Le service Internet que vous utilisez tous les jours vient de lancer son propre stablecoin.

Rédigé par : Sleepy.txt

Vous n'avez peut-être pas entendu parler de Cloudflare, mais tant que vous êtes en ligne, il est presque impossible d'éviter ses services.

Cette entreprise est un « géant invisible » dans le monde de l'internet. Que vous commandiez des plats à emporter, regardiez des vidéos courtes, ouvriez votre boîte mail ou vous connectiez au système de votre entreprise, il y a de fortes chances que cela passe par son réseau. Elle agit comme un immense bouclier numérique et un accélérateur, fournissant des services de protection et de distribution de contenu à près d'un cinquième des sites web dans le monde.

Lorsque la page Web que vous visitez s'ouvre instantanément et que vos applications préférées peuvent résister aux attaques de hackers, il y a souvent une présence de Cloudflare derrière cela. C'est véritablement le « gaz, électricité et eau » de l'Internet, soutenant l'infrastructure de base qui permet le transfert efficace et sécurisé des données à l'échelle mondiale.

Le 25 septembre, Cloudflare a pris une décision stratégique emblématique en étendant le paysage de son infrastructure à une toute nouvelle dimension, annonçant le lancement de sa propre stablecoin - NET Dollar.

Pourquoi émettre sa propre stablecoin ?

Le PDG de Cloudflare, Matthew Prince, a donné la réponse : « Pendant des décennies, le modèle commercial d'Internet a été basé sur des plateformes publicitaires et des transferts bancaires. Et la prochaine ère d'Internet sera propulsée par le paiement à la consommation, les paiements fragmentés et les microtransactions. »

Cloudflare a un revenu annuel de plus de 1,6 milliard de dollars, traitant des trillions de demandes chaque jour, ce qui en fait l'électricité, le gaz et le charbon de l'internet. Mais dans ce vaste réseau numérique, le paiement est le seul maillon qui échappe à son contrôle. Ce sentiment de perte de contrôle inquiète de plus en plus de grandes entreprises.

Apple doit régler des centaines de milliards de dollars chaque année aux développeurs de l'App Store, Amazon doit gérer un flux massif de fonds pour les vendeurs tiers, et Tesla doit maintenir des paiements avec plus de 3 000 fournisseurs dans le monde. Tous ces géants font face aux mêmes frictions : des cycles de règlement longs, des frais élevés, une conformité complexe pour les transactions transfrontalières, et plus important encore, ils ont perdu le contrôle dans le cycle fermé le plus essentiel.

À mesure que le commerce devient de plus en plus numérisé et automatisé, cette infrastructure financière obsolète devient un goulet d'étranglement. Ainsi, les grandes entreprises choisissent de répondre de manière plus directe : si elles ne peuvent pas changer l'ancien système, elles construiront elles-mêmes un nouveau.

Pourquoi les grandes entreprises ont besoin de leur propre stablecoin

L'apparition du NET Dollar amène à reconsidérer les motivations derrière l'émission des stablecoins. Contrairement à des produits comme USDT et USDC qui visent une circulation universelle, l'émission de Cloudflare est plus pragmatique, cherchant d'abord à résoudre les problèmes de paiement au sein de son propre écosystème d'affaires.

La différence derrière cela n'est pas négligeable.

USDT et USDC ont d'abord considéré l'ensemble du marché des cryptomonnaies comme une cible, s'appuyant sur une large acceptation pour accumuler une échelle ; tandis que le NET Dollar semble actuellement plus être une "monnaie interne", conçue sur mesure pour le réseau commercial de Cloudflare.

Bien sûr, les frontières ne sont pas fixes. Le PYUSD de PayPal en est un exemple typique, qui, lorsqu'il a été lancé en 2023, ne servait que le système de paiement de PayPal lui-même, mais qui prend désormais en charge des centaines de cryptomonnaies, dépassant de loin son champ d'application initial.

Les stablecoins d'entreprise sont probablement similaires, ayant la possibilité de passer d'outils d'efficacité internes à des scénarios de circulation plus vastes.

