市场不断将关税引发的价格波动与潜在的通货膨胀混为一谈——这真是业余水平。

关税是一种财政扭曲，是一种立法相对价格转移，而不是货币现象。

你不会收紧政策来“对抗”税收；你应该取消税收。货币政策无法抵消财政征税——也不应该尝试。

核心压力已经减轻，政策应对需求侧条件，而不是对短期的立法成本推动冲击作出反应。

对于一个因关税驱动的高PPI数据作出反应，仿佛它是利率信号，这使得相对价格与宏观通胀混淆。

但是当然，我们可以假装进口税是重写收益曲线的理由。