chiffrement « zone interdite » : le signal périodique est déjà visible, mais la plupart des gens ne s'en rendent pas compte.

Titre original : La phase oubliée : Pourquoi le marché de la crypto pourrait être coincé entre les cycles

Auteur original : Christina Comben

Source originale :

Reproduction : Mars Finance

Point clé :

· Le marché des cryptomonnaies peut ne pas être en marché haussier ni en marché baissier, mais plutôt dans une “phase intermédiaire oubliée”, similaire à la période de calme après la fin du resserrement quantitatif en 2019, qui annonce souvent le début d'un nouveau cycle de hausse.

· La fin de la politique de resserrement quantitatif de la Réserve fédérale, ainsi que des niveaux de notation de risque de marché similaires, indiquent que le marché des cryptomonnaies est dans une phase de consolidation, plutôt qu'un signe avant-coureur d'un effondrement.

· Bien qu'il existe des fluctuations à court terme, les politiques réglementaires favorables aux cryptomonnaies, le lancement des ETF et l'adoption à grande échelle par les institutions rendent les bases du marché en 2025 beaucoup plus solides qu'en 2019.

État du marché : un état difficile à définir

« Est-ce un marché haussier ou baissier ? » - Cette question, la plus discutée du marché des cryptomonnaies, pourrait ne plus être pertinente d'ici fin 2025. Alors que les traders et les analystes essaient de catégoriser le marché actuel, ils découvrent que ce dernier refuse d'être défini simplement.

Les prix des cryptomonnaies n'ont pas réussi à reproduire l'augmentation parabolique de 2021, mais ils n'ont pas non plus atteint le désespoir d'un véritable marché baissier. Alors, que s'est-il réellement passé ?

Le trader crypto Dan Gambardello a interprété cela : nous pourrions être dans le « chapitre oublié » du cycle.

Cette phase de calme est semblable à celle de juillet à septembre 2019 : à l'époque, le marché stagnait, la Réserve fédérale avait mis fin à l'assouplissement quantitatif, et le marché des cryptomonnaies semblait être dans une étrange période de stagnation avant de préparer son prochain grand mouvement.

Le fantôme de 2019

Retour sur les nouvelles cryptographiques de juillet 2019 : la Réserve fédérale a officiellement annoncé la fin de l'assouplissement quantitatif, ce changement de politique marque une évolution subtile mais importante de la liquidité mondiale.

En septembre, quelques mois plus tard, le resserrement de la politique a officiellement pris fin. Cela a parfaitement ouvert la voie à une nouvelle vague de hausse modérée, qui a finalement conduit à l'explosion du marché de 2020-2021.

Aujourd'hui, l'histoire semble se répéter. La Réserve fédérale a de nouveau annoncé qu'elle mettrait fin à l'assouplissement quantitatif en décembre 2025. Pendant ces deux périodes, la liquidité macroéconomique a commencé à se tourner, mais la confiance du marché dans les prix des cryptomonnaies n'a pas encore suivi.

« Les nouvelles de la fin du resserrement quantitatif viennent d'être publiées, » a déclaré Gambardello dans la vidéo, « ce n'est pas le sommet d'un marché haussier, ni le creux d'un marché baissier, mais plutôt une zone floue entre les deux. »

Cet “état intermédiaire” est souvent négligé dans les nouvelles crypto, mais c'est en réalité une phase clé du réajustement des cycles. En 2019, le score de risque du Bitcoin oscillait autour de 42, quasiment identique aux 43 points actuels. Bien que les prix soient différents, le sentiment du marché présente une incertitude similaire.

Indicateurs de risque du marché des cryptomonnaies et valeur de la patience

« Si vous pensez que la fin du QT apportera un regain de liquidité, envisagez de constituer progressivement votre position lors de tout repli avant décembre 2025 », a conseillé Gambardello.