La principale différence réside dans la motivation. Les émetteurs de stablecoins traditionnels gagnent principalement de l'argent grâce à l'investissement de réserves, tandis que les entreprises émettent des stablecoins pour optimiser les processus et garder le contrôle. Ce point de départ différent déterminera leurs différences en matière de conception, d'application et de trajectoire future.

Pour les grandes entreprises, le paiement a toujours été le "dernier kilomètre" du cycle commercial, mais ce segment est contrôlé par les banques et les institutions de paiement, et il existe les problèmes mentionnés au début de l'article. Ainsi, internaliser les paiements dans leur propre système et reconstruire un cycle contrôlé avec des stablecoins est devenu un choix stratégique pour les grandes entreprises.

La véritable valeur des stablecoins d'entreprise réside dans le fait qu'ils n'ont pas besoin de poursuivre un récit excessif, mais peuvent, tel un scalpel, cibler les points de douleur dans le processus et améliorer considérablement l'efficacité.

Dans la finance de la chaîne d'approvisionnement, cette valeur est plus facilement visible.

La finance de la chaîne d'approvisionnement internationale est en elle-même un système rempli de frictions. Un paiement pour des marchandises de l'Amérique vers le Vietnam doit traverser plusieurs fuseaux horaires, plusieurs devises et plusieurs banques. Selon les données de la Banque mondiale, le coût moyen des transferts de fonds dans le monde reste supérieur à 6 %.

Coût moyen des transactions pour les envois d'argent vers des pays / régions spécifiques (%) | Source de l'image : GROUPE DE LA BANQUE MONDIALE

Les stablecoins d'entreprise peuvent compresser ce processus à une échelle de minutes. Les entreprises américaines peuvent transférer directement les paiements à leurs fournisseurs vietnamiens en quelques minutes, réduisant les coûts à moins de 1%. Le temps de transit des fonds est considérablement réduit, ce qui améliore l'efficacité du cycle de la chaîne d'approvisionnement.

Plus important encore, la propriété des droits de règlement a également changé.

Dans le passé, les banques étaient des intermédiaires, contrôlant la vitesse et le coût des transactions ; tandis que dans le réseau des stablecoins, les entreprises peuvent elles-mêmes diriger cet aspect clé.

En plus de l'efficacité, le coût est également un fardeau que les entreprises ne peuvent ignorer. Les pertes de change, les frais de traitement bancaire et les frais de passage des organisations de cartes dans les paiements transfrontaliers peuvent sembler être des dépenses marginales, mais accumulées, elles suffisent à éroder la compétitivité des entreprises.

La signification des stablecoins pour les entreprises réside ici, car ils contournent les intermédiaires financiers traditionnels et reconstruisent la structure des coûts. Le changement ne se limite pas à une réduction des montants absolus, mais réside également dans la simplification et la transparence de la structure. Dans le modèle traditionnel, les entreprises doivent faire face à un système tarifaire complexe, comprenant des frais fixes, des frais proportionnels, des écarts de taux de change et des frais d'intermédiation, dont les méthodes de calcul ne sont pas transparentes et qu'il est difficile de prévoir avec précision.

Dans le réseau des stablecoins, le coût ne se résume presque qu'à un seul élément : les frais de transaction sur la chaîne. Ceux-ci sont publics, prévisibles et relativement stables. Les entreprises peuvent donc calculer plus précisément leurs dépenses et leurs profits, ce qui rend leurs décisions plus sûres.

Comparaison entre les paiements dans la finance traditionnelle et ceux avec des stablecoins｜Source de l'image : SevenX Ventures

De plus, la gestion elle-même des flux de trésorerie peut être transformée. Les méthodes traditionnelles dépendent des opérations manuelles et des systèmes bancaires, avec des processus complexes, une faible efficacité et une grande propension aux erreurs.

