韓國銀行決定維持利率不變…密切關注中東戰爭與經濟衝擊

韓國銀行金融貨幣委員會委員們於2026年4月10日再次將基準利率凍結在年利率2.50%，同時一致認為應先進一步確認中東戰爭對國內物價、增長和金融市場的影響後再採取應對措施。

根據韓國銀行28日公開的貨幣政策方向決定會議紀要，除李昌鎔行長外，其餘6名金融貨幣委員會委員全部同意凍結利率。至此，基準利率已連續7次維持在同一水平。利率決定本應同時考慮物價和經濟走勢，但在此次會議中，中東地區的軍事衝突迅速成為變數。由於這可能引發國際油價、原材料價格和匯率一同波動，該因素被認為增加了貨幣政策判斷的難度。

委員們普遍將不確定性列為最大原因。一位委員分析稱，中東戰爭之後，增長面臨的下行壓力（即拉低經濟的因素）加大，而物價面臨的上行壓力（即推高價格的因素）增強。同時，金融市場波動性也有所擴大。但委員們判斷，目前尚難預估戰爭將持續多久、波及範圍多廣，以及對國內經濟會產生多大程度的衝擊。因此，有意見提出，短期內應密切關注事態發展，同時綜合評估基礎物價走勢、增長路徑和金融穩定狀況。

其他委員也表達了類似看法。一位委員認為，根據中東局勢的演變，經濟展望的路徑本身可能發生重大變化；另一位委員則表示，暫時保持觀望態度是可取的。這接近於，與其草率加息或降息，不如在外部衝擊確為實際數據之前，保留政策餘地。解釋稱，貨幣政策一旦改變方向，對市場整體的影響巨大，因此在戰爭等供給衝擊（由石油、天然氣等資源供應中斷引發的物價上漲因素）面前，只能更加審慎。

金融貨幣委員會內部也出現了未來政策重點應更多放在物價穩定方面的判斷。一位委員指出，如果說去年上半年側重於經濟復甦，之後直到今年年初側重於金融穩定，那麼短期內應集中精力緩解通脹壓力。另一位委員分析稱，能源供應鏈恢復正常可能需要較長時間，高匯率也會刺激進口物價，給物價和金融穩定帶來壓力。同時，該委員評估目前基準利率處於名義中性利率估算範圍的中間水平，並表示需要時間判斷供給衝擊的持續性，還應一併關注政府追加預算的效果及主要國家央行貨幣政策的變化。

總之，本次會議紀要顯示，韓國銀行更側重於確認外部衝擊的傳導力度，而非立即改變政策方向。若中東局勢長期化，導致國際能源價格和匯率持續動盪，降息預期可能會推遲。反之，如果衝擊比預期更早平息，物價壓力得到緩解，則應對經濟的政策空間也可能再次擴大。這一走勢可能成為判斷韓國銀行未來將在物價和增長之間選擇何種平衡點的重要依據。