Il a développé un système d'IA appelé « Zero » qui recommande un déploiement rationnel des fonds, identifiant les zones de risque plutôt que de poursuivre l'élan du marché.

Il a souligné que le score du modèle de risque d'Ethereum en 2019 était de 11, tandis qu'il est maintenant de 44. Le score de Cardano est de 29. Ces chiffres, basés sur la volatilité et les données émotionnelles, aident les investisseurs macro à planifier des zones d'entrée plutôt qu'à trader de manière émotionnelle en fonction des fluctuations.

Si la note retombe dans la fourchette de 30 ou 20, cela pourrait représenter une opportunité d'accumulation tant attendue par les détenteurs à long terme.

Les données de Glassnode soutiennent ce modèle. Pendant les périodes de consolidation à moyen terme, l'offre des détenteurs à long terme augmente généralement avec le départ des traders spéculatifs.

En 2019, la proportion de détenteurs de Bitcoin à long terme a dépassé 644 % de l'offre en circulation ; en 2025, ce chiffre devrait à nouveau approcher le même niveau. La patience semble être l'arme secrète des investisseurs calmes.

Que révèle le graphique ?

Sur le graphique hebdomadaire d'Ethereum, la tendance montre une étonnante similarité. En juillet 2019, peu après la fin de QT, Ethereum a testé sa moyenne mobile sur 20 semaines, a rebondi puis est redescendu, ne se rétablissant vraiment que plusieurs mois plus tard.

Cet été, le même croisement des moyennes mobiles sur 20 et 50 semaines s'est de nouveau produit ; cela nous rappelle une fois de plus que le cycle oscille toujours entre l'espoir et l'épuisement.

Gambardello a expliqué que le signal à surveiller sera de savoir si Ethereum peut dépasser la moyenne mobile sur 20 semaines. C'est un signal de confirmation à court terme pour déterminer si le marché va répéter le mouvement de 2019.

Sinon, la capitalisation boursière pourrait temporairement tomber dans la fourchette de 30 000 milliards de dollars (par rapport aux 36 000 milliards de dollars actuellement affichés sur CoinMarketCap), ce qui pourrait reproduire le scénario de l'année précédente : une baisse suffisante pour effrayer les petits investisseurs, mais pas assez pour mettre fin à la tendance haussière.

Différentes décennies, même psychologie de marché

Bien sûr, l'année 2025 n'est pas une simple reproduction de 2019. Les gros titres des actualités cryptographiques sont déjà différents, et la scène macroéconomique a également connu de grands changements.

Le gouvernement américain pro-crypto est désormais en place. Le “Clear Act” et le “GENIUS Act” mettent essentiellement fin à l'incertitude réglementaire qui avait tenu les investisseurs éveillés la nuit. Le ETF Ethereum est désormais négociable.

Les émetteurs de stablecoins sont réglementés. BlackRock est désormais assis sur le trône des actifs de 25 milliards de dollars de l'ETF crypto.

Cette force institutionnelle ne disparaîtra pas du jour au lendemain. Au contraire, elle a changé le rythme du marché, transformant un marché autrefois alimenté par l'adrénaline en un domaine géré par des tableurs et des tests de résistance.

Ce que nous sommes en train de témoigner n'est peut-être pas un autre marché haussier ou baissier, mais plutôt une sorte de changement plus subtil : une phase de transition au sein d'un système climatique monétaire plus vaste.

Le changement de liquidité de la Réserve fédérale, l'arrivée du nouveau président avant mai et la normalisation de la réglementation pourraient ensemble faire de 2025 une période de préparation tranquille avant la prochaine hausse.

Gambardello ne pense pas que nous entrons dans un marché baissier, mais que nous sommes dans une “phase de consolidation frustrante”.

Oui, c'est frustrant. Mais c'est peut-être nécessaire. Si le marché de la cryptomonnaie de 2019 nous a appris quelque chose, c'est que l'ennui est souvent le prélude à une percée.