ETH重返3000美元：六大原因助推 山寨季要来了吗

今晨，ETH短时站上3000美元大关，为今年2月初以来首次。最近几天，ETH行情一改往日颓势，从2500美元左右上涨至3000美元，截至发稿，七日涨幅16.2%。

据8marketcap数据显示，以太坊市值升至3616.8亿美元，超越SAP，在全球资产市值中排名升至第35位。虽然ETH的上涨与BTC有联动效应，但还有哪些因素正影响ETH行情？业内人士怎么说？以太坊正引领山寨币季节吗？

一、哪些因素正推动ETH行情上涨？

1.稳定币生态驱动

**在以太坊网络上，稳定币的发行始终保持着活跃状态，是链上现金引擎，推动着 ETH 区块空间的持续需求，保证了以太坊链上生态的流动性。**6月26日，基于以太坊的稳定币采用率创历史新高，每周独立用户超过75万。USDT和USDC合计占据了该网络上约1340亿美元稳定币市场的大部分。

• 3月25日，特朗普家族项目World Liberty Financial 推出的稳定币 USD1基于以太坊和币安智能链发行。
• 6月10日，法国兴业银行旗下的加密子公司Société Générale-Forge宣布推出与美元挂钩的稳定币——USDCV，基于在以太坊和Solana区块链发行。
• 5月22日，Circle 在以太坊网络上增发1亿枚USDC。
• 6月18日，Tether在以太坊网络铸造10亿枚USDT。
• 7月4日，Tether 在以太坊网络增发10亿枚USDT。

另外，稳定币在交易和借贷方面有重要作用。不仅是DeFi领域的重要资产，还可以推动以太坊交易量和资产流动性。据Token Terminal数据显示，**以太坊上借贷协议的活跃贷款额达226亿美元，创历史新高。**其中，该市场重要玩家包括：Aave、Spark、Morpho、Maple、Fluid、Compound、Euler等。

2.以太坊财库企业日渐增多

将ETH作为财库资产的企业越来越多，这无疑将强化以太坊在资产配置中的“数字黄金”地位，也证明企业正看好以太坊的发展前景和未来行情趋势。

• 6月26日，美股上市公司Bit Digital宣布战略转型，计划逐步停止比特币挖矿业务，并逐步将其持有的BTC转换为ETH，专注于以太坊质押与资产配置，成为“纯以太坊质押与财库公司”。
• 6 月 28 日至 7 月 4 日期间，SharpLink Gaming 花费约 1920 万美元增持 7689 枚 ETH。7月10日，Sharplink Gaming增持5072枚以太坊（ETH），价值约1351万美元。7月11日，Sharplink Gaming再次增持12,648枚ETH，价值3531万美元。目前公司持有超过22.2万枚ETH，买入均价2617美元。
• 6月30日，BitMine宣布定价并签署私募配售协议，以每股4.50美元的价格购买和出售55,555,556股普通股（或代替的普通股等价物），预计总收益约为2.5亿美元，扣除配售代理费和其他发行费用（以现金和加密货币的组合资助），以实施以太坊财务战略。
• 7月8日，**GameSquare Holdings,Inc.宣布，董事会已批准分阶段建立以太坊财库，总额最高达1亿美元。**将以每股0.95美元的价格出售8,421,054股普通股（或普通股等价物），预计在扣除承销折扣和佣金以及发行费用前的总收益约为800万美元，作为第一批次以太坊财库建立费用。7月10日，GameSquare 再有动作：宣布已花费 500 万美元买入 1,818.84 枚 ETH 以支持其以太坊财库。
• 7月8日，区块链技术公司BTCS Inc.计划在2025年融资1亿美元收购以太坊。此举是公司长期愿景的一部分，即打造一家专注于以太坊基础设施的领先上市公司，同时继续成为上市公司中最大的ETH持有者之一。 根据市场情况，公司计划以滚动方式筹集资金收购以太坊，并致力于最大化资本效率。BTCS 首席执行官查尔斯·艾伦 (Charles Allen) 表示：“我们相信以太坊拥有巨大的增长潜力，并且是未来数字金融基础设施的核心。现在，以太坊的价格处于 2021 年的水平，正是我们深化投资的好时机。 ”
• 7月10日，Thumzup Media Corporation 已将其加密资金战略扩展到比特币之外，涵盖几种主要数字资产，包括ETH)、SOL等。