Lorsque les stablecoins d'entreprise sont combinés avec des contrats intelligents, les flux de fonds peuvent être exécutés automatiquement selon des conditions prédéfinies. Une fois que le fournisseur a livré et que l'acceptation a été effectuée, le paiement est libéré automatiquement, et lorsque le projet atteint un jalon, les fonds correspondants sont débloqués instantanément. L'entreprise n'a plus besoin de surveiller manuellement le compte, mais peut plutôt inscrire les règles dans le contrat.

Les changements apportés par ce mécanisme ne se limitent pas à une amélioration de l'efficacité. La logique de paiement transparente et immuable réduit le coût de confiance entre les deux parties collaboratrices et permet également de dissiper à l'avance d'éventuels différends.

Et lorsque davantage de partenaires sont intégrés dans le même système de paiement, les effets de réseau commencent à se manifester. Les fournisseurs, distributeurs, partenaires et même les utilisateurs finaux se règlent tous en utilisant la même stablecoin, la valeur du réseau augmente de manière exponentielle.

Cette valeur ne se manifeste pas seulement à l'échelle, mais crée également un effet de verrouillage. Une fois profondément intégrée dans le système de stablecoins d'une entreprise, le coût de la transition vers d'autres systèmes devient élevé, non seulement en termes de coûts de changement technologique, mais aussi en ce qui concerne les coûts d'apprentissage, de relations et même d'opportunités.

Cette couche de rigidité deviendra la muraille la plus solide des entreprises. Dans un environnement de concurrence intense, les entreprises dotées d'un écosystème de stablecoins peuvent non seulement mieux contrôler les coûts et les flux de trésorerie, mais aussi, grâce aux effets de réseau, consolider leur avantage à long terme.

Comment les stablecoins d'entreprise pénètrent dans différents secteurs

Différentes industries ont leurs propres points de douleur, et les stablecoins d'entreprise sont considérés comme une solution potentielle. Bien qu'ils ne soient peut-être pas encore largement adoptés, ils ont déjà montré la possibilité d'intervenir dans les affaires réelles.

Plateforme e-commerce : automatisation des dépôts de garantie, des commissions et des remboursements

Pour les plateformes de commerce électronique, les stablecoins deviennent un outil d'expérimentation pour construire une nouvelle génération d'infrastructure de paiement. La collaboration entre Shopify et Coinbase permet aux commerçants de 34 pays d'accepter des paiements en USDC, mais ce n'est qu'un début.

Le dépôt de garantie versé par le commerçant lors de son installation peut être directement inscrit dans un contrat intelligent, et sera automatiquement déduit en cas de violation, puis restitué automatiquement à la fin du contrat. La commission de la plateforme peut également être réglée en temps réel ; chaque fois qu'une transaction est effectuée, le système transfère automatiquement le montant du compte de stablecoins du commerçant vers la plateforme.

Le processus de remboursement a également été repensé. Par le passé, les remboursements transfrontaliers prenaient souvent plusieurs semaines et nécessitaient de passer par de nombreux processus bancaires ; en utilisant des stablecoins, les fonds peuvent arriver en quelques minutes, offrant une expérience complètement différente.

De plus, les stablecoins peuvent également soutenir les scénarios de micropaiement. Les consommateurs peuvent payer pour consulter des pages de produits, payer pour des recommandations personnalisées, voire payer pour un service client prioritaire. Ces transactions éparses, qui sont presque impossibles dans les systèmes de paiement traditionnels, peuvent toutes être réalisées dans un environnement de stablecoin.

Géants de l'industrie : un réseau unifié de paiements fournisseurs et de financement des stocks

Le degré de mondialisation de l'industrie manufacturière est le plus élevé, et la chaîne d'approvisionnement s'étend souvent sur des dizaines de pays. Pour des entreprises comme Apple et Tesla, coordonner les paiements, le financement et les marges de milliers de fournisseurs constitue en soi un énorme projet systémique.

