Options Bitcoin de 6 milliards de dollars arrivent à échéance ! 1,15 milliard afflue vers des positions de vente, le prix pourrait dip à 93 500.

Près de 6 milliards de dollars d'options Bitcoin et d'options Ethereum arrivent à échéance, tandis que la hausse des paris baissiers provoque des turbulences sur le marché. Les données de Deribit montrent que le ratio des options de vente par rapport aux options d'achat pour Bitcoin est de 0,83, avec un total de contrats non réglés de 43 905 BTC, une valeur notionnelle de plus de 4,79 milliards de dollars, et le maximum de douleur se situe à 116 000 dollars.

47,9 milliards de dollars d'options Bitcoin arrivent à expiration : les positions de vente augmentent fortement

(Source : Deribit)

Le prix du Bitcoin est d'environ 108 969 dollars, oscillant au-dessus d'un niveau de support clé, car les traders de produits dérivés continuent d'incorporer davantage de risques baissiers dans les prix. Les données de Deribit montrent que le ratio des options de vente et des options d'achat sur le Bitcoin est de 0,83, avec un total de 43 905 BTC de contrats non réglés, pour une valeur notionnelle de plus de 4,79 milliards de dollars.

Le ratio des options de vente et d'achat de 0,83 signifie qu'il y a 83 options de vente pour 100 options d'achat sur le marché. Ce ratio, bien qu'il n'ait pas encore atteint un niveau de peur extrême (généralement au-dessus de 1,0 est considéré comme extrêmement baissier), montre déjà une tendance claire à établir des positions défensives. Dans un environnement de marché haussier normal, ce ratio se situe généralement entre 0,5 et 0,7, tandis que le 0,83 actuel indique que les traders adoptent une attitude prudente quant à l'évolution à court terme.

Le point douloureux actuel se situe autour de 116 000 $. C'est le niveau de prix d'exercice qui sera sans valeur à l'échéance pour la plupart des options, ce qui indique que les traders estiment que le potentiel de hausse à court terme est limité. La théorie du point douloureux maximum stipule que les vendeurs d'options (généralement des teneurs de marché) feront de leur mieux pour maintenir le prix près du point douloureux maximum à l'échéance, car cela minimise leurs pertes. Le prix actuel du Bitcoin de 109 000 $ est à environ 6,4 % d'une augmentation par rapport au point douloureux maximum de 116 000 $, ce qui suggère que le Bitcoin pourrait faire face à une résistance à la hausse avant l'échéance.

Selon Greeks.Live, plus de 1,15 milliard de dollars ont récemment afflué dans des options de vente hors de la portée à court terme, représentant environ 28 % du volume total des transactions d'options Bitcoin. Ce chiffre est extrêmement considérable, montrant qu'une grande quantité de fonds se prépare à une chute. Les options de vente hors de la portée désignent des options de vente dont le prix d'exercice est inférieur au prix du marché actuel, et l'achat de ce type d'options signifie que les investisseurs s'attendent à une chute importante des prix. L'afflux concentré de 1,15 milliard de dollars indique que les inquiétudes concernant le risque d'effondrement se intensifient.

La pente des options est devenue soudainement négative, reflétant une forte demande de protection à la baisse depuis le repli du marché le 11. La pente des options mesure la différence de volatilité implicite entre différentes strikes. Lorsque la pente est négative, cela signifie que la volatilité implicite des options de vente hors de la monnaie est supérieure à celle des options d'achat hors de la monnaie, ce qui montre que le marché est prêt à payer une prime plus élevée pour la protection à la baisse.

Données clés sur les options Bitcoin :

Positions non clôturées : 43,905 BTC, valeur notionnelle 4,79 milliards de dollars

Ratio options de vente/haussier : 0,83, position défensive évidente

Point de douleur maximal : 116 000 dollars, limite l'espace de hausse à court terme

Options de vente en flux : 11,5 milliards de dollars, représentant 28 % du volume total des transactions.

Marché des options Ethereum : 4 100 $ comme seuil clé

(source : Deribit)

L'Ethereum oscille autour de 3 930 dollars, avec un support clé à 4 050 dollars. En raison de la perte de 50 millions de dollars de Selini Capital, un sentiment de prudence persiste, ce qui exerce une pression. Le prix des options Ethereum est de 3 921 dollars, légèrement inférieur à son point de douleur maximum de 4 100 dollars. Les contrats non réglés s'élèvent à 251 884 ETH, avec un ratio de 0,81 entre les options de vente et d'achat, reflétant des positions défensives similaires.

