一直在思考Andrew Kang的過往紀錄——這家伙幾乎在ETH ETF事件發生之前就預測到了整個情況。去年，當大家都對現貨ETH的批准充滿期待時，大多數市場參與者都預期會有大量機構資金流入。Andrew Kang卻不這麼認為。

在2024年6月，他發表了一份詳細分析，指出ETH將難以吸引真正的機構資本。他的理由很簡單——傳統金融玩家不在乎質押或驗證者經濟學或那些複雜的東西。他們想要的是簡單和流動性，而比特幣提供了這些，Ethereum則做不到。他預測ETH只會吸引比特幣流入資金的約15%，在六個月內的現實數字約在5億到15億美元之間。

這裡變得有趣了。到2025年3月，ETH現貨ETF實際上已經推出，他的預測令人毛骨悚然地準確。資金流入遠低於5億美元，且在最初幾周後，交易量下降了超過60%。他還預測價格會跌到約2,400美元，ETH在批准後不久確實達到了2,420美元。市場過度高估了Ethereum對外部資金的吸引力。

讓Andrew Kang的分析令人信服的原因在於，他並不是為了反向操作而反向操作。他理解加密社群相信Ethereum吸引力與機構投資者實際需求之間的根本不匹配。儘管內部人士堅信ETH的技術優勢會推動採用，但現實情況卻不同。

現在到了2026年5月，ETH的交易價格約在2,370美元。回頭看，很明顯Andrew Kang早就掌握了市場動態，遠遠領先於大多數人。除了他的交易預測外，他還通過Mechanism Capital支持項目，並對以注意力為驅動的資產做出經過計算的押注——他早就理解在加密貨幣中，故事推動資金流動。

這裡的教訓不是Ethereum長期注定失敗。Andrew Kang本人也認為它有潛力成為結算層或Web3的骨幹。教訓在於，對短期市場結構的正確預判與對長期願景的信念同樣重要。大多數人因為將機構熱炒與機構承諾混為一談，最終被套牢。