibre entre la promotion de l'innovation et la prévention des risques sera un immense défi.