Arabica y Robusta en auge: ¿Qué está impulsando los precios del café al alza a principios de 2026?

Los precios del café subieron sustancialmente esta semana a medida que múltiples factores del mercado se alinearon para respaldar la materia prima. Los futuros de arabica de marzo cerraron con un aumento de +1.52%, mientras que el robusta de marzo avanzó +1.33%, señalando una fortaleza generalizada en ambas variedades principales de café. El impulso refleja una combinación de preocupaciones sobre la oferta y vientos en contra macroeconómicos que han remodelado el panorama del mercado del café.

La debilidad del dólar impulsa las ganancias en los precios del café

El principal catalizador del repunte de esta semana proviene de la continua depreciación del dólar estadounidense, que cayó otro 0.5% para tocar un nuevo mínimo de 4 meses. Este desarrollo ha resultado alcista para los precios del café, ya que una moneda más débil hace que las exportaciones de commodities sean más atractivas para los compradores internacionales. Cuando el dólar se debilita, la poder adquisitivo mejora para los inversores en el extranjero, creando un soporte natural para el café y otras commodities negociadas en dólares.

La crisis de exportación de Brasil ajusta la oferta global

En el lado de la oferta, las exportaciones de café de Brasil mostraron un panorama preocupante. Los envíos de café verde de diciembre cayeron un 18.4% en comparación con el año anterior, llegando a solo 2.86 millones de sacos. Las exportaciones de arabica específicamente bajaron un 10% interanual a 2.6 millones de sacos, mientras que los envíos de robusta colapsaron un 61% a solo 222,147 sacos. Estas cifras subrayan por qué los precios del café han encontrado soporte a pesar de otros vientos en contra.

Las complicaciones climáticas agravan el desafío de la oferta. La nación productora de arabica más grande del mundo, Minas Gerais, recibió solo 33.9mm de lluvia durante mediados de enero—aproximadamente el 53% del promedio histórico. La lluvia por debajo del promedio en Brasil ha demostrado históricamente ser un soporte para los precios del café, ya que genera preocupaciones sobre las futuras cosechas y estrecha el panorama de oferta a corto plazo.

La recuperación de inventarios: una espada de doble filo

La fortaleza reciente de la materia prima no ha eliminado todas las preocupaciones. Los inventarios de café arabica monitoreados por ICE, que tocaron un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos en noviembre, se han recuperado a 461,829 sacos a mediados de enero. De manera similar, los inventarios de robusta subieron desde un mínimo de 1 año de 4,012 lotes a principios de diciembre a 4,609 lotes más recientemente. Aunque las recuperaciones de inventarios suelen presionar los precios del café, permanecen dentro de rangos relativamente restringidos, evitando una caída dramática.

La perspectiva de producción crea señales mixtas

El pronóstico de producción de café de Brasil añade complejidad a la narrativa del mercado. Conab, la agencia oficial de pronósticos de cosechas del país, elevó su estimación de producción para 2025 en un 2.4% a 56.54 millones de sacos—sugiriendo suministros abundantes en el futuro. Sin embargo, esta proyección contrasta marcadamente con las condiciones más ajustadas actuales, creando un mercado atrapado entre ansiedades de oferta a corto plazo y abundancia de producción a largo plazo.

La producción de robusta en Vietnam amenaza con abrumar

La trayectoria de Vietnam presenta una señal bajista más clara. La mayor productora de robusta del mundo ha visto sus exportaciones de café aumentar un 17.5% interanual a 1.58 millones de toneladas métricas. De cara al futuro, se proyecta que la producción de Vietnam para 2025/26 suba un 6% a 1.76 millones de toneladas métricas—un máximo de 4 años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam ha indicado que la producción podría ser un 10% mayor que el año anterior si las condiciones climáticas cooperan. Esta posible ola de robusta amenaza con presionar los precios del café en los próximos meses, incluso cuando el arabica encuentra soporte en otros lugares.

Qué esperar para los precios del café

La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual cayeron solo un 0.3% interanual, sugiriendo resiliencia. Sin embargo, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA presentó una perspectiva más matizada. Su última proyección estima que la producción mundial de café en 2025/26 aumentará un 2.0% a un récord de 178.848 millones de sacos, con arabica disminuyendo un 4.7% pero robusta subiendo un 10.9%.

Específicamente para Brasil, FAS espera una disminución del 3.1% en la producción a 63 millones de sacos, mientras que la producción de Vietnam debería subir un 6.2% a 30.8 millones de sacos. La gran incógnita: se proyecta que las existencias finales caigan un 5.4% a 20.148 millones de sacos, lo que podría proporcionar un soporte subyacente a los precios del café a medida que avance el año.

El mercado del café sigue en un equilibrio delicado, donde la estrechez de oferta a corto plazo—especialmente en arabica—se enfrenta al crecimiento de la producción a largo plazo. Los operadores que vigilan los precios del café deberían monitorear tanto la trayectoria del dólar como los patrones climáticos en Brasil, ya que estos factores determinarán en última instancia si la fortaleza actual puede mantenerse.