El servicio de Internet que usas todos los días, acaba de lanzar su propia moneda estable.

Escrito por: Sleepy.txt

Es posible que no hayas oído hablar de Cloudflare, pero siempre que estés en línea, es casi imposible evitar sus servicios.

Esta empresa es un "gigante invisible" en el mundo de Internet. Ya sea que pidas comida a domicilio, veas videos cortos, abras tu correo electrónico o inicies sesión en el sistema de la empresa, es muy probable que estés utilizando su red. Funciona como un enorme escudo digital y acelerador, proporcionando servicios de protección de seguridad y distribución de contenido a casi una quinta parte de los sitios web del mundo.

Cuando la página web que visitas se abre al instante y tus aplicaciones favoritas pueden resistir ataques de hackers, a menudo hay una presencia de Cloudflare detrás. Es el verdadero "agua, electricidad y gas" de Internet, que sostiene la infraestructura básica que permite el flujo eficiente y seguro de datos a nivel global.

El 25 de septiembre, Cloudflare tomó una decisión estratégica emblemática, ampliando el alcance de su infraestructura a una nueva dimensión, anunciando el lanzamiento de su propia stablecoin: NET Dollar.

¿Por qué emitir su propia moneda estable?

El CEO de Cloudflare, Matthew Prince, dio la respuesta: "Durante décadas, el modelo comercial de Internet se ha basado en plataformas publicitarias y transferencias bancarias. Y la próxima era de Internet estará impulsada por pagos por uso, pagos fragmentados y microtransacciones."

Cloudflare tiene ingresos anuales superiores a 1.6 mil millones de dólares, procesando billones de solicitudes diariamente, lo que la convierte en la infraestructura básica del internet. Sin embargo, en esta vasta red digital, el pago es el único aspecto que no está bajo su control. Esta sensación de descontrol está afectando cada vez más a las grandes empresas.

Apple tiene que liquidar cientos de miles de millones de dólares para los desarrolladores de la App Store cada año, Amazon debe manejar un gran flujo de fondos de vendedores de terceros, y Tesla tiene que mantener relaciones de pago con más de 3,000 proveedores en todo el mundo. Todos estos gigantes enfrentan la misma fricción: ciclos de liquidación prolongados, altas tarifas, complejidades en el cumplimiento transfronterizo, y lo más crítico es que han perdido el control en el núcleo de su ciclo cerrado.

A medida que los negocios se vuelven más digitalizados y automatizados, esta infraestructura financiera rezagada se convierte en un obstáculo. Por lo tanto, las grandes empresas optan por responder de una manera más directa: si no pueden cambiar el viejo sistema, entonces construirán uno nuevo por su cuenta.

Por qué las grandes empresas necesitan su propia moneda estable

La aparición de NET Dollar hace que se replantee la motivación detrás de la emisión de stablecoins. A diferencia de productos como USDT y USDC, que buscan una circulación universal, el punto de partida de la emisión de monedas de Cloudflare es más pragmático, ya que quiere resolver primero los problemas de pago en su propio ecosistema de negocios.

La diferencia detrás de esto no es pequeña.

USDT y USDC desde el principio consideraron todo el mercado de criptomonedas como un objetivo, acumulando escala gracias a su amplia aceptación; mientras que NET Dollar actualmente parece más una "moneda interna", diseñada a medida para la red comercial de Cloudflare.

Por supuesto, los límites no son fijos. El PYUSD de PayPal es un ejemplo típico; cuando se lanzó en 2023, solo servía para el sistema de pagos de PayPal, pero ahora admite el intercambio de cientos de criptomonedas, superando con creces el alcance original.

Las stablecoins empresariales probablemente seguirán el mismo camino, teniendo la oportunidad de pasar de herramientas de eficiencia interna a escenarios de circulación más amplios.

La clave de la diferencia radica en la motivación. Los emisores de monedas estables tradicionales se basan principalmente en las inversiones de reservas para obtener ganancias, mientras que las empresas emiten monedas estables para optimizar procesos y mantener el control. Este punto de partida diferente determinará sus diferencias en diseño, aplicación y trayectoria futura.

Para las grandes empresas, el pago siempre ha sido "la última milla" del ciclo comercial, pero este trayecto está en manos de los bancos y las instituciones de pago, y existen los problemas mencionados al principio del artículo. Por lo tanto, interiorizar el pago en su propio sistema y reconstruir un ciclo controlado con stablecoins se ha convertido en una elección estratégica para las grandes empresas.

