dYdX巩固去中心化永续合约领先地位，新版本展现强劲潜力

去中心化永续合约市场竞争日趋激烈，但dYdX依然保持着行业领先地位，近期交易量更是稳居榜首。

据数据平台显示，截至2024年1月24日，即便仅计入Starkware二层网络（dYdX v3）的数据，dYdX的交易量也远超其他衍生品协议。值得注意的是，dYdX v4的交易量已与v3相当，在各项激励措施的推动下，其潜力可能更为巨大。

dYdX v4，也称为dYdX Chain，于2023年10月26日正式上线。这一版本实现了包括订单簿和匹配引擎在内的完全去中心化，同时开始向DYDX代币质押者分配交易手续费。

dYdX Chain：完全去中心化的新里程碑

dYdX作为领先的去中心化永续合约交易所，由Antonio Juliano于2017年创立。在创立dYdX之前，Juliano曾在某知名加密货币交易平台工作，并曾全职开发了一款去中心化搜索引擎。

dYdX最初推出的是保证金交易协议（v1和v2），允许用户通过借入资金来进行加密货币的杠杆交易。然而，这一产品效率较低，且以太坊网络的Gas费用高昂。

从v3开始，dYdX构建了基于订单簿的交易系统。通过使用Starkware技术构建以太坊二层网络产品并发行DYDX代币后，dYdX的交易量呈现爆发式增长，到2023年7月14日，总交易量突破了1万亿美元大关。

当前，dYdX Chain作为一条独立的区块链，采用Cosmos SDK和Tendermint PoS共识协议，支持每秒处理2000笔交易。

尽管dYdX v3已能支持高性能的永续合约交易，但v4才真正实现了完全的去中心化。在v3中，某公司仍运营着交易的订单簿，并收取交易手续费，上线的币种也由开发团队决定。而在v4中，dYdX的前端由dYdX Operations SubDAO运行，订单簿和匹配引擎由分散全球的活跃验证者管理，上线币种也通过链上治理决定。

交易费用全额分配给质押者和验证者

关于备受关注的收益分配问题，dYdX Chain上产生的所有费用目前全部分配给了验证者和质押者。这些费用主要包括以USDC计价的交易费用，以及少量以DYDX或USDC计价的Gas费。

费用按区块逐步累积，平均每1.08秒产生一个区块，用户需手动领取奖励。由于奖励主要以USDC形式发放，即使未及时领取也不会受市场波动影响。

数据显示，过去30天共分配了251万USDC和126 DYDX的奖励。验证者会收取5%-100%的佣金，用户通过特定钱包将DYDX质押给活跃验证者即可获得奖励，目前共有60个活跃验证者。

截至1月24日，过去30天的日均质押收益率在6.2%-29.06%之间波动，平均为14.97%。目前质押的DYDX价值达2.12亿美元，过去一个月保持稳定。

某知名硬件钱包已与特定软件钱包集成，使用该硬件钱包的用户也可以连接到Cosmos应用程序进行质押等操作。

此外，Cosmos生态中的头部流动性质押服务提供商也推出了DYDX的流动性质押服务。用户质押DYDX后将收到相应的凭证代币，质押奖励会自动复投，从而在赎回时获得更多DYDX。早期参与者还可能获得额外代币空投。

多重措施激励dYdX Chain交易量增长

官方数据显示，v4的某些指标已超越v3。过去24小时，v4的交易量为6.88亿美元，v3为5.46亿美元；v4的交易订单数为635791笔，v3为161337笔。但在未平仓合约方面，v4（3888万美元）仍落后于v3（2.51亿美元）。

dYdX v4的快速发展离不开一系列激励措施。在dYdX Chain上线前，团队就制定了促使交易量从v3逐步转向v4的激励计划，同时逐步减少v3上的原有激励。

dYdX DAO通过治理授权某机构运行为期6个月的启动激励计划，为dYdX Chain的早期用户分配价值2000万美元的DYDX代币，以鼓励用户迁移到v4。

该激励计划分为4个阶段（Trading Season），目前正在进行第二阶段，将持续到2月中下旬。用户在dYdX上交易可获得积分，每个阶段结束后根据积分发放DYDX奖励。每个阶段都会根据前一阶段的反馈优化具体激励措施。例如，第二阶段在交易和做市奖励基础上引入了绩效奖励，将交易奖励的20%（80万美元）分配给表现优秀的交易员，以激励盈利交易。

为吸引交易量和流动性，dYdX Chain还提供了交易手续费优惠。整体费率略低于主流中心化交易所。对于做市商，在前120天后，最高手续费为1个基点（0.01%）；对于吃单方，最高手续费为5个基点。

用户可通过多种钱包进行交易，也可通过多个网络进行存款。某支付公司已通过特定渠道发行了原生USDC，未来dYdX的入金将更加便捷。在dYdX Chain环境下，市价单交易体验也更为流畅。

总结

作为去中心化永续合约领域的龙头，dYdX Chain自上线以来已逐步展现出比v3版本更强的竞争力，近期v4的交易量已超过v3。

dYdX Chain实现了包括前端和匹配引擎在内的全面去中心化，尤其是交易手续费已全部分配给DYDX质押者和验证者。目前仍有一系列措施如做市商返利、交易奖励、绩效奖励等激励v4交易量增长，有望进一步提升dYdX Chain上的交易量和未平仓量。