为什么比特币矿工说时局“严峻”，因为手续费干旱对网络构成生存威胁

曾经繁忙的网络正迅速变成链上活动的墓地。

根据Galaxy Digital在8月20日发布的报告，自2024年4月以来，比特币的每日交易费用已经下降了超过80%。

与此同时，比特币矿工，这些专门用于保障网络安全的计算机，正目睹他们的收入随着交易费用的减少而急剧下降。

“目前对矿工来说情况严峻，眼前没有真正的催化剂，”矿业媒体Luxor的首席执行官Nick Hansen告诉DL News。“事实上，我会说大多数情况下是相反的。”

此次崩溃发生在比特币2024年减半事件一年多后，该事件将区块奖励减半，使矿工们越来越依赖几乎消失的交易费用。

是什么导致全球最大的区块链活动下降？

讽刺的是，正是机构的到来满足了热衷者们期待已久的愿望。

黑石集团及其同类公司通过交易所交易基金累计了超过120万比特币，并不打算真正使用这个网络。相反，他们只想要比特币，通过场外交易购买，然后代表他们的资产进行保管。

尽管买入量巨大，但这并不足以提升网络的交易费用或矿工的收入。

其他力量也在压低矿工的利润，包括美国总统唐纳德·特朗普的好斗关税政策，尽管没有什么能像华尔街那样强大。

一个存在主义问题

虽然比特币行业一直受到麻木的低谷和狂喜的高峰的束缚，但称比特币挖矿的现状为生存的危机并不夸张。

当区块没有达到最大容量且活动减少时，矿工会失去他们需要用来抵消运营成本（如电力、水和维护）的交易费用。由于区块奖励已经减半并且程序设置为继续减半，这些费用旨在成为一条救命稻草。

到目前为止，这并没有实现。为了使比特币拥有可持续的长期经济，需要一个强健的费用市场，最终将替代逐渐减少的区块奖励。

随着"纸质比特币"产品的兴起，那种前提显得愈发不稳，而链上活动也在萎缩。

几乎一半的比特币区块是“未满的”，银河数字公司写道，这意味着它们没有达到最大容量。此外，大约15%的区块目前正在处理支付最低费用率的交易。

“这是比特币面临的一个生存问题，我在短期到中期内看不到明显的解决方案，”汉森对DL News说道。

故事继续网络的内存池曾经是一个热闹而竞争激烈的地方，用户通过提高费用来确保他们的交易在其他人之前得到确认，而现在却长时间闲置，几乎没有任何活动。

“比特币的链上活动已进入低迷状态，”银河数字报告的作者威尔·欧文斯写道。

当围绕 Rune 的活动在去年夏天激增时，比特币对迷因币的看法，投机性代币占每日交易量的 60%。

根据欧文斯的数据，今天它徘徊在大约20%。

跳过交易费用

与此同时，现货比特币ETF已吞噬了130万枚币，价值高达1440亿美元。

作为比较，黄金ETF在2004年推出后三年内吸引了100亿的资金。

问题是，每一个锁定在ETF中的比特币都意味着少了一枚比特币在产生交易费用。

这是因为ETF提供商将每笔交易打包成一个大批量，最后在一天结束时结算账户，从而只需支付一笔交易费用。

比特币ETF并不是唯一大量购买币的主要参与者。前100名比特币财政持有近100万比特币，价值约1120亿美元。

像比特币基金一样，这些财政公司也在跳过交易费用。

主动管理的国库

仍然有希望。

汉森认为，只有一个潜在的催化剂可以复兴费用市场：积极管理的比特币国库。

如果像MicroStrategy（现称Strategy）这样的公司开始积极交易其巨额比特币持有量，而不仅仅是囤积，这可能会引发新的链上活动。

对于汉森来说，比特币国库公司正在将经济活动转移到链外，并保持费用低廉。

“如果[国库公司]开始更积极地管理，这可能会成为一个巨大的费用催化剂，”汉森说。

在此之前，矿工们面临着一个严峻的现实：比特币作为一种机构资产的成功使得实际区块链越来越不重要。

Pedro Solimano 是 DL News* 在布宜诺斯艾利斯的市场记者。如果你有线索，给他发邮件psolimano@dlnews.com.*

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