El verdadero valor de las stablecoins empresariales radica en que no tienen que perseguir narrativas infladas, sino que pueden, como un bisturí, abordar los puntos críticos en el proceso, aumentando así la eficiencia considerablemente.

En las finanzas de la cadena de suministro, este valor es más fácil de ver.

La financiación de la cadena de suministro internacional es en sí misma un sistema lleno de fricciones. Un pago de mercancías de Estados Unidos a Vietnam debe atravesar múltiples zonas horarias, diversas monedas y varios bancos. Según datos del Banco Mundial, el costo promedio de las remesas a nivel global sigue siendo superior al 6%.

Costo promedio de transacción para enviar remesas a países / regiones específicas (%)｜Fuente de la imagen: WORLD BANK GROUP

Las stablecoins empresariales pueden comprimir este proceso a minutos. Las empresas estadounidenses pueden enviar pagos directamente a proveedores en Vietnam en cuestión de minutos, reduciendo los costos a menos del 1%. El tiempo de tránsito de los fondos se reduce drásticamente, lo que aumenta la eficiencia del giro de toda la cadena de suministro.

Más importante aún, la atribución del poder de liquidación también ha cambiado.

En el pasado, los bancos eran intermediarios, controlando la velocidad y el costo de las transacciones; mientras que en las redes de stablecoins, las empresas pueden liderar este aspecto clave por sí mismas.

Además de la eficiencia, el costo es una carga que las empresas no pueden ignorar. Las pérdidas por tipo de cambio, las tarifas de procesamiento bancario y las tarifas de los canales de las organizaciones de tarjetas en los pagos transfronterizos parecen ser solo gastos aislados, pero acumulados son suficientes para erosionar la competitividad de la empresa.

El significado de las stablecoins empresariales radica en esto: evitan los intermediarios financieros tradicionales y reestructuran la estructura de costos. El cambio no solo se encuentra en la reducción de montos absolutos, sino también en la simplificación y transparencia de la estructura. En el modelo tradicional, las empresas enfrentan un complejo sistema de tarifas, costos fijos, costos proporcionales, diferencias en tasas de cambio y tarifas de intermediarios, con métodos de cálculo poco claros y difíciles de predecir con precisión.

En la red de stablecoins, los costos casi se reducen a uno: las tarifas de transacción en la cadena. Son públicas, predecibles y relativamente estables. Por lo tanto, las empresas pueden calcular con mayor precisión sus gastos y ganancias, y tomar decisiones con más confianza.

Comparación entre el segmento de pagos globales de las finanzas tradicionales y el segmento de pagos con stablecoins｜Fuente de la imagen: SevenX Ventures

Además, la gestión del flujo de efectivo en sí misma puede ser transformada. Las prácticas tradicionales dependen de operaciones manuales y sistemas bancarios, lo que hace que el proceso sea complejo, ineficiente y propenso a errores.

Cuando las stablecoins empresariales se combinan con contratos inteligentes, el flujo de fondos se puede ejecutar automáticamente según condiciones preestablecidas. Después de que el proveedor entregue y pase la aceptación, el pago se libera automáticamente, y cuando el proyecto alcanza un hito, los fondos correspondientes se desembolsan de inmediato. Las empresas ya no necesitan monitorear manualmente las cuentas, sino que incorporan las reglas en el contrato.

Los cambios que trae este mecanismo no solo son mejoras en la eficiencia. La lógica de pago transparente e inmutable reduce el costo de confianza entre las partes colaboradoras y también disuelve anticipadamente las disputas potenciales.

Y cuando más socios se integran en el mismo sistema de pago, los efectos de red comienzan a manifestarse. Proveedores, distribuidores, socios e incluso usuarios finales, todos liquidan en la misma stablecoin, el valor de la red aumentará exponencialmente.

Este valor no solo se manifiesta en la escala, sino que también genera un efecto de bloqueo. Una vez que se integra profundamente en el sistema de stablecoins de una empresa, el costo de cambiar a otros sistemas se vuelve alto, no solo por los costos de cambio tecnológico, sino también por los costos de aprendizaje, relaciones y oportunidades.

Esta capa de adhesión se convertirá en la muralla más sólida de la empresa. En un entorno de intensa competencia, aquellas compañías que cuenten con un ecosistema de stablecoins no solo podrán controlar mejor los costos y el flujo de caja, sino que también podrán consolidar ventajas a largo plazo gracias a los efectos de red.