The Daily Gwei创始人Anthony Sassano指出：持有以太坊作为其金库资产的公司购买的 ETH 数量已经超过新发行的 ETH 数量。在过去30天里，约有77,000枚新ETH被发行（扣除销毁后净发行约为57,000枚）。而在同一时间段内，以太坊金库公司购买了超过200,000枚ETH。

3.巨鲸买入

• 7月5日，一名巨鲸在大盘快速下跌时购入了1616.53枚ETH，总价值约403.8万美元，平均购买价格为2492.04美元。
• 7月9日，据OnchainLens监测，某鲸鱼地址卖出69.07枚WBTC（约合749万美元）以买入2881枚ETH，买入均价2600美元。
• 7月10日，据链上分析平台 Lookonchain 监测，一天内，有7家机构或鲸鱼账户累计购入127,971枚ETH，价值约3.58亿美元。
• 7月10日，据@ai_9684xtpa监测，两地址增持超1.2万枚ETH，总价值约3300万美元。其中： 0x8C0开头地址在过去7小时内花费2500万美元买入9187.52枚ETH，均价2721美元； pfm.eth时隔两个月再次建仓ETH，以均价2766美元买入2900.5枚ETH，价值约802万美元。

巨鲸的行动可以作为市场信心的参考。巨鲸频繁大额买入即说明市场对ETH价格走势信心正回升，将利好后市行情。

4.以太坊官方战略

7月10日，以太坊基金会宣布重组其生态系统发展(EcoDev)战略，将重点放在四个关键领域。该计划包括成立四个新团队专注于生态系统加速，涵盖企业关系、开发者成长、应用研究和创始人支持。基金会还将加强生态系统扩展工作，继续提供资助支持，并致力于解决全球采用障碍。此次调整旨在实现两大目标：扩大以太坊用户群体并增强其技术和社会基础设施的韧性。基金会强调将与生态系统中的广泛合作伙伴共同推动以太坊的增长和发展。

早在7月4日时，以太坊社区基金就曾在X平台发文表示，将在未来几周内发布完整的资助详情、首批次工作举措、核心团队和贡献值信息、以及披露如何申请或做出贡献。以太坊社区基金会表示该组织并不是一个智库，而是一个“战斗基金”，要推动ETH达到1万美元。ETH是链上基础设施、公共产品、不受审查。

以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 和以太坊研究员 Toni Wahrstätter 还共同撰写了提案 EIP-7983，拟将以太坊单笔交易的 Gas 上限设定为 1677 万。 该提案旨在降低拒绝服务（DoS）攻击风险、优化零知识虚拟机（zkVM）性能，并平衡整体 Gas 使用效率。

5.美国加密政策转向

7月5日，灰度在X平台发文表示：“我们相信以太坊或将受益于美国对加密货币友好的政策转变，像Genius Act这样的新立法可能会明确稳定币规则，推动投资，并加速智能合约的普及。凭借强劲的开发活动和扩展计划，以太坊已做好准备，从中获益。”

近期，美国《GENIUS 法案》、《CLARITY 法案》接连引人关注，美国加密政策转向为以太坊生态中的各类项目提供了更有利的发展环境，将吸引更多开发者参与以太坊生态建设，促进 DeFi、NFT 等应用的创新和发展，进一步巩固以太坊在区块链领域的地位。另外，美国作为加密监管的示范区，其政策导向也将影响全球加密货币监管格局，若美国的监管政策利好ETH价格，未来全球监管政策明晰将进一步推动ETH价格上涨。美国监管政策正为以太坊在合规路径和机构参与方面带来了中长期政策利好。

6.以太坊 ETF 持续净流入状态

近日，以太坊ETF始终处于资金净流入状态，尤以最近两天金额最为巨大：7月10日，美国现货以太坊ETF净流入3.831亿美元，这也是该基金历史上第二高的净流入额；7月9日，净流入2.113亿美元；7月8日，净流入2950万美元；7月7日净流入6210万美元……

