Warren Buffett a vendu toutes ses actions Apple pour acheter des actions moins connues ? L'analyse des analystes de The Motley Fool sur la nouvelle stratégie d'investissement de 4 milliards de dollars de l'Oracle d'Omaha.

Les analystes de Motley Fool ont observé que les récents achats et ventes de Buffett sont inhabituels. Ce milliardaire a vendu des actions clés d'une valeur de 122 milliards de dollars, tout en dépensant 4 milliards de dollars pour acheter des actions impopulaires. Buffett a toujours favorisé les entreprises avec de larges fossés de protection, mais il aime aussi acheter les dips des actions peu prisées, suivant sa philosophie d'investissement "je crains lorsque les autres sont avides, et j'aspire lorsque les autres ont peur". Les mouvements d'investissement de Buffett au cours des dernières années ont souvent attiré l'attention des analystes, de nombreuses grandes actions ayant vu leur valorisation grimper dans un sentiment optimiste des investisseurs, mais Buffett se positionne comme un vendeur. Motley Fool a noté que, au cours des 11 derniers trimestres, le nombre d'actions qu'il a vendues chaque trimestre a toujours été supérieur à celui des actions qu'il a achetées. Voici la répartition des actions de Buffett, pure analyse de marché, sans aucune recommandation d'investissement.

Warren Buffett a vendu massivement des actions Apple

Pendant cette période, la vente la plus remarquable de Buffett était celle d'Apple (NASDAQ : AAPL), qui représentait un peu plus de la moitié du portefeuille d'actions en circulation de Berkshire. Buffett a commencé à vendre des actions d'Apple à la fin de 2023 et a jusqu'à présent vendu près de 70 % de ses participations. Selon le prix moyen pondéré des actions, ces ventes ont généré environ 122 milliards de dollars en espèces. Le prix de vente réel de chaque lot d'actions n'est pas clair.

Les raisons possibles pour lesquelles Buffett a considérablement réduit sa participation dans Apple

L'investissement de Buffett dans Apple pourrait être l'un de ses investissements les plus réussis de tous les temps. Il a acheté des actions Apple pour la première fois en 2016, à une époque où le marché manquait de confiance dans sa croissance, lui attribuant un ratio cours/bénéfice des attentes très bas. Pour Buffett, c'était une opportunité extrêmement attrayante. Par la suite, le prix des actions d'Apple a continué à grimper, les revenus et le bénéfice d'exploitation de l'entreprise ont connu une croissance stable, et grâce à des rachats d'actions et à des dividendes, elle a rendu des centaines de milliards de dollars aux actionnaires, propulsant fortement le bénéfice par action.

Il est cependant important de noter qu'une grande partie de la hausse du prix de l'action d'Apple provient de l'expansion du ratio cours/bénéfice, qui atteint actuellement 32 fois. Bien que la croissance des activités de services et la forte génération de flux de trésorerie libre soutiennent les performances bénéficiaires, une telle évaluation n'est plus bon marché pour les investisseurs axés sur la valeur.

De plus, les analystes estiment que la vente d'actions Apple par Buffett a une autre considération. Selon la législation fiscale actuelle, Berkshire n'a à payer que 21 % d'impôts sur les gains en capital, ce qui est le taux le plus bas depuis les années 1930. Étant donné l'augmentation de la dette publique américaine, Buffett craint que ce taux ne puisse être maintenu à long terme.

La majeure partie des fonds de Berkshire après la vente d'Apple a été investie dans des obligations à court terme, mais Buffett a également investi environ 4 milliards de dollars dans les deux actions suivantes, qui sont en baisse.

UnitedHealth Assurance (NYSE : UNH)

Au cours du dernier trimestre, Buffett a augmenté sa participation dans UnitedHealth Group, estimant que l'investissement s'élevait à environ 1,5 milliard de dollars. Le secteur des assurances santé auquel appartient cette entreprise n'a pas connu d'augmentation significative du ratio cours/bénéfice ces dernières années et fait face à de nombreux défis, ce qui réduit la confiance des investisseurs. Comme d'autres compagnies d'assurance santé, UnitedHealth voit son taux d'utilisation des soins médicaux et ses coûts de santé augmenter simultanément, ce qui crée une pression double sur ses performances bénéficiaires. Le taux de marge nette du trimestre dernier est tombé à 3,1 %, contre 4,3 % l'année précédente. De plus, la direction de l'entreprise a récemment retiré ses prévisions financières et abaissé ses estimations pour l'année entière, prévoyant actuellement un BPA de 16 dollars, bien en dessous des 27,66 dollars de 2024.

De plus, UnitedHealthcare fait face à un procès judiciaire, le programme Medicare Advantage est sous enquête. Si le tribunal conclut finalement que UnitedHealth a enfreint la loi, la société pourrait être contrainte de rembourser des milliards de dollars de primes et de payer des amendes.

Néanmoins, les analystes estiment que Buffett pourrait être optimiste quant à UnitedHealth en raison de son vaste réseau et de son avantage en termes de coûts, lui permettant de maintenir une compétitivité à long terme dans l'industrie. Avec le vieillissement de la population, les services de santé gérés pourraient continuer à croître à l'avenir, et UnitedHealth devrait en être le principal bénéficiaire.

Groupe de marques de constellations Constellation Brands (NYSE : STZ)

Une autre nouvelle investissement de l'équipe de Buffett concerne l'industrie de la bière. Depuis le quatrième trimestre de l'année dernière, Berkshire a investi environ 2,6 milliards de dollars pour acquérir le brasseur Constellation Brands. Cette entreprise détient les droits de distribution aux États-Unis des marques de bière mexicaines de premier plan Modelo et Corona, et les a façonnées en tant que marques de bière importée haut de gamme grâce à des campagnes de marketing à l'échelle nationale, occupant une position dominante sur le marché de la bière importée aux États-Unis.

Cependant, l'industrie est confrontée à plusieurs vents contraires, notamment une macroéconomie de plus en plus difficile et une incertitude sociopolitique, en particulier chez les consommateurs hispaniques, qui sont une clientèle clé pour les marques de constellation. De plus, la jeune génération montre un intérêt en déclin pour la bière, préférant les cocktails prêts à boire et les boissons non alcoolisées.

Bien que la marque de bière ait réussi ces dernières années à faire face aux défis grâce à des hausses de prix et à une expansion de sa part de marché, ces tendances ont eu un impact évident sur elle en 2025. Au dernier trimestre, ses ventes de bière ont chuté de 7 %, et la direction prévoit une baisse des ventes de 2 % à 4 % sur l'année. Dans l'ensemble, on estime que le bénéfice par action ajusté de cette année devrait diminuer d'environ 17 %.

À long terme, la force de la marque et la stabilisation de l'environnement économique devraient permettre à la marque Zodiac de retrouver son dynamisme de croissance, ce qui constitue également une opportunité d'augmentation pour Buffett en tant que titre de croissance.

Actuellement, le prix des actions de Constellation Brands est toujours inférieur au prix d'entrée de Berkshire. En revanche, le prix des actions de UnitedHealth a continué à augmenter depuis que Berkshire a divulgué son investissement. Pour les investisseurs intéressés par la stratégie d'investissement américaine de Buffett, le prix de Constellation Brands pourrait être plus intéressant.

Cet article parle de Warren Buffett qui a vendu toutes ses actions Apple pour acheter des actions moins populaires ? Les analystes de The Motley Fool analysent le nouveau déploiement d'investissement de la légende de la bourse de 4 milliards de dollars, apparu pour la première fois sur Chain News ABMedia.