上市公司ETHZilla斥资1亿美元布局流动性再质押，机构DeFi采用进入新阶段：ETH有望冲击6000美元

纳斯达克上市公司 ETHZilla（获彼得・蒂尔等知名投资者支持）于 2025 年 9 月 2 日宣布，将其以太坊储备中的 1 亿美元投入流动性再质押协议 EtherFi，旨在提升资产收益并强化以太坊网络安全。这是该公司自今年 7 月从生物科技转型数字资产后，首次直接集成 DeFi 基础设施。目前 ETHZilla 持有 102,246 枚 ETH（价值约 4.56 亿美元），8 月以平均价 3949 美元增持超 2 万枚。此举反映出机构对再质押收益策略及以太坊生态的长期信心。

ETHZilla 战略转型与资金部署

ETHZilla 前身为 180 Life Sciences Corp., 于 7 月底更名并全面转向数字资产领域，将以太坊作为核心财库储备。公司得到超 60 家机构及原生加密投资者支持，此前宣布通过私募股权（PIPE）融资 4.25 亿美元，并可能发行 1.5 亿美元债务证券，全部用于增持 ETH、财库运营及交易成本。此次投资 EtherFi 是其与 Electric Capital 合作管理链上收益计划的一部分，整体策略结合借贷、流动性提供和结构化协议，追求收益与风控平衡。

流动性再质押市场崛起，EtherFi 成机构首选

EtherFi 作为头部流动性再质押协议，允许用户将已质押的 ETH 重新抵押至其他安全层和服务中，获取额外收益。其 TVL 目前位居全赛道第一，领先 Eigenpie 等对手。ETHZilla 执行主席 McAndrew Rudisill 称这一合作为 “财库管理的战略进化”，EtherFi 创始人 Mike Silagadze 则认为这标志 “传统金融与以太坊生态融合的关键一步”。再质押赛道总锁仓额已突破 300 亿美元，大量验证者从原生质押转向收益更高的再质押方案。

企业以太坊持仓持续扩大，稳定币流入加速

机构对以太坊的需求未减弱。SER 数据显示，Tom Lee 旗下 BitMine 持有 180 万枚 ETH，Joe Lubin 支持的 SharpLink 以 83.7 万枚位列第二（8 月底又以 4531 美元均价增持 3.9 万枚）。同时，8 月以太坊链上稳定币储备增长 13%，总额接近 1500 亿美元，今年累计增长 32.4%。自 7 月 16 日以来，更有 250 亿美元稳定币流入以太坊生态，远超此前半年 140 亿美元的水平，显示资金仍在积极布局。

以太坊价格分析：短期承压，长期仍看涨

尽管链上基本面强劲，以太坊短期技术面出现疲软信号。日线图显示价格跌破自 6 月底形成的上升通道，可能下探 4000 美元支撑区域。RSI 出现看跌背离，表明上涨动能减弱，若 4000 美元失守，可能进一步回踩 3100–3200 美元区间的 200 日指数移动平均线。

不过宏观环境依然有利：美联储主席鲍威尔确认即将降息，市场预计 9 月落地，利于风险资产；以太坊 ETF 连续多日净流入，管理规模创历史新高；Pectra 升级提升网络处理能力并增加代币销毁机制。分析师中长期看好以太坊突破 5000 美元，甚至迈向 6000 美元。

结语

ETHZilla 的大额再质押投资凸显机构正积极寻求链上资产增值新途径，推动 DeFi 与传统金融进一步融合。尽管以太坊短期面临技术调整压力，但稳定币流入、ETF 资金扩容及宏观政策利好均支持其长期价值曲线向上。投资者应关注 4000 美元关键支撑结果，及 9 月 FOM 会议是否成为新一轮上涨的催化点。