Si ces entreprises émettent leur propre stablecoin, elles pourront établir un réseau de paiement efficace et à faible coût en interne. Payer les fournisseurs en amont, organiser le financement des stocks, gérer les dépôts de garantie de qualité, tous ces processus qui nécessitaient auparavant des transactions interbancaires, des conversions de devises et dépendaient d'une main-d'œuvre importante, peuvent être réalisés instantanément au sein du même réseau.

Plus important encore, ce système de paiement numérique peut être intégré aux systèmes de gestion existants des entreprises. Lorsque l'ERP détecte un manque de pièces, il peut automatiquement déclencher une commande et effectuer le paiement ; lorsque le système de contrôle de qualité identifie un lot problématique, il peut également déduire instantanément des frais de garantie du fournisseur.

Prenons l'exemple de Tesla, qui compte plus de trois mille fournisseurs répartis dans plus de trente pays. Si les règlements étaient unifiés par une monnaie stable, les fournisseurs utiliseraient directement le "Tesla Coin", avec Tesla responsable de l'échange en dollars. Cela permettrait non seulement de réduire les coûts, mais aussi de signifier un contrôle plus fort sur des aspects clés.

Plateforme de contenu : un nouveau chemin pour le partage des revenus et les micropaiements

L'industrie du contenu est en train de connaître une restructuration dirigée par les créateurs. Que ce soit des plateformes de vidéos courtes comme YouTube ou TikTok, ou des plateformes d'écriture comme Substack ou Medium, le plus grand défi est de savoir comment répartir les revenus de manière efficace et équitable parmi les créateurs du monde entier.

Les stablecoins d'entreprise sont considérés comme une solution possible. Ils permettent à la plateforme de régler instantanément les commissions aux créateurs du monde entier, sans avoir à dépendre d'un système bancaire transfrontalier complexe, tout en évitant des frais élevés. De plus, le mécanisme de micropaiement permet une répartition des revenus plus fine.

YouTube doit verser des centaines de milliards de dollars aux créateurs chaque année, mais les méthodes de paiement varient d'un pays à l'autre, les fluctuations des taux de change affectent les revenus réels et le processus fiscal est extrêmement complexe. Si la plateforme construisait son propre réseau de stablecoins, elle pourrait réaliser un véritable règlement mondial unifié.

Ce mécanisme pourrait également donner naissance à de nouveaux modèles commerciaux, où les lecteurs paient pour lire des articles, les spectateurs paient pour des extraits vidéo individuels et les auditeurs paient pour une chanson. Une répartition des valeurs plus précise permet non seulement aux créateurs d'obtenir des retours plus directs, mais aussi de les inciter à produire un contenu de meilleure qualité.

Fournisseur de services cloud : terrain d'expérimentation pour la comptabilité de l'économie des machines

Le NET Dollar de Cloudflare peut être considéré comme un exemple typique d'une tentative de fournisseur de services cloud d'introduire une stablecoin. Avec le développement de l'intelligence artificielle et de l'Internet des objets, la communication et les transactions entre machines deviennent de plus en plus fréquentes. Elles se caractérisent par une fréquence élevée, de petits montants et une automatisation totale, ce que les systèmes de paiement traditionnels ne peuvent pas supporter.

Dans ce scénario, un modèle d'IA peut avoir besoin de payer pour appeler l'API d'un autre modèle, un appareil IoT doit régler la puissance de calcul qu'il consomme, et une voiture autonome doit payer pour le service de cartographie. Ces paiements peuvent ne représenter que quelques centimes ou même quelques dixièmes de centime, mais peuvent être déclenchés des milliers de fois en une seconde.

Les stablecoins, en particulier ceux conçus pour le trading programmatique comme le NET Dollar, peuvent soutenir ces paiements automatisés à haute fréquence et à faible montant. Les machines peuvent décider de manière autonome du moment, du montant et de l'objet du paiement selon des règles prédéfinies, sans intervention humaine.

Pour cela, Cloudflare a collaboré avec Coinbase pour créer la fondation x402, développant un protocole permettant aux machines d'effectuer des paiements directement entre elles. Lorsqu'un modèle d'IA appelle le service d'un autre modèle, les frais sont réglés instantanément. Ce type d'exploration est en train de construire l'infrastructure de paiement nécessaire pour l'économie des machines de demain.

