La saison des alts est-elle sur le point d'arriver ? Analystes : Un changement de liquidité massif d'ici la fin de l'année, l'ETF comme catalyseur clé.

Les analystes en chiffrement prédisent que la saison des alts tant attendue pourrait être à portée de main, mais les indicateurs de la saison des alts montrent actuellement une image différente. L'indice Altseason de Blockchain Center est actuellement de 35 sur 100, le niveau le plus bas depuis juillet. Cependant, les analystes prévoient qu'un “changement massif de liquidité” plus tard cette année entraînera une “augmentation parabolique” des alts, avec l'approbation de l'ETF comme catalyseur clé.

Les trois grands indices de saison des alts chutent à un creux de marché baissier

(source : CoinMarketCap)

L'indice Altseason du centre Blockchain est actuellement de 35 points sur 100, le niveau le plus bas depuis juillet. Cet indicateur détermine si le marché est entré en saison des alts en comparant la performance des 50 principales alts à celle de Bitcoin. Lorsque plus de 75 % des alts ont surperformé Bitcoin au cours des 90 derniers jours, l'indicateur affiche « saison des alts ». Une lecture de 35 points signifie qu'environ un tiers des alts surpassent Bitcoin, le marché restant fermement en « saison de Bitcoin ».

L'indice de saison des alts de CoinMarketCap est encore plus bas, à 24, rapportant clairement qu'il s'agit toujours d'une “saison Bitcoin”. CryptoRank montre également un point bas de 24. Les quatre principaux indicateurs de suivi de la saison des alts sont tous à un point bas de marché baissier, et cette cohérence suggère que la structure actuelle du marché n'est effectivement pas favorable aux alts.

Comparaison des indices saisonniers des trois principaux alts :

BlockchainCenter : 35 points (nouveau bas depuis juillet)

CoinMarketCap : 24 min (confirmation de saison Bitcoin)

CryptoRank : 24 points (extrêmement faible)

La morosité de ces indicateurs n'est pas sans raison. À l'exception de quelques valeurs aberrantes comme BNB et Hyperliquid (HYPE) qui ont récemment atteint des sommets historiques, la plupart des alts sont négociés à des prix qui sont à des niveaux bas depuis des années. De nombreux projets stars du marché haussier de 2021 ont vu leurs prix chuter de 70 % à 90 % par rapport à leurs sommets historiques, et certains projets ont même “fait zéro”. Cette performance désastreuse a conduit les investisseurs à perdre confiance dans les alts, et les fonds continuent d'affluer vers des actifs relativement sûrs comme le Bitcoin.

Cependant, les données historiques montrent que les points bas extrêmes de l'indice de saison des alts sont souvent le signe d'un retournement à venir. À la fin de 2020 et au début de 2023, l'indice de saison des alts a également chuté à des niveaux bas de 20 à 30, mais a ensuite connu un rebond violent. Lorsque le sentiment du marché est extrêmement pessimiste et que tout le monde abandonne les alts, c'est souvent le meilleur signal que la saison des alts est sur le point de commencer.

Liquidité coincée dans les actifs refuges, la baisse des taux d'intérêt sera un tournant

（source : Trading View）

L'analyste en cryptomonnaie Ash Crypto prévoit qu'un « changement massif de liquidité » plus tard cette année entraînera un « pump parabolique » des alts. Son argument repose sur l'analyse de la distribution actuelle de liquidité. En raison des craintes concernant les droits de douane et des tensions géopolitiques, les investisseurs se concentrent uniquement sur les actifs refuges cette année. « Par conséquent, la liquidité actuelle n'existe que dans des actifs à faible risque, et si l'on regarde 2017 et 2021, on constate que le marché haussier a toujours été ainsi. »

Cette observation capture précisément la structure actuelle du marché. Bien que le Bitcoin ait grimpé de 680 % par rapport au creux du marché baissier de novembre 2022, d'autres actifs majeurs tels que les actions technologiques et l'or ont également atteint des sommets historiques, les altcoins ont cependant été oubliés dans un coin. Cette différenciation découle de la préférence des investisseurs pour le risque : dans un environnement de forte incertitude macroéconomique, les fonds affluent vers des actifs refuges reconnus tels que le Bitcoin et l'or, tandis que les altcoins, plus volatils, sont évités.

Cependant, Ash Crypto a souligné qu'avec la Réserve fédérale prévoyant plusieurs baisses de taux et un assouplissement de la politique monétaire, « nous verrons la liquidité revenir vers les actifs à risque », ce qui poussera le BTC et l'ETH à atteindre de nouveaux sommets, tandis que la saison des altcoins suivra. La chaîne logique est la suivante : baisse des taux → assouplissement de la liquidité → augmentation de l'appétit pour le risque → les fonds débordent du Bitcoin vers les altcoins.

Un autre analyste et investisseur en actifs numériques, “Crypto GEMs”, a partagé un graphique mettant en évidence la dernière injection de Liquidité par la Banque centrale américaine, marquant le début du marché des alts. Le graphique montre que les politiques d'assouplissement quantitatif de 2020 et 2021 ont directement propulsé le marché haussier fou des alts, de nombreux projets ayant augmenté de 10 à 100 fois en seulement quelques mois. Si l'histoire se répète, après la fin de la contraction actuelle de Liquidité, les alts pourraient connaître une explosion similaire.

