目前原油面临回调压力，核心逻辑如下：

1. 地缘溢价回吐：美伊谈判现转机，霍尔木兹海峡通航预期升温，前期因冲突恐慌推高的“风险溢价”正快速消退。
2. 供应预期放宽：OPEC+计划6月小幅增产，叠加阿联酋退出减产联盟的潜在增产可能，缓解了供应紧缺焦虑。
3. 需求与资金面承压：高油价抑制终端消费，IEA下调需求预期；同时前期多头获利了结，技术面存在回调需求。

宏观与情绪面转弱：美元走强压制大宗商品估值，叠加全球经济增速放缓预期升温，市场避险情绪抑制投机多头。技术面现顶背离，短期回调压力显著。