J.P. Morgan: las monedas estables impulsan la entrada de billones de dólares en compras, no son fuerzas de desdolarización.

El último informe de JPMorgan ( señala que, con la rápida adopción de las monedas estables a nivel mundial, en los próximos años se espera un incremento de la demanda que alcanzará varios billones de dólares. El equipo de análisis enfatiza que esta tendencia no solo no acelerará la "desdolarización", sino que, por el contrario, reforzará aún más la posición dominante del dólar en el sistema financiero global.

JPMorgan tiene una visión positiva sobre las monedas estables, lo que impulsará la demanda de dólares.

Los analistas de JPMorgan, Kunj Padh, Meera Chandan y Octavia Popescu, señalaron en un informe de investigación del martes que la velocidad de adopción global de las moneda estable podría convertirse en una fuerza importante que impulse la demanda del dólar en los próximos años. Los tres analistas afirmaron:

"En lugar de decir que las monedas estables acelerarán la desdolarización, sería más exacto afirmar que su crecimiento probablemente consolidará el papel del dólar en el sistema financiero global."

El mercado tiene una gran discrepancia en las predicciones sobre el tamaño de la moneda estable.

Dentro de JPMorgan, hay diferencias de opinión sobre el tamaño del mercado de moneda estable, entre los cuales:

Equipo de estrategia de acciones en mercados emergentes: se espera que el mercado de moneda estable alcance un tamaño de 2 billones de dólares en el futuro.

Equipo de estrategia de tasas de interés de EE. UU.: relativamente conservador, se espera que el tamaño final sea de aproximadamente 500 mil millones de dólares.

Si se considera el tamaño de la previsión más alta, los estrategas de divisas de JPMorgan creen que para 2027, la expansión del mercado de moneda estable podría aumentar la demanda global de dólares en aproximadamente 1.4 billones de dólares. Aunque esta cifra es bastante sorprendente, en comparación con el volumen de transacciones diario de 8.6 billones de dólares que estima el Banco de Pagos Internacionales )BIS(, en realidad es relativamente pequeña.

La fuente de fondos y el sentimiento del mercado influyen en la clave de la compra de dólares.

JPMorgan señala que el crecimiento del mercado de las monedas estables puede realmente impulsar la demanda del dólar, dependiendo de dónde provengan los fondos. Si se trata solo de fondos dentro de Estados Unidos, que se transfieren desde depósitos bancarios o fondos del mercado monetario a monedas estables, la demanda total del dólar en realidad no cambia.

Pero si las empresas o familias en el extranjero compran activos en dólares para emitir o mantener monedas estables, entonces aparecería una verdadera nueva demanda de dólares. JPMorgan ha indicado que, a pesar del continuo crecimiento en el tamaño de las monedas estables, aún no se ha observado un impacto significativo en los flujos de fondos de divisas globales.

El fuerte dúo del dólar y BTC es el mejor impulso para el crecimiento del mercado de moneda estable.

JPMorgan señaló que, si el dólar y el BTC pueden mantenerse fuertes al mismo tiempo en el futuro, también significa que el mercado de moneda estable aún tiene espacio para crecer. También mencionó que el grado de dependencia de la moneda estable respecto al dólar en realidad es más alto que en las reservas de divisas globales o en el sistema de liquidación del comercio internacional.

Por último, si la relación de correlación positiva entre el dólar y BTC continúa en el futuro, es decir, si ambos se fortalecen al mismo tiempo, eso será el mejor impulso para el rápido crecimiento del mercado de moneda estable.

)Standard Chartered: Antes de 2028, más de 1 billón de dólares fluirá desde los bancos de mercados emergentes hacia la moneda estable (

Este artículo de Morgan Stanley: las monedas estables impulsan la llegada de trillones de dólares en compras, no son fuerzas de desdolarización. Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.