¡Opciones sobre Bitcoin por 6 mil millones de dólares vencen! 1.15 mil millones entran en posiciones bajistas, el precio podría caer a 93,500.

Casi 60 mil millones de dólares en opciones de Bitcoin y opciones de Ethereum están por expirar, lo que ha provocado un aumento de las apuestas bajistas y agitación en el mercado. Los datos de Deribit muestran que la proporción de opciones de venta de opciones de Bitcoin frente a las opciones de compra es de 0.83, con un total de contratos no liquidados de 43,905 BTC, un valor nocional que supera los 4.79 mil millones de dólares, y el mayor punto de dolor se encuentra en 116,000 dólares.

47.9 mil millones de dólares en opciones de Bitcoin vencen: aumentan las posiciones bajistas

（fuente：Deribit）

El precio de negociación de Bitcoin es de aproximadamente 108,969 dólares, oscilando por encima de un nivel de soporte clave, ya que los comerciantes de productos derivados continúan incorporando más riesgos a la baja en los precios. Los datos de Deribit muestran que la relación entre las opciones de venta y las opciones de compra de Bitcoin es de 0.83, con un total de contratos abiertos de 43,905 BTC, un valor nocional que supera los 4.79 mil millones de dólares.

El ratio de opciones de venta y opciones de compra de 0.83 significa que en el mercado hay cada 83 opciones de venta correspondientes a 100 opciones de compra. Aunque este ratio aún no ha alcanzado el extremo bajista (generalmente por encima de 1.0 es extremadamente bajista), ya muestra una clara tendencia hacia la construcción de posiciones defensivas. En un entorno normal de mercado alcista, este ratio suele estar entre 0.5 y 0.7, el actual 0.83 muestra que los traders tienen una actitud cautelosa hacia la tendencia a corto plazo.

El punto de dolor máximo actual se encuentra cerca de 116,000 dólares. Este es el nivel de ejercicio que la mayoría de las opciones no tendrá valor al vencimiento, lo que indica que los operadores creen que hay un potencial de aumento limitado a corto plazo. La teoría del punto de dolor máximo sostiene que los vendedores de opciones (generalmente los creadores de mercado) harán todo lo posible para que el precio se mantenga cerca del punto de dolor máximo al vencimiento, ya que esto minimiza sus pérdidas. El precio actual de Bitcoin es de 109,000 dólares, lo que deja un margen de aumento de aproximadamente 6.4% hasta el punto de dolor máximo de 116,000 dólares, lo que sugiere que Bitcoin podría enfrentar resistencia al alza antes de la fecha de vencimiento.

Según Greeks.Live, recientemente ha habido más de 1.15 mil millones de dólares fluyendo hacia opciones de venta fuera del dinero a corto plazo, lo que representa aproximadamente el 28% del volumen total de transacciones de opciones de Bitcoin. Esta cifra es extremadamente considerable, lo que indica que grandes cantidades de capital se están preparando para una caída. Las opciones de venta fuera del dinero se refieren a opciones de venta cuyo precio de ejercicio es inferior al precio de mercado actual, comprar este tipo de opciones significa que los inversores anticipan una caída drástica en los precios. La concentración de 1.15 mil millones de dólares muestra que las preocupaciones del mercado sobre el riesgo de colapso están en aumento.

La inclinación de las opciones ha cambiado drásticamente a un valor negativo, lo que refleja que desde la corrección del mercado del día 11, la demanda de protección a la baja es la más fuerte. La inclinación de las opciones mide la diferencia en la volatilidad implícita de diferentes precios de ejercicio. Cuando la inclinación es negativa, significa que la volatilidad implícita de las opciones de venta fuera del dinero es mayor que la de las opciones de compra fuera del dinero, lo que muestra que el mercado está dispuesto a pagar una prima más alta por la protección a la baja.

Datos clave de las opciones de Bitcoin:

Contratos no cerrados: 43,905 BTC, valor nocional 4.79 mil millones de dólares

Tasa de opciones de venta/opciones de compra: 0.83, la posición defensiva es evidente

Punto de dolor máximo: 116,000 dólares, limita el espacio de subida a corto plazo

opciones de venta flujos: 11.5 mil millones de dólares, que representan el 28% del volumen total de transacciones

Mercado de Opciones de Ethereum: 4,100 dólares como umbral clave

（fuente：Deribit）

Ethereum ronda los 3,930 dólares, con un nivel de soporte clave en 4,050 dólares. Debido a la pérdida de 50 millones de dólares de Selini Capital, persiste un sentimiento cauteloso, lo que genera presión. El precio de las opciones de Ethereum se sitúa en 3,921 dólares, ligeramente por debajo de su punto máximo de dolor de 4,100 dólares. Los contratos no liquidados ascienden a 251,884 ETH, con una proporción de opciones de venta a opciones de compra de 0.81, reflejando posiciones defensivas similares.

