特朗普胜选引发加密市场热潮，比特币再创新高

2024年美国总统大选结果揭晓，共和党候选人特朗普成功当选第47任美国总统。作为加密货币支持者，特朗普在竞选期间多次表达了对比特币和加密货币的青睐。他承诺建立美国比特币战略储备，并计划设立专门的加密货币政策工作组。特朗普强调要保护美国人对加密资产的自由控制权，认为这符合美国的核心价值观，并计划通过政策支持加密货币，使美国在全球比特币和区块链技术领域占据领先地位。

随着特朗普胜选，加密市场迎来强劲上涨。比特币价格连续刷新历史高位，于11月13日晚突破9.3万美元大关，创下历史新高。在随后几天，比特币继续向10万美元大关发起冲击。然而，与比特币的"狂飙"相比，大多数其他加密货币（山寨币）表现相对平淡。比特币吸收了绝大部分流入加密资产领域的资金，而山寨币并未明显改善流动性，与比特币的资金关联性也日益减弱。

特朗普上台预计将进一步吸引更多金融机构通过ETF购买比特币。然而，这些机构似乎对缺乏实际应用的山寨币兴趣不大。没有场外资金的持续流入，支撑山寨币的投机热情也难以维持。山寨币市场可能仍需等待一个漫长的发展季节，而Web3行业也将面临变革。

Web3仍在等待突破性时刻

Web3代表了一个新型互联网愿景，旨在通过区块链、加密货币和NFT等技术将权力以所有权形式归还用户。然而，与人工智能（AI）领域相比，Web3似乎仍在寻找属于自己的突破性时刻。

2021年，Web3和AI都是科技圈的热门话题。当时，区块链Layer1和DeFi项目层出不穷，加密货币和NFT成为抢手投资品。比特币价格在当年11月触及6.9万美元的牛市高点。然而，2022年加密货币和NFT市场遭遇重创，而AI却在同年11月迎来了通用AI发展的重要里程碑——ChatGPT的推出。

ChatGPT的横空出世被业内认为是颠覆性的科技变革。今年的诺贝尔奖更是彰显了AI的重要性，三大科学奖项中的物理学奖和化学奖都与AI研究相关。特别是诺贝尔化学奖，部分授予了在蛋白质结构预测方面做出贡献的AI研究人员，凸显了AI在解决复杂科学问题中的关键作用。

相比之下，Web3似乎仍处于发展的漫长过程中。尽管区块链作为Web3的底层技术确实是颠覆性的科技变革，重塑了信任模式，但它在应用层面的突破还有待时日。区块链的去中心化、不可篡改和透明性等特性构建了一种基于数学算法和密码学原理的信任机制，降低了信任成本，提高了效率和可靠性。

然而，区块链技术的发展面临独特挑战。首先，它具备代币化潜力，自然进入了高度监管的金融领域。其次，区块链是一种后端基础设施技术，缺乏突出的面向用户端的属性。自2009年比特币问世以来，除了2020年以Uniswap为代表的DeFi应用外，区块链领域的大多数创新都集中在基础设施层面。

目前，各种区块链扩容技术、高性能计算技术、零知识证明技术等方案已趋于成熟，但应用层在DeFi之后却未出现重大创新。没有吸引用户的应用，协议层就如同空白的花园。如果应用层无法实现用户的大规模采用，Web3就难以迎来真正的突破性时刻。

从市值角度看，整个加密货币市场总值约3.4万亿美元，其中协议层市值2.9万亿美元（比特币占2万亿美元），而应用层市值仅有约2千亿美元。相比之下，AI芯片巨头英伟达的市值就高达3.5万亿美元。如果应用层无法吸引大规模资金流入，Web3也将难以实现质的飞跃。

RWA：Web3的潜在突破口

RWA（Real World Assets）指在区块链或Web3生态系统中，以代币化方式表示和交易现实世界资产。这些资产可以涵盖有形资产（如房地产、商品、艺术品）和无形资产（如金融资产、AI算力、碳积分）。

RWA有望成为Web3的重要突破口，主要基于以下原因：

1. 庞大的用户基础和市场规模：RWA能够满足数十亿用户的需求，潜在市场规模达数万亿美元，这是Web3领域其他应用所不具备的优势。

2. 主流机构的参与：政府部门、传统金融巨头正在积极探索RWA在Web3应用层面的可能性，为行业带来了新的发展动力。

3. 合规性优势：RWA为传统金融机构进入Web3世界提供了合规风险相对较小的途径，有助于推动金融业的数字化转型。

多个著名金融机构已开始在RWA领域布局。例如，贝莱德推出了首个在公链上发行的代币化基金BUIDL；汇丰、富达、摩根大通和花旗集团等金融巨头也在探索代币化国债；香港特区政府在区块链上发行了政府背书的绿色债券；蚂蚁数科与朗新科技在香港完成了国内首个基于新能源实体资产的RWA项目。

值得注意的是，本轮牛市的催化剂——比特币现货ETF的背后，正是由贝莱德为代表的传统金融巨头推动的。这表明，与上一轮以"DeFi Summer"为特征的牛市不同，本轮牛市中传统金融力量正成为重要支柱。

RWA的意义不仅在于将加密货币作为一种新型资产类别纳入合规投资领域，更重要的是为传统金融机构进入Web3世界提供了相对低风险的途径。这预示着金融业可能发生重大转变，反映出区块链技术正被越来越多地采用，以提高资本市场的效率和可及性。

各大公链也在积极布局RWA领域。以太坊推出了新的RWA代币标准ERC-3643；Solana推出PayFi引入RWA并建立可编程支付系统；AO推出FusionFi支持现实世界金融业务无缝迁移；Avalanche推出Evergreen子网和Vista基金，满足机构对金融服务的定制需求；Pharos与蚂蚁数字科技的Web3品牌ZAN建立战略合作关系，专注于实时支付和RWA应用。

RWA资产代币化面临的主要挑战包括全球范围内不统一的分类标准，以及不同司法管辖区对数字资产的监管差异。对于标准化程度较高的金融产品（如股票、ETF、债券），上链流程相对成熟。真正制约RWA资产规模化的最大障碍在于如何进入"受监管的DeFi"领域。

RWA涉及资产代币化（证券化）和金融产品销售，必须遵守现实世界相关金融行业的监管要求。与传统DeFi的无准入、智能合约管理资产、DAO治理等特性不同，受监管的DeFi强调由受监管金融机构保管资产，通过数字身份进行KYC/AML，并由专业组织和人员进行治理。

尽管一些"去中心化"支持者可能对RWA持保留态度，但适度引入"中心化"元素可以实现更广泛的金融普惠，并提高效率。通过加强监管透明度，利用智能合约自动执行减少人为干预风险，确保所有RWA交易的透明、安全和可验证性，可以保障用户"自主权"，增强市场信任，推动RWA与DeFi的融合。

结语

2024年将是RWA从理念走向实践的关键一年。越来越多的政府机构、主流金融机构开始制定监管框架并探索RWA项目，各大公链也在积极引入RWA和机构金融服务。

与过去依赖原生链上资产的加密行业成功案例不同，RWA将现实世界的价值带到区块链上。虽然RWA可能无法为散户带来超高回报，但它吸引了传统金融巨头进入DeFi领域，并为企业融资提供了增信和合规支持，使中小企业也能从中受益。

尽管RWA受到现实世界金融机构的监管，在合规方面要求更加严格，看似与"去中心化"理念有所冲突，但它让Web3进入了真正的应用时代，是区块链技术走向成熟和广泛应用的重要一步。