Bitwise首席投资官Matt Hougan认为：下半年流入以太坊交易所交易基金的资金将大幅加速，因为越来越多稳定币和股票将开始在以太坊链上进行交易，对于传统投资者来说，是一个很容易理解的现象。今年6月份以太坊ETF的资金流入已经达11.7亿美元，如果按照这个趋势，下半年以太坊ETF的资金流入规模有望达到100亿美元。

以太坊 ETF 的持续净流入意味着有更多资金流入市场购买与 ETH 相关的资产，这直接增加了对 ETH 的需求。而以太坊的供应在一定时期内相对稳定，根据供需关系原理，需求的增加必然会推动 ETH 价格上涨。

二、业内机构及人士的观点

• 10x Research于7月9日指出：**目前以太坊（ETH-USDT）价格高于7日移动均线和30日移动均线，这意味着ETH价格处于看涨趋势中。**过去一周内，ETH价格上涨约3.6%，这一走势或因约1.485亿美元资金流入以太坊ETF推动，特别是贝莱德以太坊ETF开始增持ETH，目前该ETF资产规模已达到约46亿美元。此外，BitMine募资2.5亿美元支持ETH资产策略，SharpLink Gaming增持9,468枚ETH，增强了机构需求。
• Matrixport指出：叠加七月历来的季节性强势，以太坊当前的价格结构已不仅是市场惯性推动，更体现出基本面支撑与市场预期的共振。对于多头持仓者而言，2,500 美元仍应被视为关键技术支撑位。
• Bankless 联合创始人 David Hoffman 表示，以太坊在可信中立和 MEV（矿工可提取价值）最小化方面的持续投入，可能为其在传统金融（TradFi）领域的采纳带来额外优势。 他指出，类似 Robinhood 这样使用单一排序器的区块链不存在非法 MEV 问题，但以太坊在公平 MEV 基础设施上的投入，相当于传统金融中的「合规」努力。这种投资可能成为传统金融机构选择以太坊而非其他区块链的重要推动因素，进一步增强以太坊在合规性与技术可信度上的竞争力。
• 前以太坊核心开发者 Eric Conner 表示，以太坊数周在 2400 美元和 2600 美元之间徘徊，成交量减少，高低点悄然出现。长期盘整通常会导致剧烈波动。因此如果 ETH 坚定地突破 2600 美元，走势可能会迅速而剧烈。
• 1confirmation创始人Nick Tomaino披露数据称，以太坊已经占据了超过80%的现实世界资产（RWA）市场份额和50%的稳定币市场份额，信任RWA和信任稳定币，就相当于信任ETH。

三、以太坊要引领山寨币季节了吗？

数据分析平台 Swissblock指出，目前以太坊兑比特币的走势远比第二季度看涨，这**可能预示着山寨币季的开始。**分析指出，以太坊的流入势头正在增强，其生态系统的叙事也正在增强，这与比特币的势头减弱和整合形成鲜明对比。如果 ETH 保持强势，可能标志着山寨币季的真正开始。这一转变与 BTC 主导地位的下降相吻合，而 BTC 主导地位的下降是山寨币飙升的历史标志。

机构投资者对以太坊近期强势的明显需求，进一步推高了以太坊的涨势。芝加哥商品交易所 (CME) 以太坊期货未平仓合约已攀升至 32.7 亿美元，创下 2 月 2 日以来的最高水平。这一激增表明机构投资者的持仓有所增加，反映出随着价格势头增强，专业投资者对 ETH 的投资兴趣日益浓厚。

四、总结

ETH今日涨破3000美元大关受以太坊财库企业增多、巨鲸买入、以太坊官方战略转变、美国加密政策转向、以太坊ETF净流入、稳定币生态驱动等多重因素共同影响。业内人士对ETH的前景普遍持有看好观点，并有数据分析平台认为山寨币即将迎来起飞。

短期内，资金面的推动直接利好ETH价格走势，但从长远来看，技术开发、生态建设、传统金融的青睐、监管政策的完善等才是让ETH更具远期投资价值的助力因素。