预测市场飙升至新高，Neutrl 解锁隐藏收益

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资料来源：Blockworks 原始标题：预测市场在Neutrl解锁隐藏收益时飙升至新高 原文链接：https://blockworks.co/news/prediction-markets-neutrl 感恩节快乐，大家好！预测市场正在以创纪录的交易量爆炸式增长，十亿美元的融资和新的参与者正在改变格局。同时，Neutrl 正在开启加密货币中最强大且最不被谈论的收益机会之一，早期的数据已经引起了关注。在这个市场波动的过程中，有很多值得感激的事情。

市场更新

自从上次对预测市场的更新以来，这个领域变得更加竞争激烈。新进入者想要分享这块快速增长的蛋糕，争夺主导地位的竞争现在感觉像是一场全面的筹款军备竞赛。Kalshi的估值在宣布了$11 亿美元的融资轮后，迅速跃升至$1 亿美元，此前Polymarket以$2 亿美元的估值获得了$9 亿美元的投资。Polymarket已经在进行早期对话，计划以$12 亿美元至$15 亿美元的估值筹集资金，这表明市场的升温速度超出预期。

在活动方面，周交易量已经突破了之前的历史最高点，两个星期前达到了36.8亿美元，比去年的选举高峰高出2.4倍。这一激增的主要原因是一个名为Opinion Labs的新进入者。该平台得到像YZi Labs这样的投资者的支持，目前在预测市场的总交易量中已经接近三分之一。

!【预测市场成交量图】(http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-b18ac62265-153d09-cd5cc0019283746574839201

然而，这一增长大部分似乎是由农场驱动的。Opinion Labs正在运行一个积分计划，数据很快就显示出来了。一个名为“中本聪会在2025年转移任何比特币吗”的市场，其交易量达到了12.8亿美元，占其总名义交易量的32%。这并不是一种人们会期望以自然方式产生那种活动水平的市场。尽管交易量激增，Opinion Labs仅占总未平仓合约的14%，这又是一个非有机参与的迹象。

![Opinion Labs 开放兴趣])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-3f03364b89-153d09-cd5cc0(

从各个类别来看，Polymarket 的分布更为均衡，体育、加密货币和政治分别占上周交易量的 38%、28% 和 17%。

![保利市场品类分布])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-cfc41f3c53-153d09-cd5cc0(

在Kalshi，体育显然是主要故事，85.5%的周交易量来自该类别。无论平台如何，如今不可否认的是，体育正在成为预测市场增长的主要驱动力。

![Kalshi Sports 统治])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-238f5e61b5-153d09-cd5cc0019283746574839201

一个良好定位于从这一趋势中受益的协议是Sire，它作为一个链上体育博彩对冲基金，捕捉体育赔率中的低效。它通过使用AI模型直接从游戏画面中提取阿尔法来实现这一点。在过去的32天里，代理已经在50万美元的初始金库规模上执行了267,700美元的交易量，平均胜率为58%，每周交易量的回报接近10%。

显而易见，这个市场才刚刚起步。随着主要平台准备推出自己的预测产品，下一阶段将揭示这是否会成为一个赢家通吃的环境，或者不同的平台是否会在体育、加密货币等领域开辟自己的市场。

Neutrl 如何打开 OTC 市场

在市场的起伏中，创新协议不断涌现，其中最近脱颖而出的是Neutrl。它推出了NUSD，一种建立在场外交易套利、资金利率低效和市场中性策略基础上的合成美元。这些收益来源通常隐藏在场外交易台后面或需要持续的手动管理，但Neutrl将它们包装成一个普通用户可以访问的产品。

约20%的存款被投入到对冲的场外交易（OTC）头寸中。Neutrl 从早期投资者、基金会或团队那里收购折扣锁定的代币，然后在期货市场中进行对冲，以捕获价差。折扣根据锁定期的不同而有所变化，最高可达50%以上。

![场外折扣机会](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-4bc95554b0-153d09-cd5cc0019283746574839201

该策略利用了加密市场的供应过剩，并在熊市期间表现最佳，此时被锁定的代币持有者在压力下愿意接受更深的折扣以获得流动性。

!【锁仓分析】)http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-3287da0281-153d09-cd5cc0019283746574839201

60%的投资组合采用与主要平台流行的策略类似的delta中性策略。这些策略持有现货敞口，同时卖空永久合约以收取资金支付和基差利差。投资组合的其余部分则持有流动储备，如USDC、USDT和USDe，以支持赎回并缓冲波动。

这个策略似乎在奏效。根据Neutrl的第一个周期结果，有效年收益率(APY)为16.58%，而竞争对手的稳定币收益率为5.12%。差异来自场外交易(OTC)部分，目前已部署资金的未实现年收益率(APR)为42%。OTC收益证明是一个强大的回报来源，尤其是在买家可以谈判大幅折扣的环境中。

![Neutrl APY 性能](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-15de18415d-153d09-cd5cc0019283746574839201

该协议于十月启动，初始存款上限为)百万，在20分钟内便已填满，这促使团队在几天后将上限提高了(百万。自11月10日取消上限以来，当前总存款已达到)百万。除了收益，存款者还会积累激励和积分。随着NUSD计划与主要DeFi协议集成，关于积分价值的投机可能进一步增加TVL。

Neutrl 受益于一个在传统金融和 DeFi 领域都有经验的团队，并且它得到了行业内最大的 OTC 交易台之一的支持。这种关系可能为 Neutrl 提供了对锁定代币流的优先访问权。不过，任何策略都伴随着风险。主要关注点是这些交易的短腿管理，特别是在 perp 平台上自动去杠杆的情况下，这可能会使协议处于裸多头头寸。此外，随着 TVL 的增长，回报的可扩展性也值得关注。

即便面对这些不确定性，Neutrl仍然是过去六个月中遇到的更具吸引力的协议之一，值得关注其扩展情况。