توقعات أسبوعية للبنك المركزي: خفض باول سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر ليس مفاجئًا، وذخيرة حقيقية في "مخطط نقاط معدل الفائدة"

قال الرئيس الأمريكي ترامب مؤخرًا إنه يتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) "بتخفيض سعر الفائدة بشكل كبير". وتراهن السوق عمومًا على أن باول سيعلن عن تخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في الساعة 2 صباحًا بتوقيت 18 سبتمبر، حيث ظلت الاحتمالات تزيد عن 90% لشهر كامل. ومع ذلك، بالنسبة لوول ستريت والمتداولين العالميين، يعد تخفيض سعر الفائدة في حد ذاته هو الإجماع، ولكن العامل الحقيقي الذي سيحدد اتجاه الأموال سيكون هو الرسم البياني لنقاط سعر الفائدة الذي سيتم إصداره في نفس الوقت ومحادثة باول بعد الاجتماع.

الإجماع على خفض معدل الفائدة قد تم تحديده، والتركيز الآن على "مخطط النقاط"

وفقًا لتحليل S&P Global، تظهر التقديرات الوسيطة لصناع القرار:

1، قد ينخفض معدل الفائدة السياسة إلى حوالي 3.6% في عام 2026

2، ستنخفض مرة أخرى إلى 3.4% في عام 2027

إذا كانت ميل الصورة النقطية معتدلاً، فهذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيتبنى خطوات تخفيف تدريجية؛ أما إذا كانت المنحنى ينحدر بشكل حاد، فهذا يدل على أن صانعي القرار يشعرون بقلق متزايد بشأن تباطؤ الاقتصاد.

خلفية خفض الفائدة: تداخل البيانات الاقتصادية والضغوط السياسية

توقعات خفض الفائدة هذه تأتي من عدة إشارات على تباطؤ الاقتصاد:

1، تراجع CPI و PPI بشكل متواصل

2، ارتفع عدد الأشخاص الذين قدموا طلبات جديدة للحصول على إعانات البطالة، مما يدل على تراجع سوق العمل

ولكن من ناحية أخرى، قد تؤدي سياسة التعريفات الجمركية التي اتبعتها إدارة ترامب إلى رفع الأسعار، مما يجلب عدم اليقين للتضخم، ويجبر باول على تحقيق توازن دقيق بين "تحفيز الاقتصاد" و"السيطرة على التضخم".

تسعير السوق: قد يتم خفض الفائدة مرتين إضافيتين قبل نهاية العام

وفقًا لتوقعات السوق:

1، فرصة تخفيض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في هذا الاجتماع تتجاوز 90%

2، احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس تبلغ حوالي 7%

3، احتمال خفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل اجتماع من الاجتماعات الثلاثة المتبقية هذا العام أكبر.

هذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد يتبنى وتيرة خفض الفائدة "المعتدلة ولكن المستمرة" لتجنب التقلبات المفرطة في السوق.

هذا الأسبوع "أسبوع البنك المركزي الفائق" الجدول الزمني الرئيسي

15 سبتمبر: مؤشر التصنيع في نيويورك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لشهر سبتمبر

16 سبتمبر: مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر أغسطس، مؤشر أسعار الواردات

17 سبتمبر: FOMC تعلن عن قرار معدل الفائدة وملخص التوقعات الاقتصادية

18 سبتمبر: باول يعقد مؤتمر صحفي حول السياسة النقدية

19 سبتمبر: عدد طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة

20 سبتمبر: المؤشر الرائد الأمريكي لشهر أغسطس

خاتمة

أهمية خفض سعر الفائدة في سبتمبر لا تكمن في 25 نقطة أساس نفسها، بل في كيفية رسم مخطط نقاط معدل الفائدة لمسار السياسة في العامين المقبلين، وكيفية الحفاظ على توازن باول بين البيانات الاقتصادية والضغوط السياسية. بالنسبة للسوق، فإن هذه الرسم البياني هو "مخزن بارود" الحقيقي - بمجرد إصدار إشارات تيسير أكثر عدوانية، قد يؤدي ذلك إلى إعادة تسعير الأموال العالمية، مما سيؤدي إلى تقلبات شديدة في كل شيء من الأسهم الأمريكية إلى البيتكوين.