Revue hebdomadaire de la volatilité BTC (22 septembre - 6 octobre)

6 octobre, heure de Hong Kong 16h00) $123,450(ETH/USD a augmenté de +8,6% )$4,180

Après avoir chuté à 108 000 $ en raison des clôtures de fin de mois/trimestre la semaine précédente, le prix du BTC a fortement rebondi cette semaine, atteignant un nouveau sommet. D'un point de vue technique, le "prolongement ?" que nous avons toujours anticipé, associé à une consolidation, semble avoir commencé. Étant donné que l'évolution des prix est globalement conforme à nos niveaux d'attente à long terme, nous continuons de penser que la consolidation est le mouvement de prix le plus probable, donc nous prévoyons que le sommet pourrait se former autour de 129 000 $ - 130 000 $ ; si cette plage est franchie, nous devrons réévaluer ce mouvement, ce qui pourrait signaler le début d'une nouvelle vague de hausse progressive. Nous prévoyons que le premier niveau de soutien fort lors d'un repli se situe entre 120 000 $ et 118 000 $, mais tout mouvement en dessous de cette plage pourrait signifier l'entrée dans une violente correction en C attendue (en dessous de 100 000 $). Thème du marché Au cours des deux dernières semaines, il s'est passé beaucoup de choses sur le marché des cryptomonnaies. Les flux de liquidités de fin de mois/trimestre ont fait baisser le BTC à environ 108 000 $, l'ETH a brièvement chuté en dessous de 3 900 $, tandis que le SOL s'est effondré à 190 $ après avoir perdu le seuil de 250 $. Cependant, une fois entré dans le "mois d'or d'octobre", le sentiment du marché s'est rapidement inversé, les prix rebondissant rapidement vers les sommets précédents de 117 800 $ à 118 000 $ (les prix des cryptomonnaies ont bien été soutenus après la réunion de Jackson Hole et la réunion du FOMC), déclenchant des stop-loss pour certains vendeurs à découvert, et aboutissant finalement à une montée du BTC qui a franchi le précédent record historique, atteignant brièvement 125 000 $. Dans une large mesure, cette hausse est attribuée au "rattrapage" des prix de l'or, qui atteignent de nouveaux sommets chaque jour. Cela est principalement dû à la fermeture du gouvernement américain et à l'aggravation des craintes d'une inflation persistante (surtout dans un contexte où la plupart des banques centrales des pays du G10 abaissent les taux d'intérêt). Le marché boursier a également surmonté la pression exercée par la clôture de fin de mois, avec un optimisme persistant autour des investissements dans l'IA et les centres de données. Volatilité implicite BTC/USD

$108,000 BTC/USD偏度/峰度

La skew a rebondi au cours des deux dernières semaines depuis des niveaux fortement baissiers, car les fonds d'achat au comptant ont repris après la fin des liquidations de fin de mois/trimestre, et les inquiétudes sur une chute des prix en dessous de 100 000 $ se sont rapidement apaisées. Bien que la volatilité réelle à la hausse soit restée faible, une certaine demande pour des options d'achat a été observée sur le marché, et il est également reconnu que l'élan à la hausse pourrait se prolonger jusqu'à des niveaux "intéressants", ce qui pourrait entraîner une augmentation de la volatilité. En revanche, il est clair que le côté "plus risqué" de cet actif se trouve à la baisse, alors que le taux de financement augmente et que l'effet de levier commence à s'accumuler, le marché reste également vigilant face à un potentiel washout à la baisse, donc nous n'avons pas encore vu la skew entrer dans la zone haussière (à l'exception des contrats à très court terme). La kurtosis a commencé à baisser le week-end dernier, le marché affichant une pression de vente latérale en raison de la demande pour des spreads de options d'achat. De plus, compte tenu des niveaux de prix actuels des cryptomonnaies, le marché pourrait anticiper une nouvelle pression de vente à la hausse, ce qui a réprimé les niveaux de volatilité implicite à la hausse. Pendant ce temps, après la hausse des prix des cryptomonnaies, certaines pressions de vente latérales opportunistes à la baisse se sont également manifestées. Il convient de noter que si le prix franchit proprement l'un des côtés de la fourchette de 115 000 $ à 130 000 $, cela pourrait entraîner une revalorisation brutale de la skew (par exemple, une rupture au-dessus de 130 000 $ pencherait vers les options d'achat, tandis qu'une chute en dessous de 115 000 $ pencherait fortement vers les options de vente), il existe donc une dynamique de réglage gamma de la skew qui a réprimé les niveaux de kurtosis. Bonne chance pour vos transactions cette nouvelle semaine !