最近一直在考虑债券，老实说，投资优质债券的理由比几年前强得多。经历了那场残酷的2022年下跌后，人们几乎完全放弃了固定收益。但数学开始重新变得合理。

让我注意到的是：先锋基金刚刚发布了未来十年的展望，他们基本上在说，债券在长期内可能比股票更有优势。他们预测美国债券的年化回报率为3.8%到4.8%，而股票只有4%到5%。在一个以科技为主导的市场里，光是说出来都觉得疯狂。

复苏已经开始显现。那个先锋总债券市场ETF？去年涨了6.7%，而在2022年遭遇了13.2%的大跌后，表现还算不错。是的，这还赶不上标普500的15.8%的涨幅，但对于旨在保护你的资金的产品来说，这表现相当稳健。如果你在寻找值得投资的好债券，这只基金挺有吸引力——它持有超过11,000只政府和公司债券，手续费只有0.03%，低得令人难以置信。

真正有趣的是AI的角度。现在大家都在涌入科技股，但先锋基本上在警告，这些估值假设一切都能完美实现。如果AI公司交付不及预期，或者出现新的竞争打乱局面，后果可能会很糟。这时候加入债券敞口其实很合理——不是因为债券很刺激，而是因为它们能帮你缓冲科技股回调带来的冲击。

我不是说要全部投资债券或什么的。利率可能还会升高，这会打击债券价格。但如果你一直全仓股票，现在对估值感到紧张，把一些优质债券作为重新平衡投资组合的一部分，也不是疯狂的想法。有时候，平淡无奇的操作反而是聪明的选择。