Cómo las stablecoins empresariales entran en diversas industrias

Diferentes industrias tienen sus propios puntos críticos, y las stablecoins empresariales se están utilizando como una posible solución. Aunque aún no se han implementado a gran escala, ya han mostrado la posibilidad de integrarse en los negocios reales.

Plataforma de comercio electrónico: automatización de depósitos, comisiones y reembolsos

Para las plataformas de comercio electrónico, las stablecoins se están convirtiendo en herramientas experimentales para construir una nueva generación de infraestructura de pagos. La colaboración entre Shopify y Coinbase permite a los comerciantes de 34 países aceptar liquidaciones en USDC, pero esto es solo el comienzo.

El depósito de garantía pagado por los comerciantes al registrarse puede ser escrito directamente en un contrato inteligente, y se deducirá automáticamente en caso de violación, siendo devuelto automáticamente al finalizar el contrato. La comisión de la plataforma también se puede liquidar en tiempo real; cada vez que se complete una transacción, el sistema transferirá automáticamente desde la cuenta de stablecoin del comerciante a la plataforma.

El proceso de reembolso también ha sido reformado. En el pasado, los reembolsos transfronterizos a menudo tardaban semanas y tenían que pasar por múltiples procesos bancarios; si se utiliza una stablecoin, se puede recibir en minutos, la experiencia es completamente diferente.

Además, las stablecoins pueden respaldar escenarios de micropagos. Los consumidores pueden pagar por ver páginas de productos, pagar por recomendaciones personalizadas e incluso pagar por atención al cliente prioritaria; estas transacciones fragmentadas, que son casi inviables en los sistemas de pago tradicionales, se pueden llevar a cabo en un entorno de stablecoins.

Gigante de la manufactura: red unificada de pagos a proveedores y financiamiento de inventarios

La globalización de la industria manufacturera es la más alta, y las cadenas de suministro a menudo abarcan decenas de países. Para empresas como Apple y Tesla, coordinar los pagos, financiamiento y márgenes de miles de proveedores es, en sí mismo, un enorme proyecto de sistema.

Si estas empresas emiten su propia moneda estable, pueden establecer una red de pagos eficiente y de bajo costo internamente. Pagar a los proveedores, organizar financiamiento de inventario y gestionar márgenes de calidad, procesos que anteriormente requerían cruzar bancos, monedas y dependían de una gran cantidad de trabajo manual, se pueden completar de inmediato dentro de la misma red.

Lo más importante es que este sistema de pago digital puede integrarse con los sistemas de gestión existentes de las empresas. Cuando el ERP detecta que faltan piezas, puede activar automáticamente un pedido y completar el pago; cuando el sistema de control de calidad detecta lotes problemáticos, también puede deducir inmediatamente el monto de la garantía del proveedor.

Tomando a Tesla como ejemplo, tiene más de tres mil proveedores en más de treinta países. Si se utiliza una moneda estable para la liquidación unificada, los proveedores usarían directamente la "moneda Tesla", y Tesla se encargaría de la conversión a dólares, lo que no solo reduciría costos, sino que también significaría tener un mayor control en etapas clave.

Plataforma de contenido: Nuevos caminos para la participación y micropagos

La industria del contenido está experimentando una reestructuración impulsada por los creadores. Ya sean plataformas de videos cortos como YouTube y TikTok, o plataformas de texto como Substack y Medium, el mayor desafío es cómo distribuir de manera eficiente y justa los ingresos a los creadores de todo el mundo.

Las stablecoins empresariales se consideran una posible solución. Pueden permitir que la plataforma liquide instantáneamente las participaciones a creadores de todo el mundo, sin depender de un complejo sistema bancario transfronterizo y evitando altas tarifas. Más aún, el mecanismo de micropagos permite que la distribución de ingresos se divida en partes más pequeñas.

YouTube tiene que pagar cientos de miles de millones de dólares en comisiones a los creadores cada año, pero los métodos de pago varían según el país, las fluctuaciones de divisas afectan los ingresos reales, y los procesos fiscales son extremadamente complicados. Si la plataforma construyera una red de stablecoins, podría lograr una verdadera liquidación global unificada.

Este mecanismo también puede dar lugar a nuevos modelos de negocio, donde los lectores pueden pagar por artículo, los espectadores pueden pagar por fragmentos de video individuales, y los oyentes pueden pagar por una canción. Una distribución de valor más precisa no solo permite a los creadores obtener recompensas más directas, sino que también los incentivará a producir contenido de mayor calidad.

