T4/2025 : Un tournant historique pour le marché des cryptomonnaies

Le quatrième trimestre de 2025 est prévu pour devenir un moment charnière du marché crypto, alors que les flux de capitaux institutionnels affluent fortement à travers les fonds ETF Bitcoin, tout en voyant apparaître les efforts de régulation les plus coordonnés de l'histoire du secteur en Amérique.

La volatilité actuelle ne signale pas seulement un cycle haussier familier, mais aussi un déplacement structurel qui pourrait changer de façon permanente la manière dont les actifs numériques s'intègrent à la finance traditionnelle.

Flux de capitaux ETF : Bitcoin revient en tête

Après une période de retrait de capitaux en août, qui a fait baisser le total des flux de capitaux des ETF Bitcoin de 54,9 milliards USD à 54,2 milliards USD, septembre a connu un retournement spectaculaire. Selon les données de Farside Investors, rien qu'en septembre, les fonds ETF Bitcoin ont attiré 2,56 milliards USD supplémentaires, portant le total des flux de capitaux accumulés à près de 56,8 milliards USD au 26 septembre, effaçant ainsi la faiblesse du mois précédent.

Cette percée n'est pas seulement un signe de reprise, mais montre également la confiance croissante des institutions dans l'inclusion de Bitcoin dans leur portefeuille d'investissement.

À l'inverse, l'ETF Ethereum a enregistré une tendance opposée. Après avoir fortement augmenté de 9,65 milliards de dollars à 13,54 milliards de dollars en août grâce à une augmentation de prix de 19 % et à un sommet historique de 4.957 dollars, les flux de capitaux de l'ETF Ethereum ont diminué à 13,155 milliards de dollars au 26/09, soit un retrait de 389 millions de dollars. Les flux de fonds sont revenus vers Bitcoin, mais l'ETH continue de démontrer sa force structurelle.

Malgré la pression de retrait de capitaux, l'ETH maintient un prix de 4.147,97 USD au moment de la rédaction, se redressant rapidement après un ajustement de 6,7 % le 25/9. Les données de Coinglass montrent que la quantité d'ETH sur les plateformes a chuté à son niveau le plus bas en un an, ne restant qu'à 13,03 millions d'ETH – une baisse de 2,45 millions par rapport au début du mois d'août. Cela reflète que les investisseurs retirent l'ETH pour le garder plutôt que de le vendre à bas prix, renforçant les perspectives à long terme.

La révolution de la gestion : l'Amérique met fin à la "impasse"

La motivation, qui est encore plus révolutionnaire que le flux de fonds ETF, est la coopération sans précédent entre la SEC et la CFTC. Après des années de chevauchement et de désaccords, ces deux agences construisent un cadre réglementaire unifié, clarifiant la situation pour l'ensemble du secteur.

Le 17/9, la SEC a approuvé la norme d'inscription commune pour les fonds de fiducie de matières premières sur le Nasdaq, le Cboe et le NYSE – un tournant majeur par rapport aux processus d'approbation prolongés précédemment. Cette initiative pave la voie à de nombreux nouveaux ETF d'actifs numériques, y compris des altcoins, qui devraient être examinés en octobre.

La réforme a été lancée en février lorsque la présidente de la CFTC, Caroline Pham, a annoncé un programme pilote utilisant des stablecoins comme garantie. En juillet, le président de la SEC, Paul Atkins, a lancé le "Project Crypto" visant à moderniser le cadre juridique et à amener le marché américain "on-chain" avec des réglementations claires sur les jetons, les ICO, les airdrops et les échanges.

Une série d'événements s'est déroulée en septembre - de la déclaration conjointe du 2/9 permettant à la plateforme de s'inscrire pour fournir des produits spot, à l'initiative de tokenisation des actifs collatéraux du 23/9, et à la conférence de table ronde du 29/9 sur le trading 24/7, le margin trading, ainsi que le cadre juridique pour DeFi - affirmant le passage de "l'entrave" à "la création".

Fin du "cycle de 4 ans"

Le modèle de cycle de halving de 4 ans qui a dominé l'analyse du marché Bitcoin perd progressivement de son influence. Le CIO de Bitwise, Matthew Hougan, estime que l'offre rare provenant du halving n'est plus un facteur décisif, alors que le flux de capitaux institutionnels prend de plus en plus le dessus.

L'environnement macroéconomique change également : les taux d'intérêt ne créent plus la pression qu'auparavant, tandis que la clarté juridique aide à réduire la volatilité extrême et le risque d'effondrement. Au lieu des frénésies de vente au détail et de l'effondrement inévitable, le marché témoigne désormais d'une accumulation durable de la part des entreprises et des institutions financières.

L'ère de l'intégration crypto - finance traditionnelle

Ce qui rend le quatrième trimestre décisif, ce n'est pas seulement l'ETF ou la réglementation, mais plutôt la convergence des deux éléments, qui efface les frontières entre les cryptomonnaies et la finance traditionnelle.

Les flux de capitaux des ETF reflètent désormais fortement la politique de la Réserve fédérale, tandis que la coopération entre la SEC et la CFTC ouvre la voie à des produits d'investissement sans précédent. La volatilité du Bitcoin a diminué à un niveau record, montrant que le marché est plus mature que jamais.

Avec un flux de capitaux institutionnels fort, un cadre juridique clair et des changements dans la structure du marché, Bitcoin et Ethereum commencent à s'éloigner de l'image d'actifs spéculatifs pour devenir une partie intégrante du système financier mondial.

La question restante : l'industrie pourra-t-elle tirer parti de cette dynamique sans précédent pour faire du quatrième trimestre 2025 le moment historique le plus important pour la crypto ?

Vương Tiễn