Actualización regulatoria importante en los EAU: DeFi y Web3 oficialmente incluidos en la regulación del Banco Central

El 16 de septiembre de 2025, entrará en vigor el “Decreto Federal Nº 6” de los Emiratos Árabes Unidos, que incorpora completamente las Finanzas descentralizadas (DeFi) y los proyectos Web3 en el marco de regulación del Banco Central. Esta ley establece que las plataformas DeFi que realicen actividades de pago, transacciones, préstamos, entre otros, deben solicitar una licencia, y los infractores enfrentan multas de hasta 1.000 millones de dirhams (aproximadamente 272 millones de dólares). Además, se otorga a las empresas un período de gracia de un año hasta septiembre de 2026 para realizar ajustes de Cumplimiento. Esta medida marca un paso clave para los Emiratos Árabes Unidos en el ámbito de la regulación de activo digital, no solo llenando el vacío legal en DeFi, sino que también podría reconfigurar el panorama competitivo del mercado de criptomonedas a nivel global.

Análisis del marco regulatorio: de “el código es la ley” a la conformidad total

El avance central del “Decreto Federal N.º 6” radica en la completa subversión de la lógica de defensa de “el código es la ley” en el ámbito de las Finanzas descentralizadas (DeFi). Según lo estipulado en los artículos 61 y 62 del decreto, cualquier protocolo, plataforma DeFi, proveedor de middleware e infraestructura que opere dentro de los Emiratos Árabes Unidos, siempre que esté involucrado en actividades como pagos, intercambios, préstamos, custodia o servicios de inversión, debe solicitar la licencia correspondiente al Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos (CBUAE). Esto significa que incluso un intercambio completamente descentralizado, si su contrato inteligente involucra el intercambio de stablecoins o servicios de enrutamiento de liquidez, también estará bajo la supervisión regulatoria. Por ejemplo, un DEX que soporte transacciones de USDT podría necesitar someterse a revisiones de adecuación de capital y de prevención de lavado de dinero, al igual que las instituciones financieras tradicionales.

Este marco regulatorio diseñó un mecanismo de cumplimiento por capas. Para las billeteras autogestionadas utilizadas por usuarios individuales, la ley aún permite operaciones libres; sin embargo, si las empresas ofrecen servicios de pago o transferencia a través de este tipo de billeteras, deberán evaluar estrictamente sus obligaciones regulatorias. Cabe destacar que la normativa establece un período de transición hasta septiembre de 2026 para los proyectos existentes, al mismo tiempo que se compromete a completar la aprobación de licencias en un plazo de 60 días, lo cual es bastante raro en la regulación financiera tradicional. Desde un punto de vista técnico, el alcance de la regulación también cubre infraestructuras de blockchain como puentes entre cadenas, oráculos y capas intermedias, lo que demuestra la profunda comprensión de los reguladores sobre la pila tecnológica Web3.

La experta legal Irina Heaver calificó esto como “el cambio regulatorio más influyente en la región de Medio Oriente”. De hecho, la promulgación de este decreto pasó por un período de dos años de gestación, durante el cual el Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos consultó en varias ocasiones con CEX principales como Coinbase. En comparación con las reglas de la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (VARA) de 2023, la nueva ley establece por primera vez la posición legal de los protocolos de Finanzas descentralizadas, evitando así una prohibición de “talla única” y estableciendo un entorno de innovación controlado a través de un sistema de licencias.

Cláusulas clave de regulación DeFi en los Emiratos Árabes Unidos

Fecha de entrada en vigor: 16 de septiembre de 2025

Multa máxima: 1.000 millones de dirhams (aproximadamente 272 millones de dólares estadounidenses)

Plazo de transición: Cumplimiento antes de septiembre de 2026

Aprobación de licencias: decisión en 60 días

Objetos de regulación: protocolos DeFi, DEX, servicios de billetera, puentes entre cadenas, oráculos

Exención: billetera personal autogestionada

Términos especiales: activo digital conforme a la ley islámica

Análisis profundo del impacto en la industria: Oportunidades y desafíos de los proyectos DeFi

