El fin del cierre del gobierno de EE. UU. podría ser el catalizador clave para la próxima subida de Bitcoin

7 de noviembre, el cierre del gobierno federal de Estados Unidos entra en su día 38, rompiendo récords históricos y convirtiéndose en el centro de atención del mercado. En este contexto, los analistas macroeconómicos vinculan directamente la próxima subida de Bitcoin con el fin del cierre gubernamental, basando su lógica central en la “reinicio de la liquidez”, formando un marco de análisis completo.

Agotamiento de liquidez: impacto directo del cierre del gobierno Desde el 2 de octubre, el cierre del gobierno federal ha provocado que la cuenta general del Tesoro de EE. UU. (TGA) acumule más de 1 billón de dólares en efectivo sin poder gastar. Esta acción ha llevado a una “extracción” de liquidez del mercado, ya que cada dólar adicional en el saldo de TGA equivale a retirar un dólar de liquidez del sistema financiero.

Los análisis señalan que este endurecimiento de la liquidez ha presionado directamente los precios de los activos de riesgo. Bitcoin, tras alcanzar un máximo histórico de 126,000 dólares el 6 de octubre, ha experimentado una caída de más del 20%, y actualmente se encuentra en una zona de mercado bajista técnico.

Al mismo tiempo, los grandes inversores (ballenas) aceleran sus ventas. En el último mes, los vendedores a largo plazo han vendido más de 400,000 bitcoins, un fenómeno que ha aumentado aún más el pánico en el mercado.

Reinicio de liquidez: potencial catalizador del reactivamiento gubernamental Esta predicción central se basa en la ecuación “fin del cierre del gobierno = liberación de liquidez”. Los analistas afirman que, una vez que las dos partes lleguen a un acuerdo, el saldo de TGA disminuirá rápidamente, y el Tesoro necesitará emitir bonos para recaudar fondos. Sin embargo, para reducir los costos de financiamiento, la Reserva Federal podría inyectar liquidez en el mercado mediante “quantitative easing invisible” (como facilidades de recompra permanentes).

Este proceso es muy similar al modo en que la Reserva Federal respondió a la crisis durante la pandemia en 2020, cuando su balance se expandió en 2.8 billones de dólares en tres meses, impulsando el precio de Bitcoin desde aproximadamente 7,200 dólares hasta 64,000 dólares.

Los datos históricos también respaldan la visión de Hayes. Durante los 35 días del cierre del gobierno en 2018-2019, Bitcoin cayó un 9% debido a la debilidad general del mercado, pero tras finalizar el cierre, la recuperación de liquidez impulsó su precio a rebotar un 15% en un mes.

Este cierre fue más largo y la acumulación en TGA mayor (más de 1 billón frente a los 300 mil millones en 2018). Por lo tanto, una vez que se reactive la liquidez, su impacto podría ser aún más significativo.

También hay opiniones que sugieren que, una vez que el gobierno comience a reactivar sus operaciones, los activos de riesgo experimentarán un “frenesí alcista” (los precios de los activos suben rápidamente debido a la entrada masiva de inversores, no por mejoras en los fundamentales), y que el precio objetivo de Bitcoin a fin de año podría superar los 150,000-200,000 dólares.

Impulso político: respaldo a largo plazo para la expansión de la deuda Estas expectativas optimistas de los analistas también están fundamentadas en una profunda evaluación de la política fiscal de EE. UU. Los datos muestran que la deuda total de EE. UU. ha superado los 38 billones de dólares, creciendo a casi 2 billones de dólares anuales.

Para mantener la sostenibilidad de la deuda, el gobierno necesita reducir las tasas de interés reales mediante tres métodos: Primero, la cobertura contra la inflación, impulsando el crecimiento del PIB nominal por encima del costo de la deuda, lo cual requiere una expansión crediticia masiva. Se estima que, para lograr un crecimiento del PIB nominal del 6%-7%, EE. UU. debe añadir 4 billones de dólares en créditos cada año, mucho más que en la actualidad. En segundo lugar, la ingeniería financiera, mediante la modificación de regulaciones como el SLR (requerimiento de apalancamiento suplementario) o exenciones de impuestos a inversores extranjeros, para reducir los costos de financiamiento de los bonos del gobierno. Por ejemplo, eliminar los beneficios fiscales para inversores extranjeros en bonos del Tesoro podría forzar a la Fed a imprimir dinero para cubrir la brecha, aumentando indirectamente la liquidez del mercado. Por último, la depreciación monetaria, adoptando una política de “dólar débil” para mejorar la competitividad de las exportaciones y diluir la carga de la deuda. La administración Trump expresó varias veces su deseo de devaluar el dólar, y Bitcoin, como “oro digital”, con su oferta fija, se presenta como una herramienta natural para contrarrestar la depreciación monetaria.

Divergencias en el mercado: riesgos a corto plazo y oportunidades a largo plazo Aunque estas predicciones de los analistas cuentan con el apoyo de profesionales y muchas instituciones, aún existen desacuerdos en el mercado. Algunos operadores advierten que, si el cierre del gobierno se extiende hasta diciembre, podría desencadenar una recesión económica, lo que llevaría a Bitcoin a cubrir el hueco de futuros CME en 92,000 dólares.

Sin embargo, los analistas macroeconómicos también enfatizan que las correcciones en un mercado alcista son “señales saludables”. Recomiendan a los inversores tomar ganancias estratégicas, pero mantener posiciones clave para captar oportunidades a largo plazo.

Además, reiteran su pronóstico de que para finales de 2024 Bitcoin alcanzará los 100,000 dólares y para finales de 2025 llegará a 250,000 dólares, mostrando confianza en los activos de riesgo en general.

En resumen, los analistas macro creen que el verdadero impulso de un mercado alcista nunca desapareció, solo fue retrasado por un estancamiento político temporal. Para los inversores, mantener una estrategia firme es más importante que perseguir las fluctuaciones a corto plazo, ya que las llamas más brillantes suelen nacer en las presiones más profundas.