Interface de démonstration en temps réel du x402 Trial développé par Cloudflare｜Source de l'image : Cloudflare

Échange de stablecoins et nouveau réseau de paiement B2B

Une fois que chaque grande entreprise aura émis des stablecoins, la question qui se pose alors est de savoir comment ces « monnaies d'entreprise » peuvent interagir. La réponse pointe vers un tout nouveau réseau de paiement B2B.

Dans un tel réseau, les stablecoins de différentes entreprises peuvent être échangés sans couture grâce à des protocoles d'échange, s'appuyant techniquement sur les pools de liquidité des échanges décentralisés. Un fournisseur pouvant recevoir le paiement en « Tesla Coin » peut immédiatement le convertir en « Apple Coin » ou en dollars, sans passer par le système bancaire complexe.

Pour faire fonctionner véritablement ce système, il reste encore plusieurs obstacles à surmonter.

Tout d'abord, il y a la tarification des taux de change. Comment se forme le taux de change entre différentes stablecoins d'entreprises ? Cela pourrait nécessiter un mécanisme de tarification basé sur l'offre et la demande, semblable à celui du marché des changes.

Deuxièmement, il y a la question de la source de liquidité. Qui va fournir suffisamment de liquidité ? Faut-il compter sur des teneurs de marché professionnels ou sur des passerelles entre entreprises ? Il n'y a pas encore de conclusion à ce sujet, et le secteur doit encore explorer.

Enfin, il y a la gestion des risques. Comment prévenir le risque de crédit et le risque opérationnel lors du processus d'échange ? Ce n'est pas seulement une question technique, mais cela nécessite également des directives claires au niveau de la conformité.

Stripe a déjà exploré cette direction. En mai 2025, elle a lancé le premier modèle de paiement AI au monde et a mis en ligne un ensemble de paiements en stablecoin. Les entreprises n'ont qu'à activer d'un clic sur la plateforme pour effectuer des règlements en USDC sur plusieurs blockchains publiques telles qu'Ethereum, Solana, Polygon, etc.

La stratégie de Stripe est claire : au lieu de créer sa propre cryptomonnaie, il vaut mieux permettre à un plus grand nombre d'entreprises d'intégrer facilement les paiements en stablecoins, transformant ainsi Stripe en une infrastructure de base pour les paiements en stablecoins.

Il est encore plus intéressant de noter qu'il pourrait se former des « stablecoins d'alliance sectorielle » dans certaines industries. Par exemple, plusieurs grands fabricants automobiles pourraient émettre un « coin automobile », couvrant l'ensemble de la chaîne de règlement, de l'approvisionnement en pièces détachées à la vente de véhicules complets. Ce système monétaire unifié pourrait réduire considérablement les coûts de transaction et favoriser la collaboration industrielle.

La complexité de la chaîne d'approvisionnement automobile en fait un terrain d'expérimentation idéal. Une voiture implique des dizaines de milliers de pièces, avec des fournisseurs répartis dans le monde entier. Si toute la chaîne est réglée avec une seule stablecoin, cela peut contourner les processus redondants de plusieurs devises et banques, simplifiant ainsi considérablement les paiements.

Les avantages des stablecoins de l'alliance sont également très évidents. L'ampleur de l'industrie est suffisante pour soutenir la liquidité, les modèles de transaction sont standardisés, et le cycle fermé réduit l'impact sur le système financier traditionnel. Mais les défis existent également : comment équilibrer les intérêts des différentes entreprises, les grandes entreprises vont-elles profiter de l'occasion pour renforcer leur contrôle, et le mécanisme de gouvernance pourra-t-il rester transparent ? Ces questions ne peuvent trouver réponse que dans la pratique.