Para los proyectos de Finanzas descentralizadas que operan en los Emiratos Árabes Unidos, la nueva regulación trae tanto certeza en el Cumplimiento como un aumento en los costos operativos. Tomando como ejemplo el protocolo de préstamo descentralizado Aave, si sus depósitos de stablecoins son considerados como “servicio de ahorro”, necesitarán solicitar la licencia financiera correspondiente. Esto podría llevar a que los poseedores de tokens de gobernanza del protocolo necesiten votar para decidir si establecer una entidad legal, e incluso ajustar los parámetros del protocolo para cumplir con los requisitos de capital. Del mismo modo, DEX como Uniswap, si están involucrados en transacciones de activos físicos tokenizados, podrían enfrentar obligaciones de divulgación similares a las de los corredores tradicionales.

Desde la estructura del mercado, las nuevas regulaciones podrían acelerar la consolidación en el campo de las Finanzas descentralizadas. Los protocolos más pequeños, debido a la dificultad de asumir los costos de Cumplimiento, podrían optar por salir del mercado de los Emiratos Árabes Unidos o ser adquiridos por proyectos más grandes. Por otro lado, protocolos líderes como Curve y Compound tienen la oportunidad de obtener más usuarios institucionales a través del proceso de Cumplimiento. Es importante señalar que el decreto menciona específicamente el servicio de “valor de almacenamiento digital”, que se dirige directamente a los emisores de stablecoins. Los proyectos de monedas árabes que están activos actualmente en la región de Medio Oriente podrían necesitar reevaluar sus arreglos de auditoría de reservas.

Las prácticas de la industria muestran que ya hay proyectos que han comenzado a ajustar su arquitectura técnica. Algunos protocolos de Finanzas descentralizadas están explorando un diseño “amigable con la regulación”, como separar los flujos de negocio que involucran cumplimiento en contratos inteligentes específicos, o utilizar tecnología de prueba de conocimiento cero para lograr un equilibrio entre la protección de la privacidad y la transparencia regulatoria. Kokila Alagh, fundadora del bufete de abogados Karm Legal, señala: “Las empresas ahora deben evaluar el riesgo legal de cada línea de código, tal como lo harían con los negocios financieros tradicionales.” Este cambio, aunque aumenta los costos de desarrollo, a largo plazo ayuda a que las Finanzas descentralizadas se integren en el sistema financiero tradicional.

Comparativa global de regulaciones: cómo los Emiratos Árabes Unidos están ocupando la cima del encriptación

Al comparar las nuevas regulaciones de los Emiratos Árabes Unidos con el MiCA (Reglamento del mercado de criptomonedas) de Europa, se pueden observar diferencias significativas en la filosofía regulatoria de ambas regiones. MiCA adopta el principio de “neutralidad tecnológica”, clasificando las categorías regulatorias según la función y no según la forma técnica, y su implementación completa no será hasta después de 2026; mientras que la legislación de los Emiratos Árabes Unidos está diseñada directamente en función de las características de la tecnología blockchain y entra en vigor de inmediato. En cuanto a la severidad de las sanciones, la multa máxima de MiCA es del 5% de la facturación anual, mientras que los Emiratos Árabes Unidos establecen un límite absoluto de 1.000 millones de dirhams, lo que resulta más disuasorio para proyectos grandes. Además, los Emiratos Árabes Unidos han incluido específicamente los requisitos de cumplimiento financiero islámico, abriendo un camino para los Sukuk tokenizados (bonos islámicos), con un volumen de emisión global de Sukuk que alcanzó los 65.6 mil millones de dólares el año pasado, y se espera que crezca a 25 billones de dólares para 2029.

También vale la pena prestar atención a la reacción de los principales centros de criptomonedas de Asia. Aunque la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) promulgó la Ley de Servicios de Pago en 2020, todavía mantiene una actitud de espera hacia las Finanzas descentralizadas (DeFi); la Comisión de Valores de Hong Kong regula principalmente los tokens de valores y es más flexible con los tokens utilitarios. Este enfoque integral de los Emiratos Árabes Unidos podría impulsar a más proyectos a trasladar sus entidades operativas a zonas especiales como el Centro Financiero Internacional de Dubái (DIFC). Los datos muestran que desde 2024, más de 50 proyectos de Web3 han establecido sus sedes regionales en los Emiratos Árabes Unidos, incluidos el conocido protocolo de cadena cruzada Polygon y el proyecto de privacidad Aztec.

