穩定幣的 $35 兆美元交易量揭示了炒作與現實之間的差距

儘管在2025年，穩定幣的交易總額超過35兆美元，麥肯錫與Artemis Analytics的全面分析揭示了一個驚人的事實：其中只有約1%——大約3800億美元——是真正用於現實經濟活動的支付。這種交易量與實際支付用途之間的巨大脫節，凸顯了在討論穩定幣採用時常被忽視的一個關鍵區別。

真實支付活動的細分

研究指出，穩定幣實際作為支付渠道的主要用例有三個。企業對企業（B2B）交易佔據主導地位，年交易額達2260億美元，是合法穩定幣支付中最大的一類。全球薪資處理和匯款佔據900億美元的活動，較傳統銀行渠道提供更快速的跨境轉帳。資本市場結算，包括自動資金轉移，約貢獻了80億美元，進入真正的支付生態系統。

這些數字看似可觀，但僅佔麥肯錫估計每年超過2兆美元的全球支付市場的0.02%。這個背景突顯出，儘管經過多年發展與機構投資者的興趣增加，穩定幣的採用仍處於早期階段。

為何大多數穩定幣交易量並非真正的支付

頭條數字與實際支付活動之間的差距，源於區塊鏈交易量的組成。絕大多數的穩定幣活動是加密貨幣交易、內部協議轉移或平台層級操作，這些都未真正到達終端用戶。這些機械式交易膨脹了頭條數字，卻未在傳統意義上產生經濟價值。

與此同時，像Visa和Stripe這樣的主要支付處理商開始探索穩定幣支付渠道，Circle和Tether等公司也積極推廣其代幣，作為昂貴且緩慢的國際匯款的替代方案。然而，與整體可用支付市場相比，它們目前的市場滲透率仍然有限。

超越當前指標的長期增長潛力

儘管目前的狀況令人警醒，麥肯錫與Artemis的研究人員強調，今日的溫和支付量不應削弱對穩定幣長期潛力的信心。相反，這些數據為衡量實際進展建立了一個現實的基準，並指出了實現有意義擴展所需的具體發展領域。

研究指出，隨著基礎設施的改善、監管明確性的提升以及終端用戶採用的加速，穩定幣支付有望在全球支付市場中佔據越來越大的份額。增長的基礎已經建立——剩下的就是執行與市場成熟。