Blend: 新一代 NFT 借贷协议的深度解析

近期，一个名为 Blend 的全新 P2P NFT 借贷协议问世，它不仅支持 NFT 借贷，还提供了基于借贷的 NFT 购买功能。这个创新性的协议引起了业界的广泛关注。

Blend 的核心特征

Blend 协议具有以下几个显著特点：

1. 点对点交易模式，无固定期限的永续借贷，无需依赖预言机
2. 贷方可自主设定可贷金额和年利率，并发布借贷邀约
3. 借方可从多个邀约中选择最优条件
4. 贷方如需退出，借方有30小时时间还款或寻找新贷方，否则将面临清算
5. 借方可随时偿还贷款
6. 创新性地支持"先买后付"模式，即用户可通过首付加贷款的方式购买 NFT

产品优势分析

Blend 的核心优势在于它简化了系统复杂度，统一了非必要元素，实现了系统内部借贷关系的灵活迁移。它通过市场博弈来定价风险和收益，最大限度地满足用户需求。

相比传统的点对点模式，Blend 将借款的三个关键要素（抵押率、利率、期限）中的期限统一为永续灵活模式，极大地改善了贷款方的流动性问题。同时，Blend 将贷款方退出和清算进行了统一，本质上清算就是没有人愿意接手该项目的结果。

此外，Blend 摒弃了传统借贷协议中的预言机机制，而是将退出选择权交给贷款方灵活处理。虽然 Blend 表面上固定了抵押率和利率，但由于其极具灵活性的退出机制，实际上生效中的条款会基本跟随市场平均水平。

对借款方而言，Blend 通过永续加随时还款的设置，实现了借款期限的完全灵活。对贷款方而言，Blend 既保留了点对点模式的自定义优势，又提供了接近点对池模式的流动性优势，同时允许贷方自行制定风控标准灵活退出。

贷款购买 NFT

Blend 还推出了贷款购买 NFT 的功能，类似于房地产市场的按揭贷款。用户可以在购买 NFT 的同时发起抵押借款，只需支付首付就能获得 NFT 的所有权，从而提高资本效率。这一功能的整合有望为 Blend 带来大量新用户，促进其快速成长。

清算机制

在设计文档中，贷款方退出时将启动荷兰拍卖机制。利率会从 0% 开始，随时间逐步提升至 1000%，新贷款方可以随时提出报价。如果利率达到 1000% 仍无人接手，则清算借款方，将抵押的 NFT 转给当前贷款方。

然而，目前 Blend 的实际操作略有不同。借款方需要在规定时间内还款或寻找新贷方来偿还旧债。这种差异可能是由于实际运作中需要考虑借款金额和利率两个变量，而非仅考虑利率一个因素。

未来展望

值得注意的是，Blend 目前尚未对其原生代币 $Blur 进行太多功能赋能。$Blur 持有者拥有设定各项参数的治理权，以及在半年后开启费用开关的权力，但具体细节仍存在较大不确定性。

总的来说，Blend 在传统点对点借贷模式的基础上，通过统一非必要要素，实现了效率的显著提升。它与 Blur 交易模块的深度整合，在产品层面上取得了较大进步，为 NFT 借贷市场带来了新的可能性。