150 alts ETF en attente d'approbation pourraient devenir un super catalyseur

Il y a plus de 150 ETF de vente de jetons d'altcoins en attente d'approbation de la part de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, ce qui pourrait être un autre super catalyseur pour la saison des altcoins. Ce chiffre est en soi extrêmement choquant, car il signifie que l'intérêt des institutions financières traditionnelles pour le marché des altcoins dépasse de loin ce que l'on pouvait imaginer. Ces ETF couvrent des altcoins majeurs tels que Solana, XRP, Cardano, Polkadot, ainsi que quelques jetons émergents liés à la DeFi et à l'IA.

L'approbation des ETF sur les alts va fondamentalement changer la structure du marché des alts. Le lancement de l'ETF Bitcoin a attiré plus de 108 milliards de dollars de flux de fonds, et l'effet de ce financement de niveau institutionnel sur les prix est évident. Si même 10 % des 150 ETF sur les alts sont approuvés, cela injectera des milliards de dollars de nouvelle demande sur le marché. Plus important encore, l'existence des ETF offre aux investisseurs institutionnels un canal d'investissement conforme, brisant ainsi les obstacles qui les empêchaient auparavant de se positionner sur les alts.

La position réglementaire de la SEC sous l'administration Trump a clairement évolué vers une approche amicale. Après l'arrivée de Trump, le président de la SEC, Gary Gensler, a été licencié, et plusieurs poursuites contre des entreprises de chiffrement ont été annulées ou réglées. Cette amélioration de l'environnement réglementaire a considérablement augmenté les chances d'approbation des ETF de alts. Si la SEC approuve un certain nombre d'ETF de alts d'ici la fin de l'année, cela pourrait devenir un facteur déterminant pour déclencher la saison des alts.

D'un point de vue temporel, le démarrage de la saison des alts pourrait nécessiter que plusieurs conditions préalables soient remplies simultanément. Tout d'abord, le Bitcoin doit se stabiliser à un niveau élevé ou atteindre de nouveaux sommets, confirmant que le schéma haussier n'a pas été brisé. Deuxièmement, la Réserve fédérale doit réellement commencer à abaisser les taux d'intérêt, transformant les attentes de liquidité assouplie en réalité. Troisièmement, l'ETF des alts doit être approuvé, ouvrant les vannes des fonds institutionnels. Quatrièmement, le sentiment du marché doit passer de la peur à la cupidité, et la propension au risque des investisseurs doit augmenter.

Quelques altcoins de stars atteignent des sommets malgré la tendance, suggérant le début d'une rotation

Bien que l'indice global des saisons des alts soit à un bas niveau, selon CoinGecko, un certain nombre de cryptomonnaies ont commencé à bouger aujourd'hui, avec des performances de BNB, Solana, HYPE, Zcash et World Liberty Finance (WLFI) supérieures à celles du marché. À l'exception de quelques valeurs aberrantes telles que BNB et Hyperliquid (HYPE) qui ont récemment atteint des sommets historiques, la plupart des prix de transaction des alts sont à des niveaux bas depuis des années.

Ce phénomène de différenciation a une signification particulière dans l'analyse des saisons des alts. Lorsque le marché est dans les premières étapes de la saison des alts, il n'est souvent pas vrai que tous les alts augmentent en même temps, mais on observe plutôt un effet de rotation évident. Les fonds affluent d'abord vers des projets de qualité ayant des fondamentaux clairs, un soutien institutionnel ou des innovations technologiques, ces projets atteignant en premier de nouveaux sommets. Ensuite, les fonds débordent progressivement vers des projets de deuxième et troisième lignes, et finalement même les jetons poubelles peuvent connaître une forte hausse, ce qui marque le stade culminant de la saison des alts.

La performance de BNB est étroitement liée à la position de leader mondial de Binance, et le pardon de Trump à CZ a renforcé la confiance du marché dans l'écosystème de Binance. Solana bénéficie d'une adoption accrue par les institutions et du soutien de géants comme Fidelity. HYPE, en tant que jeton natif de la plateforme de contrats à terme décentralisée, attire de nombreux traders professionnels grâce à son mécanisme de trading innovant. Les caractéristiques de confidentialité de Zcash ont de nouveau attiré l'attention après l'amélioration de l'environnement réglementaire. WLFI bénéficie directement de l'influence politique de la famille Trump.

Cinq caractéristiques des alts performants :

Clarifier les fondamentaux : BNB (échange), SOL (blockchain haute performance), HYPE (innovation DeFi)

Soutien institutionnel : Fidelity soutient SOL, lien avec la famille Trump WLFI

Innovation technologique : Technologie de confidentialité Zcash, contrats durables HYPE sur la chaîne

Écologie active : communauté de développeurs, croissance du TVL, mise en œuvre d'applications réelles

Réglementation claire : amélioration de la conformité, réduction des risques réglementaires

La percée précoce de ces projets de qualité pourrait être un signe avant-coureur de la saison des alts. Bien que l'indice global reste à un niveau bas, une force locale a déjà commencé à se manifester. Pour les investisseurs, la stratégie actuelle devrait consister à sélectionner des allocations de qualité en alts, plutôt que de parier largement que tous les alts vont augmenter. L'expérience historique montre que même au pic de la saison des alts, seuls environ 20% à 30% des projets peuvent obtenir des rendements significatifs, la plupart des projets ne faisant que subir une courte spéculation avant de retomber dans le silence.