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#数字货币市场回升 美联储降息能救场吗?只能说缓一缓,想靠它逆天改命?别做梦了。
问题的根源在日本。日本中长期收益率一旦抬头,全球套息交易的游戏规则就变了。资金开始算账:美日利差缩窄,套利空间没了;融资成本飙升,借钱成本吃不消。这两个节点一卡,整个资金链就绷紧了。
美联储降息干了什么?说白了就是打补丁——压低美元融资成本,勉强撑住美日利差,让套息交易不至于立刻崩盘引发连锁爆仓。同时往市场注水,对冲日元加息抽走的流动性。听起来不错?但本质上这只是止血,不是治病。
日本加息是结构性转向。养老金、保险公司、本土银行这些大玩家正在重新算账,美国资产的风险收益比不香了,资金开始往家搬。这趋势不会因为美联储降个几次息就掉头,除非日本再回到零利率时代——短期内基本没戏。
降息能做的,充其量是稳住短期情绪:投资者信心回暖,风险偏好抬升,被迫平仓的踩踏减少。但长期呢?日本利率上行对全球流动性的挤压还会继续施压。
市场得适应新规则。不过话说回来,日本资金回流不等于全球资金都跑路。美国科技股这种全球资本扎堆的赛道,日本人收手了,欧洲、中东、美国本土的钱还会接棒,甚至日本机构自己都可能调整策略继续玩。
核心逻辑从来没变:钱永远追着高回报跑,只不过现在得换个姿势而已。