宏观压力与资金疲软影响加密市场，主流币承压整理

近期加密货币市场整体呈现震荡整理态势。宏观环境的不确定性增加，抑制了市场风险偏好。美联储降息预期延后,加之关税与地缘政治风险上升,对市场形成压力。

资金面上,虽有边际改善但结构分化明显。月初大额资金流入后本周出现转负,稳定币增发温和,场外溢价回落,反映投资者态度谨慎。

主流币方面,比特币保持相对强势但上涨动能减弱,以太坊则呈现弱势筑底迹象,ETH/BTC比价继续走低。山寨币市场流动性枯竭,风险持续释放,总市值与锁仓量同步下滑,非主流币种市占率破位下行。

从宏观角度看,美国债务规模高企引发市场担忧,可能削弱美元长期信心。美联储降息预期有所推迟,但下半年仍有降息可能。美元指数走势也将对比特币产生影响。

链上数据显示,稳定币增发量环比上升82%,但仍处于温和水平。比特币ETF出现6.97亿美元净流出,反映机构投资者态度趋于谨慎。场外稳定币溢价率跌破100%,进入折价区间,显示资金流入动力不足。

长期持有者持币量创近半年新高,短期持有者供应有所回升。10.3-10.5万美元区间新增大量筹码,形成新的集中区域。

综合来看,市场处于防守整理阶段。建议维持防御型仓位配置,关注以太坊强弱拐点与资金回流节奏,待机布局高风险资产。短期内市场仍有反弹可能,但需警惕潜在调整风险。