#FedHoldsRateButDividesDeepen 聯邦儲備維持利率不變，但分歧加深：政策暫停掩蓋官員間日益擴大的裂痕

華盛頓特區——在一項備受期待的舉措中，美聯儲在最新的政策會議上投票決定將基準利率保持不變，將目標範圍維持在二十多年來的最高水平。然而，在表面上的團結之下，中央銀行內部出現了嚴重分歧，預示著貨幣政策未來可能的動盪。

決定維持利率——將聯邦基金利率保持在5.25%至5.50%之間——標誌著連續第三次暫停。但伴隨的經濟預測摘要以及內部討論顯示，美聯儲正陷入兩種矛盾的擔憂：復甦的通脹與過度緊縮的經濟。

鷹派暫停

儘管官方聲明保持謹慎的語調，但由多位地區聯邦儲備銀行總裁領導的官員團隊，推動進一步收緊政策。這個“鷹派”陣營認為，近期經濟數據——包括高於預期的通脹數據和強勁的消費支出——證明政策尚不足夠收緊。

“一位投票成員在不透露姓名的情況下告訴記者，‘我們是否已經做得足夠，進行了有意義的討論。’對某些人來說，通脹根深蒂固超過3%的風險，超過了任何短期增長的擔憂。”

會議的會議紀要預計在三週後公布，顯示正式投票提高利率的可能性比公開的11-1最終結果更接近。

鴿派異議

另一方面，一小群政策制定者警告說，美聯儲有破壞經濟的風險。他們指出信用卡拖欠率上升、房市需求疲軟，以及製造業指標滯後。

“我們的收緊措施的累積效果仍在系統中逐步展現，”一位支持暗示未來降息的異議官員辯稱。“等待太久轉向可能會將軟著陸變成硬性衰退。”

這個鴿派陣營得到了幾位非投票成員的智力支持，他們指出，長期通脹預期仍然穩固，勞動市場的裂痕也開始顯現。

鮑威爾的鋼索

美聯儲主席鮑威爾在會後新聞發布會上試圖彌合分歧，重申未來的決策將“逐次會議決定”，並根據新進數據作出反應。他承認辯論的存在，但強調“政策已經準備好應對不斷變化的風險。”

然而，當被問及分歧時，鮑威爾承認：“委員會內存在多種觀點。這是健康的，但也意味著前進的路徑比平常更不確定。”

市場反應與展望

投資者原本預期幾乎確定會維持不變，但對內部不合的反應超過了對決策本身的反應。對聯邦儲備政策預期高度敏感的兩年期國債收益率最初下跌，隨後收復失地，而主要股指則收盤漲跌不一。

交易員現在認為，到七月降息的可能性幾乎持平，但同時也越來越可能在夏季之前被迫進行一次遲來的加息。

“聯儲內部的分歧不再是理論——它們正在塑造實際的政策辯論，”KPMG首席經濟學家黛安·斯旺克表示。“我們正進入一個階段，每一個數據點都將成為爭論的焦點，委員會的共識可能會因一份意外的就業或通脹報告而破裂。”

隨著中央銀行在選舉年中航行，政治壓力可能來自雙方，通往“軟著陸”的道路如今看起來不再是一條明確的滑行路徑，而更像是一場高風險的平衡行動——美聯儲官員自己也在朝相反方向拉扯。