Los rendimientos de los TIPS a 10 años cayeron del 2.3% al 1.7%, las tasas reales están disminuyendo, la liquidez está regresando.
La suavidad de la Fed = modo de riesgo: BTC, oro, acciones reciben flujos.
Mientras TIPS siga cayendo - viento a favor.

Un métrico más indicativo de la condición de los mineros, el Índice de Salud Financiera del Minero, tiene en cuenta la rentabilidad del minero (hashprice), el beneficio por bloque, la participación en tarifas y el flujo de caja general.
Hoy el índice = 59% esta es una economía minera saludable, neutral a alcista sin señales de presión de venta y sin euforia.
La aceleración por encima del 80% señalará una fase de distribución y un aumento en las ventas.

Puell Multiple = 1.1 a precio de BTC = $121.6K. Esta es una zona ligeramente por encima de los ingresos promedio de los mineros, ni estrés ni euforia. El riesgo de capitulación es bajo, pero tampoco hay sobrecalentamiento como en los picos del ciclo.
Llamaría a esto un contexto neutral a alcista.

Bitcoin 4Y Ciclos (días / múltiple):
Ciclo #1 - 1,232d / х10K
Ciclo #2 - 1,467d / х16
Ciclo #3 - 1,424d / х3.7
Actual - 1,432d / х1.8

En los últimos 30 días, los titulares a largo plazo han vendido 295K BTC (9.8K BTC/día). Este es un nivel elevado pero no extremo en comparación con los picos de mayo y diciembre de 2024 (800K).
Tal flujo es compatible con una tendencia alcista, siempre que la demanda de monedas absorba la distribución, lo cual está sucediendo actualmente.

Los funcionarios de la Fed estaban casi unánimes en que el mercado laboral se está enfriando, la inflación está disminuyendo y un recorte de 25 puntos básicos era el movimiento correcto. Un miembro abogó por 50 puntos básicos, pero la mayoría prefirió un giro gradual.
El tono se mantiene dovish, confirmando un camino lento hacia la flexibilización.

Las acciones del ETF de Bitcoin Trust (IBIT) se negocian por encima del Max Pain - la configuración de opciones es neutral-a-alcista para la próxima semana.

Reacción del DXY tras el cierre del Gobierno de EE. UU. en 2025.

En el último trimestre, el suministro de holders a corto plazo aumentó en 559K BTC, pasando de un mínimo de 4.38 millones a 4.94 millones de BTC.
Un volumen significativo de nuevos compradores entró en el mercado.

El oro ha superado los $4,000 por onza.

Desde la primavera de 2024, se ha observado una tendencia a la baja constante en la amplitud del segmento de pequeñas transacciones ( hasta $1K). Cada nuevo aumento en la participación minorista es menor que el anterior, mientras que el precio está alcanzando máximos más altos.
El volumen promedio de 30 días es actualmente $106M por día. Ahora hay una divergencia obvia en el mercado minorista: el precio sube, la actividad minorista cae. Esencialmente, esto indica agotamiento de los jugadores minoristas.

Los mercados bursátiles europeos se están preparando para un comienzo tranquilo en medio de la continua incertidumbre política en Francia, que ha afectado el sentimiento tras la renuncia del primer ministro Sebastien Lecornu.

Los beneficios no realizados de los titulares a corto plazo han subido al 10%, después de alcanzar el 15% este año, comenzaron a dump el mercado. Esto correspondería a $131.8K por bitcoin.

El oro se acerca a un máximo histórico de $4,000 por onza.

El 99.4% del suministro de Bitcoin está actualmente en ganancias. Casi todos los holders ahora son rentables y el sentimiento del mercado sigue siendo muy alcista.
Como recordatorio, el objetivo de STH RP = $133K

El índice del dólar subió por encima de 98 mientras los inversores evaluaban las implicaciones económicas del actual cierre del gobierno.