Le ratio des options de vente/achat sur Ethereum est de 0,81, voire légèrement inférieur à celui de Bitcoin à 0,83, ce qui indique un sentiment baissier plus prononcé sur le marché d'Ethereum. Étant donné la tendance récente d'Ethereum relativement faible, la création de cette position défensive n'est pas surprenante. Le point de douleur maximal de 4 100 dollars n'est qu'à 4,6 % du prix actuel de 3 921 dollars, ce qui suggère qu'Ethereum pourrait évoluer latéralement près du prix actuel avant l'échéance.

Cette inquiétude provient en partie de la crise de Selini Capital. Selon des rapports, le fonds a perdu 50 millions de dollars en raison d'un échec de fermeture de position de trading sous-jacent. Cet événement a eu un lourd impact sur le marché des produits dérivés, les traders soulignant que la décote d'IBIT et que Selini doit se stabiliser avant que tout catalyseur haussier significatif ne puisse apparaître.

Selini Capital est un fonds spécialisé dans le trading de produits dérivés en cryptomonnaies, une perte de 50 millions de dollars a provoqué des turbulences dans le milieu institutionnel. Le trading de base fait référence à une stratégie consistant à détenir simultanément des positions longues sur le marché au comptant et des positions courtes sur les contrats à terme pour tirer parti des taux de financement, cette stratégie étant considérée comme à faible risque, mais pouvant néanmoins entraîner des échecs de fermeture de positions et des pertes massives dans des conditions de marché extrêmes. L'affaire Selini met en garde contre les risques de levier sur le marché des dérivés.

Pression macroéconomique et incertitude politique étouffent l'appétit pour le risque

En raison des fluctuations politiques, des inquiétudes concernant les droits de douane et de la pression sur l'appétit pour le risque du marché des cryptomonnaies causée par la remise IBIT, la pente des options a considérablement diminué. Dans le même temps, l'agitation politique continue de créer de l'incertitude. Les déclarations erratiques du gouvernement Trump sur les droits de douane et les sanctions pétrolières sont frustrantes, rendant la volatilité du marché difficile à prévoir.

La combinaison du bruit politique et des dilemmes de levier est en train d'étouffer les préférences de risque. Les teneurs de marché et les fournisseurs de liquidité semblent se préparer activement à un repli, ce qui indique une inquiétude croissante quant à la stabilité du marché au sens large. Ce changement de sentiment suggère que l'utilisation d'options de vente pour se couvrir est actuellement la stratégie la plus prudente, notamment dans un contexte de turbulences politiques et macroéconomiques persistantes.

L'humeur générale sur les cryptomonnaies reste prudente et baissière, les traders considérant 93 500 dollars comme un potentiel plancher et 100 000 dollars comme un objectif de hausse à court terme après un rebond. Cette attente conservatrice reflète la vulnérabilité actuelle du marché. 93 500 dollars est le point bas récent, et une chute en dessous de ce niveau déclencherait davantage de stop-loss et de ventes paniques. 100 000 dollars est un seuil psychologique, et ce n'est qu'après une percée que la confiance des haussiers pourra être reconstruite.

Impact du marché et stratégies de trading à l'échéance des options

Avec l'inclinaison des options à différentes échéances s'approchant de la zone négative, et la liquidité des options étant principalement axée sur les couvertures à la baisse, le récit du marché est devenu défensif. Le ratio des options de vente par rapport aux options d'achat reflète que les traders se préparent à une volatilité à court terme, et non à une capitulation à long terme.

Les échéances massives changent souvent les tendances à court terme et préfigurent la pression sur les investisseurs. L'aggravation de l'incertitude dans les domaines politique et des crypto-monnaies a intensifié le sentiment défensif sur l'ensemble du marché. Le potentiel niveau de support pour le Bitcoin se situe autour de 93 500 $, tandis que le seuil de rebond se trouve près de 100 000 $. Cependant, le niveau de 116 000 $ représente un point de douleur latent.

Malgré la pression, certains participants continuent de vendre prudemment des options de vente à proximité du fond, ce qui est une stratégie de trading d'options visant à tirer profit d'un potentiel rebond. Cependant, les flux de capitaux pendant la session de trading asiatique restent clairement baissiers, et les traders s'attendent à ce que les ventes se poursuivent.

À moins que les conditions macroéconomiques ne s'améliorent ou que la crise de Selini ne se stabilise, la tendance baissière du marché des options Bitcoin et des options Ethereum indique que le prochain mouvement majeur des cryptomonnaies pourrait encore se dérouler vers le bas.