加拿大創造了一項不太光彩的紀錄——淨移民首次轉負。這是自1852年有數據記錄以來的第一次。

根據加拿大統計局的最新數據，2025年第三季度人口反而下滑了0.2%。背後最主要的推手是非永久居民數量大幅下降，減少了17.65萬人。政府為了緩解住房危機和社會服務壓力，直接動刀削減移民指標——永久居民目標從50萬腰斬到39.5萬，臨時居民配額更是從67萬跌到38.5萬。

聽起來是在控制局面，實際上可能過頭了。人口增長速度跌到了戰後最低水平，勞動力持續老齡化，這給長期經濟增長埋下了隱患。2025年7到9月間，加拿大還淨減少了4個工作崗位，勞動力市場已經在承壓。

從區域競爭角度看，這波政策調整削弱了加拿大在爭奪北美人才上的競爭力，反而抬高了美國科技和金融行業的相對吸引力。不過別急著下結論——加拿大作為美國第二大貿易夥伴，經濟增速放緩必然會通過供應鏈波及美國某些行業。總體而言，對美股的影響偏正面但幅度溫和，主要利好那些對高技能勞動力需求旺盛的行業。