La relación de opciones de venta/compra de Ethereum es 0.81, incluso ligeramente inferior al 0.83 de Bitcoin, lo que muestra que el sentimiento bajista en el mercado de Ethereum es más fuerte. Teniendo en cuenta la reciente tendencia relativamente débil de Ethereum, no es sorprendente que se esté estableciendo esta posición defensiva. El punto de dolor máximo de 4,100 dólares tiene solo un 4.6% de diferencia con el precio actual de 3,921 dólares, lo que sugiere que Ethereum podría consolidarse cerca del precio actual antes de la fecha de vencimiento.

Este sentimiento de inquietud se debe en parte a la crisis de Selini Capital. Se informa que el fondo perdió 50 millones de dólares debido a un fallo en el cierre de posiciones subyacentes. Este evento ha golpeado duramente al mercado de derivados, y los traders señalan que el descuento de IBIT y que Selini necesita estabilizarse antes de que pueda haber cualquier catalizador alcista significativo.

Selini Capital es un fondo enfocado en el trading de derivados de criptomonedas, con una pérdida de 50 millones de dólares que ha causado conmoción en el ámbito institucional. El trading básico se refiere a la estrategia de mantener simultáneamente posiciones largas en el spot y cortas en futuros para aprovechar las tasas de financiamiento, esta estrategia se considera de bajo riesgo, pero en condiciones de mercado extremas aún puede haber fallos en el cierre de posiciones que resulten en pérdidas significativas. El caso de Selini advierte sobre el riesgo de apalancamiento en el mercado de derivados.

La presión macroeconómica y la incertidumbre política reprimen la preferencia por el riesgo

Debido a la volatilidad política, las preocupaciones sobre aranceles y el descuento de IBIT que ejercen presión sobre la aversión al riesgo en el mercado de criptomonedas, la inclinación de las opciones ha disminuido significativamente. Al mismo tiempo, la agitación política continúa generando incertidumbre. Las declaraciones erráticas del gobierno de Trump sobre cuestiones de aranceles y sanciones al petróleo son frustrantes, ya que estas declaraciones hacen que la volatilidad del mercado sea difícil de predecir.

La combinación de ruido político y la trampa de apalancamiento está sofocando por completo la aversión al riesgo. Los creadores de mercado y los proveedores de liquidez parecen estar activamente preparados para un retroceso, lo que indica que sus preocupaciones sobre la estabilidad del mercado más amplio están aumentando. Este cambio de sentimiento indica que cubrirse mediante opciones de venta es actualmente la estrategia más prudente, especialmente en el contexto de la continua agitación política y macroeconómica.

El sentimiento general en el mercado de criptomonedas sigue siendo cautelosamente bajista, con los operadores considerando los 93,500 dólares como un posible fondo, y los 100,000 dólares como el objetivo de subida a corto plazo tras un rebote. Esta expectativa conservadora refleja la fragilidad actual del mercado. Los 93,500 dólares son el nivel bajo reciente, y si se rompe ese nivel, se desencadenarán más liquidaciones y ventas por pánico. Los 100,000 dólares son un umbral psicológico, y solo se podrá reconstruir la confianza alcista tras su ruptura.

Impacto del mercado y estrategias de trading de las Opciones al vencimiento

A medida que la inclinación de las opciones de diferentes plazos se profundiza en la zona negativa, y la liquidez de las opciones se centra principalmente en la cobertura a la baja, la narrativa del mercado ha cambiado hacia una postura defensiva. La relación entre las opciones de venta y las opciones de compra refleja que los traders se están preparando para la volatilidad a corto plazo, en lugar de una rendición a largo plazo.

El vencimiento a gran escala a menudo cambia la tendencia a corto plazo y presagia la presión sobre los inversores. El aumento de la incertidumbre en los ámbitos político y de las criptomonedas ha intensificado el sentimiento defensivo en todo el mercado. El potencial nivel de soporte en el fondo de Bitcoin se encuentra alrededor de 93,500 dólares, mientras que el umbral de rebote está cerca de 100,000 dólares. Sin embargo, el nivel de 116,000 dólares representa un punto de dolor implícito por encima.

A pesar de enfrentar presiones, algunos participantes siguen vendiendo opciones de venta con cautela al acercarse al fondo, que es una estrategia en el comercio de opciones destinada a beneficiarse de un posible rebote. Sin embargo, los flujos de capital durante la sesión de negociación asiática siguen siendo claramente bajistas, y los comerciantes anticipan que la venta continuará.

A menos que las condiciones macroeconómicas mejoren o la crisis de Selini se estabilice, la tendencia bajista en el mercado de opciones de Bitcoin y opciones de Ethereum indica que el próximo movimiento significativo de las criptomonedas aún podría desarrollarse hacia abajo.