美国面临债务压力：财政部执行14亿美元的回购，总额达到74亿美元

美国财政部继续其异常活跃的债务管理策略。2025年8月26日，它进行了14亿美元的债券回购，使过去两周此类操作的总金额达到了74亿美元。这一举措旨在稳定市场，安抚投资者，并在美国国债超过35万亿美元之际保持流动性。

操作细节与市场反应 财政部回购了到期时间在2025年8月至2030年12月之间的证券。投资者需求强劲——超过58亿美元的债券被投标，回购于次日，即8月27日完成。 市场反应积极：

🔹 10年期国债收益率降至4.2%，降低了政府的借贷成本。

🔹 股指上涨2.3%，受流动性注入的推动。

🔹 比特币也上涨了2.3%，这表明风险资产受益于扩张的货币供应。

财政阴影：历史背景与警示 尽管美国过去进行过更大规模的回购——在2000年代初期高达2100亿——但与近年来相比，目前的回购速度异常激进。 经济学家警告说，频繁的回购可能会给国家的财政能力带来压力：

🔹 年度利息支付已经超过8000亿。

🔹 根据宾夕法尼亚大学沃顿预算模型和国际货币基金组织的分析，美国在当前财政轨迹下可能只剩下10–20年的时间，才能在不可避免地采取纠正措施之前达到一个临界点。

乐观与现实 尽管最新的回购增强了投资者的信心并增加了短期流动性，但它们也突显了美国财政挑战的深度。如果不遏制借贷的速度，这些战术措施面临沦为临时应急措施的风险。 目前，华尔街表现出谨慎的乐观情绪，但投资者和全球市场将在接下来的几个季度密切关注华盛顿是否会接受长期改革，或者允许债务螺旋进一步加速。

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