Proveedor de servicios en la nube: campo de prueba para la liquidación de la economía de máquinas

El NET Dollar de Cloudflare puede ser visto como un caso típico de la tentativa de los proveedores de servicios en la nube de crear una moneda estable. Con el desarrollo de la inteligencia artificial y el Internet de las cosas, la comunicación y las transacciones entre máquinas se están volviendo cada vez más frecuentes. Se caracterizan por su alta frecuencia, montos pequeños y total automatización, lo cual no puede ser soportado por los sistemas de pago tradicionales.

En este escenario, un modelo de IA podría necesitar pagar por la API de otro modelo, un dispositivo IoT tendría que liquidar la potencia de cálculo que consume, y un coche autónomo podría necesitar pagar por los servicios de mapas. Estos pagos podrían ser solo unos centavos o incluso fracciones de centavo, pero podrían ser activados miles de veces en un segundo.

Las stablecoins, especialmente formas diseñadas para el trading programático como NET Dollar, pueden soportar este tipo de pagos automáticos de alta frecuencia y bajo monto. Las máquinas pueden decidir de manera autónoma el momento, la cantidad y el destinatario del pago según las reglas preestablecidas, sin necesidad de intervención humana.

Para ello, Cloudflare se ha asociado con Coinbase para establecer la fundación x402, que desarrolla un conjunto de protocolos que permiten los pagos directos entre máquinas. Cuando un modelo de IA invoca el servicio de otro modelo, los costos se liquidan instantáneamente. Este tipo de exploraciones está construyendo la infraestructura de pagos necesaria para la futura economía de máquinas.

Interfaz de demostración en tiempo real del campo de pruebas x402 desarrollado por Cloudflare｜Fuente de la imagen: Cloudflare

Intercambio de stablecoins y nueva red de pagos B2B

Una vez que cada gran empresa emita su stablecoin, la pregunta que surgirá es cómo se interconectarán estas "monedas empresariales". La respuesta apunta a una nueva red de pagos B2B.

En una red así, las stablecoins de diferentes empresas pueden convertirse sin problemas a través de protocolos de intercambio, y técnicamente pueden depender de los fondos de liquidez de los intercambios descentralizados. Un proveedor que recibe el pago en «Tesla Coin» puede convertirlo instantáneamente en «Apple Coin» o dólares, sin necesidad de pasar por un engorroso sistema bancario.

Para que este sistema funcione realmente, aún hay varios obstáculos que deben superarse.

Primero está la fijación del tipo de cambio. ¿Cómo se forma la tasa de intercambio entre las diferentes stablecoins de las empresas? Esto podría requerir un mecanismo de fijación de precios de oferta y demanda similar al del mercado de divisas.

En segundo lugar, está la fuente de liquidez. ¿Quién proporcionará suficiente liquidez? ¿Se dependerá de creadores de mercado profesionales, o será a través de la creación de canales entre empresas? Actualmente no hay una conclusión, se necesita una mayor exploración por parte de la industria.

Por último, está la gestión de riesgos. Durante el proceso de intercambio, ¿cómo prevenir el riesgo crediticio y el riesgo operativo? Esto no solo es un problema técnico, sino que también requiere directrices claras en el ámbito de cumplimiento.

Stripe ya ha estado experimentando en esta dirección. En mayo de 2025, lanzó el primer modelo de IA de pagos del mundo y puso en marcha un conjunto de pagos con stablecoin. Las empresas solo necesitan activar con un clic en la plataforma para poder realizar liquidaciones utilizando USDC en múltiples cadenas públicas como Ethereum, Solana, Polygon, entre otras.

La estrategia de Stripe es muy clara: en lugar de emitir su propia moneda, prefiere permitir que más empresas puedan integrar fácilmente los pagos en stablecoins, convirtiéndose así en la infraestructura básica para los pagos en stablecoins.

Lo más interesante es que dentro de industrias específicas podrían formarse "stablecoins de alianzas industriales". Por ejemplo, varios fabricantes de automóviles podrían emitir una "moneda automotriz" que cubra toda la cadena de liquidación desde la compra de piezas hasta la venta de vehículos completos. Este sistema monetario unificado puede reducir significativamente los costos de transacción y también fomentar la colaboración industrial.

La complejidad de la cadena de la industria automotriz la convierte en el campo de pruebas más adecuado. Un coche involucra decenas de miles de piezas, con proveedores en todo el mundo. Si toda la cadena se liquidara con la misma moneda estable, se podrían evitar los procesos redundantes de múltiples monedas y bancos, simplificando enormemente los pagos.

