只是在观察本周天然气价格受到的冲击。4月合约在周三下跌超过4%，因为伊朗局势开始看起来不太可能升级为长期冲突。说实话，市场之前对一些严重的供应中断担忧定价，但一旦头条转向潜在的会谈，交易者就抛售了空头头寸。

有趣的是情绪的转变有多快。卡塔尔拉斯拉法安设施在无人机袭击后停产——那就占全球液化天然气供应的约20%——本应推高价格。但随后特朗普出来谈论用海军护航确保霍尔木兹海峡的能源流动，整个地缘政治风险溢价就消失了。而且，东部美国的天气预报变得更暖，也没有帮上忙。

从供应方面看，美国干气产量约为113亿立方英尺/天，同比增长6%。能源信息署将2026年的预测上调至近110亿立方英尺/天，钻机数量达到2.5年来的最高水平。这类数据即使在九月报价波动的情况下，也能抑制价格上涨。库存水平接近五年平均水平，没有明显的供应紧张故事。

短期交易似乎很明确——地缘政治溢价在减弱，供应稳定，需求受到季节性温暖的影响。除非中东地区再出什么事，否则很难看到天然气从这里大幅反弹。