Marina D’Angelo, responsable de DLT Law en Europa, considera que: “Los Emiratos Árabes Unidos han redefinido los límites de la regulación de activos digitales con esta medida.” Esta disposición prospectiva está estrechamente relacionada con su estrategia de transformación económica: los Emiratos Árabes Unidos planean aumentar la proporción de la economía digital al 20% antes de 2030. La serie de iniciativas, como el proyecto de moneda digital “Aber” en colaboración con Arabia Saudita y la estrategia de blockchain de Dubái, están sentando las bases para crear un centro global de encriptación. Sin embargo, la claridad regulatoria también trae nuevos desafíos, y cómo equilibrar la innovación y el riesgo aún debe ser observado.

Guía de prácticas de cumplimiento: estrategias y rutas de implementación para empresas

Frente al nuevo entorno regulatorio, las empresas Web3 que operan en los Emiratos Árabes Unidos necesitan iniciar de inmediato un plan de cumplimiento en tres fases. La primera fase (antes de octubre de 2025) debe consistir en un diagnóstico empresarial integral, para identificar qué servicios se consideran “actividades permitidas” según la definición del decreto. Por ejemplo, CertiK, que ofrece servicios de auditoría de contratos inteligentes, puede no necesitar una licencia, pero plataformas como Opensea que integran funciones de pago con billeteras deben solicitar una licencia de institución de pago. Se recomienda que las empresas contraten asesores de cumplimiento locales para elaborar un mapa regulatorio, prestando especial atención a las líneas de negocio que involucran la tokenización de activos físicos (RWA).

La segunda fase (antes de marzo de 2026) requiere completar ajustes en la arquitectura técnica. Esto incluye: 1) Incorporar un módulo de monitoreo de transacciones en contratos inteligentes para cumplir con los requisitos de anti-lavado de dinero; 2) Establecer una entidad legal independiente para negocios regulados; 3) Desarrollar productos de activos digitales que cumplan con la ley Shari'ah, especialmente para el mercado financiero islámico. El equipo técnico debe tener en cuenta que la legislación requiere que todas las transacciones encriptadas mantengan registros durante al menos 5 años, lo que puede requerir la ampliación de la base de datos existente o la migración a servicios en la nube de cumplimiento.

La tercera fase (antes de septiembre de 2026) requiere la presentación de la solicitud de licencia y la preparación para la inspección operativa. Aunque el canal de aprobación rápida proporcionado por el Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos solo requiere 60 días, la preparación de los materiales a menudo toma más tiempo. Los documentos clave incluyen: el dictamen legal del libro blanco del proyecto, la evaluación de riesgos del modelo económico del token, el informe de auditoría de ciberseguridad, entre otros. Para los proyectos de Finanzas descentralizadas, también se deben preparar materiales que demuestren el nivel de descentralización, lo que puede implicar el reconocimiento legal de la estructura de gobernanza DAO. Las empresas que obtengan con éxito la licencia podrán participar en el sandbox regulatorio del banco central y disfrutar de beneficios fiscales y otras políticas favorables.

La reforma regulatoria en los Emiratos Árabes Unidos no es un evento aislado, sino un hito importante en la evolución de la gobernanza de activos digitales a nivel mundial. A medida que las Finanzas descentralizadas (DeFi) pasan de ser experimentos marginales a convertirse en la corriente principal del sistema financiero, el equilibrio dinámico entre regulación e innovación será clave para el desarrollo saludable de la industria. Los Emiratos Árabes Unidos, al establecer reglas claras, ofrecen certeza a las empresas y establecen un paradigma de referencia para otros mercados emergentes. En los próximos dos años, a medida que se acerque el plazo de cumplimiento, podríamos ser testigos de una “gran reorganización” en la industria DeFi: aquellos proyectos que se adapten con éxito a las nuevas regulaciones encontrarán un espacio de desarrollo más amplio, mientras que los participantes que se nieguen a cambiar podrían verse obligados a salir del escenario. El rumbo que tomará esta transformación hacia las Finanzas descentralizadas dependerá de la sabiduría conjunta de reguladores, desarrolladores y usuarios.