Las ventajas de las stablecoins de la alianza son igualmente evidentes. La escala de la industria es suficiente para respaldar la liquidez, los modelos de negocio están estandarizados y el ciclo cerrado reduce el impacto en el sistema financiero tradicional. Sin embargo, también existen desafíos, como cómo equilibrar los intereses de diferentes empresas, si las grandes empresas aprovecharán la oportunidad para fortalecer su control y si los mecanismos de gobernanza pueden mantener la transparencia; todas estas preguntas solo pueden encontrar respuesta en la práctica.

Todas las ideas sobre las stablecoins empresariales deben, en última instancia, centrarse en el cumplimiento normativo. Ya sea una empresa individual o una alianza sectorial, para lograr una verdadera aceptación en el mercado, es necesario establecer la custodia transparente de reservas, auditorías de terceros periódicas y una divulgación adecuada a las autoridades regulatorias.

En julio de 2025, entrará en vigor la ley GENIUS en Estados Unidos, que trazará por primera vez límites legales claros para la emisión de stablecoins. Las stablecoins con un volumen de emisión superior a 10 mil millones de dólares deberán estar bajo la regulación federal, con reservas limitadas únicamente a dólares, depósitos bancarios o bonos del Tesoro a corto plazo, y completamente separadas de otros activos del emisor.

En agosto del mismo año, se implementó oficialmente la "Regulación de Stablecoins" en Hong Kong. Exige que los emisores mantengan un capital pagado de al menos 25 millones de HKD, acepten la supervisión continua de la Autoridad Monetaria de Hong Kong y una auditoría anual, y establezcan un sistema completo para la prevención del lavado de dinero y la identificación de clientes.

Para las empresas, el cumplimiento no es solo un requisito de "hacerlo"; es un requisito previo para ganar confianza. Sin una gestión de reservas transparente y confiable, incluso la lógica comercial más sólida tiene dificultades para convencer a proveedores, socios y clientes para que sigan.

Stablecoins y el nuevo orden comercial

La aparición de las stablecoins empresariales no solo representa un cambio en las herramientas de pago, sino que es un presagio de la reestructuración del orden comercial en el futuro.

Ellos acoplan profundamente los pagos y los sistemas, otorgando a los dispositivos y programas una capacidad económica independiente. Los coches autónomos pueden completar la carga y liquidación de forma autónoma cuando la batería se agota, y los robots industriales pueden realizar pedidos automáticamente cuando las piezas se desgastan, convirtiendo así a las máquinas de "herramientas" en verdaderos sujetos económicos.

Los micropagos proporcionan una nueva lógica de distribución para la industria del contenido, los videos pueden cobrarse por segundo, las novelas pueden cobrarse por capítulo, y el software puede cobrarse por función. Los ingresos se dividen de manera más detallada, y el mecanismo de incentivos también cambia.

Después de combinarse con la inteligencia artificial, el espacio de imaginación se abre aún más. Una vez que el agente de IA tiene un presupuesto de stablecoin, puede comprar datos, potencia de cálculo u otros servicios de forma autónoma para completar tareas complejas.

En septiembre de 2025, Google lanzó el Protocolo de Pagos para Agentes (AP2), en colaboración con sesenta instituciones, para construir un canal de pago para agentes de IA, permitiendo que puedan liquidar directamente al ejecutar tareas. Esto significa que la IA ya no será solo una herramienta, sino que contará con la capacidad económica de ser un "empleado digital", formando una nueva relación de colaboración con los humanos.

Para los bancos y las empresas de pagos, este es un desafío estructural. Si las empresas pueden construir sus propios sistemas de pago y liquidación, el papel de las instituciones financieras tradicionales en la liquidación transfronteriza y la gestión de tesorería se verá debilitado. En el futuro, es más probable que los bancos se centren en roles como la custodia de reservas, el cumplimiento y la auditoría, mientras que las empresas de pagos necesitarán convertirse en proveedores de infraestructura para las stablecoins.

Desde una perspectiva más macro, las stablecoins empresariales podrían marcar el surgimiento de un nuevo orden comercial. En este sistema, la creación y distribución de valor se llevará a cabo con una eficiencia sin precedentes, y las relaciones comerciales se volverán más transparentes y eficientes.

Desde los pagarés de Venecia en la Edad Media hasta las stablecoins de hoy, la lógica siempre ha sido la búsqueda de un medio de intercambio más eficiente. En esta transformación impulsada por la tecnología, ninguna empresa que quiera tener un lugar en la futura economía digital puede quedarse al margen.

Fuente: Sleepy.txt