Circle 的股价近期出现了大幅飙升。周一单日上涨了 %9,7，在过去一个月里累计也上涨了 %86。事情背后确实有几个因素。一方面，由于伊朗紧张局势，近几个月油价大幅走高，从而提高了对通胀的预期。另一方面，更高的利率实际上为相对稳定的货币创造了更有利的环境，因为它们能够从美元资产中获得更多收益。但我认为真正的关键因素在交易者这边。看起来，大型基金在财报公布之前就一直在积极累积做空头寸。随着市场预期公司上一季度业绩将表现强劲，做空者被迫遭遇挤压。目前，流通在外的股票中大约 %13 仍以空头形式持有。可以说，那些贪婪行事的交易者在这波反弹（rally）中受到了相当大的影响。总的来说，宏观经济因素与市场机制的巧妙组合，触发了这次突如其来的上涨。