Toutes les idées concernant les stablecoins d'entreprise doivent finalement se conformer à la réglementation. Que ce soit pour une seule entreprise ou une alliance sectorielle, pour obtenir une véritable acceptation sur le marché, il est essentiel d'établir une gestion transparente des réserves, un audit régulier par des tiers, ainsi qu'une divulgation adéquate aux organismes de réglementation.

En juillet 2025, la loi américaine "GENIUS" entrera en vigueur, établissant pour la première fois des frontières légales claires pour l'émission de stablecoins. Les stablecoins émis d'un montant supérieur à 10 milliards de dollars devront être soumis à une réglementation fédérale, avec des réserves limitées au dollar, aux dépôts bancaires ou aux obligations d'État à court terme, et totalement séparées des autres actifs de l'émetteur.

En août de la même année, le "Règlement sur les Stablecoins" de Hong Kong est entré en vigueur. Il exige que les émetteurs détiennent un capital social libéré d'au moins 25 millions de dollars de Hong Kong, acceptent une supervision continue et un audit annuel par l'Autorité monétaire de Hong Kong, et établissent un système complet de lutte contre le blanchiment d'argent et d'identification des clients.

Pour les entreprises, la conformité n'est pas seulement une exigence « obligatoire », mais aussi un préalable pour gagner la confiance. Sans une gestion des réserves transparente et fiable, même la logique commerciale la plus solide aura du mal à convaincre les fournisseurs, partenaires et clients de suivre.

Stablecoins et nouvel ordre commercial

L'émergence des stablecoins d'entreprise n'est pas seulement un changement d'outils de paiement, mais un signe avant-coureur de la réorganisation future de l'ordre commercial.

Ils couplent profondément le paiement et le système, donnant aux appareils et aux programmes une capacité économique indépendante. Les voitures autonomes peuvent se charger et régler de manière autonome en cas de faible batterie, et les robots industriels peuvent commander automatiquement des pièces en cas d'usure, transformant ainsi les machines de « outils » en véritables acteurs économiques.

Les micropaiements offrent une nouvelle logique de répartition pour l'industrie du contenu, permettant de facturer les vidéos à la seconde, les romans par chapitre et les logiciels par fonctionnalité. Les revenus sont répartis de manière plus précise et les mécanismes d'incitation évoluent également.

Après la combinaison avec l'intelligence artificielle, l'espace d'imagination est encore élargi. Une fois qu'un agent IA dispose d'un budget en stablecoins, il peut acheter de manière autonome des données, de la puissance de calcul ou d'autres services pour accomplir des tâches complexes.

En septembre 2025, Google lancera le protocole de paiement des agents (AP2), en collaboration avec soixante institutions, pour établir des canaux de paiement pour les agents AI, leur permettant de régler directement lors de l'exécution de leurs tâches. Cela signifie que l'IA ne sera plus seulement un outil, mais un « employé numérique » doté de capacités économiques, formant une nouvelle relation de collaboration avec les humains.

Pour les banques et les sociétés de paiement, il s'agit d'un défi structurel. Si les entreprises peuvent créer leurs propres systèmes de paiement et de règlement, le rôle des institutions financières traditionnelles dans les règlements transfrontaliers et la gestion de la trésorerie sera affaibli. À l'avenir, les banques seront plus susceptibles de se tourner vers des rôles de conservation des réserves, de conformité et d'audit, tandis que les sociétés de paiement devront devenir des fournisseurs d'infrastructure pour les stablecoins.

Mis à une perspective plus macro, les stablecoins d'entreprise pourraient marquer l'émergence d'un nouvel ordre commercial. Dans ce système, la création et la distribution de valeur seront réalisées avec une efficacité sans précédent, et les relations commerciales deviendront également plus transparentes et efficaces.

De la lettre de change vénitienne du Moyen Âge aux stablecoins d'aujourd'hui, la logique a toujours été celle de la recherche d'un moyen d'échange plus efficace. Dans cette transformation guidée par la technologie, aucune entreprise souhaitant avoir sa place dans l'économie numérique future ne peut rester à l'écart.

Source : Sleepy.txt