第三個模型：Coinbase 與銀行攜手對抗穩定幣控制權的競賽

加密公司與傳統金融系統之間的聯繫已經達到關鍵點。在討論的核心是第三種金融競爭模式——在這種模式下，加密平台直接與消費者互動，而不是扮演銀行的中介角色。

Coinbase積極反對可能限制其向用戶提供穩定幣獎勵的措施。該交易所已暗示，如果CLARITY法案或其他規範阻止此計劃，可能會撤回對立法提案的支持。

爭論的核心：USDC與Coinbase ONE的獎勵

加密市場架構的交集直接回應了這種第三種模式。Coinbase通過訂閱Coinbase ONE，向從USDC儲備利息中獲利的用戶提供3.5%的獎勵。這種穩定幣由美元支持，由知名數字資產公司Circle發行。

該計劃的收益在上一季度已達到3.55億美元，幫助Coinbase在交易量低迷時期維持運營。對用戶來說，這種獎勵意味著比傳統儲蓄帳戶更高的回報。

為何銀行反對第三種模式

傳統金融機構已向立法者警告，這些收益計劃正將存款從銀行系統中抽離。根據他們的說法，這可能損害小企業、農民和房屋買家，因為可用於社區貸款的資金將減少。

銀行每年從向聯邦儲備存款和收取卡片交易費用中獲得約3600億美元的收入。這種第三種競爭模式直接威脅到這些收入。

Coinbase的首席政策官Faryar Shirzad反對這一觀點。公司表示，康奈爾大學的獨立研究顯示，採用穩定幣並不實際縮減銀行貸款。相反，獎勵率需要達到6%或更高，才能對存款產生顯著影響。

妥協方案：僅限持牌機構

儘管特朗普政府支持更廣泛的加密法案，但關於穩定幣收益的第三種模式的分歧已開始削弱兩黨的支持。

一些立法者提出妥協方案：只允許具有銀行牌照的公司提供獎勵。去年，五家加密公司——包括Circle、Ripple和BitGo——獲得有條件的批准，成為聯邦特許信託銀行。

但即使採用這種方案，這些公司仍可能尋找其他方式來獎勵持有數字資產的用戶。

贏還是輸？市場的焦點

對法案的支持尚不確定。在Polymarket上，交易者認為今年通過全面加密市場結構法案的概率為68%，而在Kalshi平台上則為70%。交易者認為，第三種監管妥協模式可能會改變整個提案的動態。

參議院計劃在本週審議此案，關於穩定幣收益帳戶的議題已成為討論的核心點。結果將顯示，加密行業的金融創新是否能在傳統部門的擔憂中找到平衡點。