Este otoño trajo un desarrollo interesante en el mercado de bonos. El 47º presidente de EE. UU. ha estado comprando activamente tanto instrumentos de deuda municipal como corporativa. ¿Qué hace que esto sea particularmente notable? Algunos de estos bonos son emitidos por corporaciones que caen directamente bajo la influencia de las políticas provenientes de su administración.

El movimiento levanta cejas entre los observadores del mercado. Cuando un presidente en funciones invierte en deuda corporativa de empresas afectadas por sus propias decisiones regulatorias, crea una dinámica única. Los bonos municipales ofrecen ventajas fiscales, claro. ¿Pero los bonos corporativos de empresas afectadas por la política? Esa es una historia completamente diferente.

Los participantes del mercado se preguntan sobre las implicaciones. ¿Es esta una diversificación estándar de cartera, o señala algo sobre las direcciones futuras de la política? El mercado de bonos rara vez ve este nivel de superposición entre el poder político y las decisiones de inversión personal. Por ahora, las compras continúan y el mercado sigue observando.